Que signifie neutre sur le marché?
Une stratégie neutre au marché est un type de stratégie d'investissement entreprise par un investisseur ou un gestionnaire d'investissement qui cherche à profiter à la fois de la hausse et de la baisse des prix sur un ou plusieurs marchés, tout en essayant d'éviter complètement une forme spécifique de risque de marché. Les stratégies neutres vis-à-vis du marché sont souvent atteintes en prenant des positions longues et courtes correspondantes dans différentes actions pour augmenter le rendement d'une bonne sélection de titres et en diminuant le rendement des grands mouvements du marché.
Neutre sur le marché expliqué
Il n'existe pas de méthode unique acceptée pour utiliser une stratégie neutre sur le marché. Au-delà de la méthode mentionnée ci-dessus, les stratèges neutres sur le marché peuvent également utiliser d'autres outils tels que l'arbitrage des fusions, les secteurs de shorting, etc. Les gestionnaires qui détiennent une position neutre sur le marché sont en mesure d'exploiter toute dynamique du marché. Les hedge funds adoptent généralement une position neutre vis-à-vis du marché car ils se concentrent sur des rendements absolus plutôt que sur des rendements relatifs. Une position neutre sur le marché peut impliquer de prendre une position longue de 50%, une position courte de 50% dans une industrie particulière, comme le pétrole et le gaz, ou de prendre la même position sur un marché plus large.
Souvent, les stratégies neutres sur le marché sont assimilées à des fonds d'actions long / short, bien qu'elles soient nettement différentes. Les fonds longs / courts visent simplement à faire varier leur exposition aux actions longues et courtes selon les secteurs, en profitant des opportunités sous-évaluées et surévaluées. Les stratégies neutres vis-à-vis du marché, d'autre part, se concentrent sur la réalisation de paris concentrés basés sur des écarts de prix avec l'objectif principal d'atteindre un bêta nul par rapport à son indice de marché approprié pour couvrir le risque systématique. Bien que les fonds neutres sur le marché utilisent des positions longues et courtes, l'objectif de cette catégorie de fonds est nettement différent des fonds ordinaires longs / courts.
Les deux principales stratégies neutres sur le marché
Les gestionnaires de fonds utilisent deux stratégies neutres sur le marché: l'arbitrage fondamental et l'arbitrage statistique. Les investisseurs fondamentaux neutres sur le marché utilisent une analyse fondamentale, plutôt que des algorithmes quantitatifs, pour projeter la voie à suivre d'une entreprise et effectuer des transactions basées sur les convergences de cours des actions prévues. Les fonds d'arbitrage statistique neutres sur le marché utilisent des algorithmes et des méthodes quantitatives pour découvrir les écarts de prix dans les actions sur la base de données historiques. Ensuite, sur la base de ces résultats quantitatifs, les gérants placeront des transactions sur des actions susceptibles de revenir à leurs moyennes de prix.
Un grand avantage et avantage des fonds neutres sur le marché est leur grande importance accordée à la construction de portefeuilles pour atténuer le risque de marché. En période de forte volatilité des marchés, les résultats historiques ont montré que les fonds neutres sur le marché sont susceptibles de surperformer les fonds utilisant d'autres stratégies. À l'exception des stratégies de vente à découvert pures, les stratégies neutres sur le marché ont historiquement les corrélations positives les plus faibles avec le marché, en particulier parce qu'elles placent des paris spécifiques sur les convergences de prix des actions tout en couvrant le risque général de marché.
Exemple d'un fonds neutre sur le marché
Parce qu'il s'agit d'une stratégie neutre vis-à-vis du marché, le fonds Vanguard Market Neutral Investor Shares utilise des stratégies de vente longue et courte, contrairement aux autres fonds communs de placement de la société, qui n'achètent et ne vendent que des positions longues. La stratégie du fonds vise à minimiser l'impact du marché boursier sur ses rendements, ce qui signifie que les rendements du fonds peuvent être très différents de ceux du marché.
Bien que la plupart des fonds qui cèdent des actions, tels que les hedge funds, ne divulguent pas leurs avoirs à découvert car les règles de la SEC ne les y obligent pas, les actions Vanguard Market Neutral Investor Shares publient leurs shorts. Il choisit les positions courtes en évaluant les entreprises selon cinq catégories: croissance, qualité, décisions de gestion, sentiment et valorisation. Ensuite, il crée un rendement attendu composite pour toutes les actions de son univers et court-circuite celles ayant les scores les plus bas.
