Les investisseurs qui recherchent des actions qui afficheront une croissance des bénéfices supérieure en 2020 au milieu des préoccupations persistantes concernant la croissance économique mondiale, même si les craintes de la guerre commerciale s'atténuent, ont un univers plutôt restreint à considérer, selon la publication d'octobre 2019 du US Quarterly Chartbook de Goldman Sachs. Selon les estimations consensuelles compilées par FactSet Research Systems, 57 des 100 plus grandes sociétés du S&P 500 par capitalisation boursière devraient augmenter leur BPA de 10% ou plus en 2020.
Parmi ces 57 actions figurent ces 7, avec leurs gains depuis le début de l'année 2019 jusqu'à la clôture du 22 octobre, sur la base des données de cours de clôture ajustées: Facebook Inc. (FB), 39, 1%, Fiserv Inc. (FISV), 37, 1%, MasterCard Inc. (MA), 39, 3%, Nike Inc. (NKE), 30, 0%, Northrop Grumman Corp. (NOC), 45, 6%, Automatic Data Processing Inc. (ADP), 23, 5% et Microsoft Corp. (MSFT), 35, 8%. En comparaison, le S&P 500 est en hausse de 19, 5%.
Points clés à retenir
- Goldman Sachs s'est penché sur les projections de croissance du BPA pour 2020, qui se sont concentrées sur les actions de grande taille avec des prévisions de croissance du BPA à deux chiffres.
Importance pour les investisseurs
Pour le S&P 500 dans son ensemble, les estimations consensuelles indiquent que la croissance annuelle du BPA rebondira de seulement 1% en 2019 à 10% en 2020. Les secteurs avec les plus grands taux de croissance du BPA prévus en 2020 sont l'énergie, 31%, les matériaux, 19%, industriels, 16%, consommation discrétionnaire, 12% et technologies de l'information, 12%. Parmi ces 57 actions qui devraient afficher des augmentations du BPA à deux chiffres en 2020, 14 d'entre elles, soit un peu moins de 25%, sont sur la bonne voie pour une baisse du BPA en 2019. Les données FactSet utilisées par Goldman ont été compilées au 30 septembre.
Facebook. Le géant des médias sociaux devrait publier ses résultats du troisième trimestre 2019 après la clôture du marché le 30 octobre. L'analyste de Morgan Stanley, Brian Nowak, s'attend à une croissance de 30% en glissement annuel des revenus publicitaires, battant l'estimation consensuelle de 26%, selon Barron. Pour 2020, alors que le consensus prévoit une augmentation des coûts de 35% à 45% en 2020, il estime qu'une fourchette de 30% à 40% est tout aussi probable. Son objectif de cours est de 235 $, soit 28, 9% au-dessus de la clôture du 22 octobre.
Les projections citées par Goldman indiquent qu'une baisse de 16% du BPA pour Facebook en 2019 doit être suivie d'une hausse de 49% en 2020. Il s'agit de la quatrième meilleure augmentation projetée parmi les 100 plus grandes actions du S&P 500 de l'étude.
Facebook a fait l'objet de sondages de la part du Congrès et de diverses agences de réglementation américaines, ce qui fait craindre que l'entreprise ne soit passible d'amendes énormes, de restrictions sur sa croissance future et peut-être même d'une dissolution ordonnée par le gouvernement. En juillet 2019, Facebook a accepté de payer une amende de 5 milliards de dollars à la Federal Trade Commission (FTC) des États-Unis. En outre, la FTC examine si Facebook a violé les lois antitrust dans ses acquisitions d'Instagram et de WhatsApp, comme détaillé dans un rapport précédent.
Néanmoins, l'opinion répandue parmi les analystes est que l'amende de 5 milliards de dollars a permis à Facebook de mettre un terme à bon nombre de ses problèmes réglementaires. Facebook a une recommandation d'achat ou d'achat fort de 93% des analystes qui le couvrent, avec un objectif de prix consensuel de 235, 70 $, soit 29, 3% au-dessus de la clôture du 22 octobre, à cette date.
Northrop Grumman. La société aérospatiale, l'un des principaux sous-traitants de la défense, devrait publier ses résultats du 3T 2019 avant l'ouverture du marché le 24 octobre. Les projections citées par Goldman sont qu'elle subira une baisse de 10% du BPA en 2019, puis une augmentation de 14% en 2020.
«Nous restons constructifs sur les valeurs de défense et pensons qu'elles sont un bon endroit où être», écrit Rajeev Lalwani, analyste chez Morgan Stanley, cité par Barron's. «Northrop est le meilleur moyen de jouer les priorités stratégiques à long terme des États-Unis. », a-t-il ajouté. Lalwani a fixé un objectif de cours de 418 $ pour Northrop Grumman, soit 18, 6% au-dessus de la clôture du 22 octobre. Le consensus actuel est de 388, 50 $, ce qui implique un gain de 10, 3%.
Regarder vers l'avant
Les actions de la liste de Goldman sont soumises à des macro-forces sur lesquelles il subsiste une incertitude importante. Ces forces comprennent l'évolution du commerce, la direction des économies mondiale et américaine et la politique de la Réserve fédérale. Des changements spectaculaires dans les perspectives de ces moteurs peuvent changer les perspectives des actions de la liste de Goldman, à la hausse ou à la baisse.
