Qu'est-ce que M1?
M1 est la masse monétaire qui se compose de devises physiques et de pièces de monnaie, de dépôts à vue, de chèques de voyage, d'autres dépôts vérifiables et de comptes d'ordre de retrait négociable (MAINTENANT). M1 comprend les parties les plus liquides de la masse monétaire car elle contient des devises et des actifs qui sont ou peuvent être rapidement convertis en espèces. Cependant, "l'argent proche" et "l'argent proche, ", qui relèvent de M2 et M3, ne peuvent pas être convertis en devises aussi rapidement.
Points clés à retenir
- M1 est une mesure étroite de la masse monétaire qui comprend la monnaie physique, les dépôts à vue, les chèques de voyage et autres dépôts vérifiables.M1 n'inclut pas les actifs financiers, tels que les comptes d'épargne et les obligations. Le M1 n'est plus utilisé comme guide pour la politique monétaire aux États-Unis en raison du manque de corrélation entre celui-ci et d'autres variables économiques.
M1
Comprendre M1
L'argent M1 est la masse monétaire de base d'un pays qui est utilisée comme moyen d'échange. M1 comprend les dépôts à vue et les comptes chèques, qui sont les supports d'échange les plus couramment utilisés par le biais de cartes de débit et de distributeurs automatiques de billets. De toutes les composantes de la masse monétaire, M1 est défini le plus étroitement.
M1 n'inclut pas les actifs financiers, tels que les comptes d'épargne et les obligations. L'argent M1 est la mesure de la masse monétaire la plus fréquemment utilisée par les économistes pour faire référence à la quantité d'argent en circulation dans un pays.
Masse monétaire et M1 aux États-Unis
Jusqu'en mars 2006, la Réserve fédérale a publié des rapports sur trois agrégats monétaires: M1, M2 et M3. Depuis 2006, la Fed ne publie plus de données M3. M1 couvre les types d'argent couramment utilisés pour le paiement, ce qui inclut le formulaire de paiement le plus élémentaire, la devise, également appelée M0. Parce que M1 est si étroitement défini, très peu de composants sont classés comme M1. La classification plus large, M2, comprend également les dépôts des comptes d'épargne, les petits dépôts à terme et les comptes du marché monétaire de détail.
La monnaie de maturité zéro (MZM) est étroitement liée à M1 et M2. MZM comprend M1 plus les dépôts d'épargne et tous les comptes du marché monétaire, y compris les fonds institutionnels du marché monétaire. Le MZM représente tous les actifs remboursables au pair à la demande et est conçu pour estimer l'offre de liquidités facilement circulables dans l'économie.
Comment calculer M1
La masse monétaire M1 est composée de billets de la Réserve fédérale - autrement connus sous le nom de billets ou de papier-monnaie - et de pièces en circulation en dehors des banques de la Réserve fédérale et des coffres des institutions de dépôt. Le papier-monnaie est l'élément le plus important de la masse monétaire d'un pays.
M1 comprend également les chèques de voyage (d'émetteurs non bancaires), les dépôts à vue et les autres dépôts à vue (OCD), y compris les comptes NOW dans les institutions de dépôt et les comptes provisoires des coopératives de crédit.
Pour la plupart des banques centrales, M1 comprend presque toujours de l'argent en circulation et des instruments facilement encaissables. Mais il existe de légères variations sur la définition à travers le monde. Par exemple, M1 dans la zone euro comprend également les dépôts à vue. En Australie, il comprend les dépôts courants du secteur privé non bancaire. Le Royaume-Uni, cependant, n'a pas de classe de masse monétaire M1, mais seulement deux mesures de sa masse monétaire: M0 ou la base monétaire large (espèces en dehors de la Banque d'Angleterre) et M4 ou monnaie large, également connue sous le nom de monnaie la fourniture.
M2 et M3 comprennent toutes les composantes de M1 ainsi que d'autres formes de monnaie, y compris les comptes du marché monétaire, les comptes d'épargne et les fonds institutionnels avec des soldes importants.
La masse monétaire et l'économie américaine
Pour les périodes de temps, la mesure de la masse monétaire a indiqué une relation étroite entre la masse monétaire et certaines variables économiques telles que le produit intérieur brut (PIB), l'inflation et les niveaux de prix. Des économistes comme Milton Friedman ont soutenu la théorie selon laquelle la masse monétaire est liée à toutes ces variables.
Cependant, au cours des dernières décennies, la relation entre certaines mesures de la masse monétaire et d'autres variables économiques primaires a été au mieux incertaine. Ainsi, l'importance de la masse monétaire servant de guide à la conduite de la politique monétaire aux États-Unis a considérablement diminué.
