Un dollar américain fort présente un certain nombre d'avantages et d'inconvénients. Il profite à certains, mais affecte négativement d'autres.
Dollar fort: un aperçu
Un dollar fort se produit lorsqu'il prend de la valeur par rapport à d'autres devises sur le marché des changes. Un renforcement du dollar américain signifie qu'il peut acheter davantage de devises qu'auparavant. Par exemple, un dollar fort profite aux Américains voyageant à l'étranger, mais désavantage les touristes étrangers visitant les États-Unis.
Le Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) était en hausse d'environ 7% pour l'année à la fin de 2018. Ce fonds négocié en bourse suit un indice qui représente la valeur d'un dollar par rapport à son taux de change par rapport à un panier d'importants devises étrangères, y compris l'euro, le yen japonais, la livre sterling, le dollar canadien, la couronne suédoise et le franc suisse.
Points clés à retenir
- Un dollar fort est bon pour certains et relativement mauvais pour d'autres.Avec le renforcement du dollar au cours de la dernière année, les consommateurs américains ont profité d'importations moins chères et de voyages à l'étranger moins chers.En même temps, les entreprises américaines qui exportent ou dépendent des marchés mondiaux pour la majeure partie des ventes a été affectée.
Avantages d'un dollar fort
Voyager à l'étranger est moins cher.
Les Américains détenant des dollars américains sont en mesure de voir ces dollars aller plus loin à l'étranger, ce qui leur donne un plus grand pouvoir d'achat à l'étranger. Parce que les prix locaux dans les pays étrangers ne sont pas fortement influencés par les changements dans l'économie américaine, un dollar fort peut acheter plus de choses lorsqu'il est converti en monnaie locale. Les expatriés - citoyens américains vivant et travaillant à l'étranger - verront également leur coût de la vie diminuer s'ils possèdent encore des dollars ou perçoivent des dollars comme revenu.
Les importations sont moins chères.
Les marchandises produites à l'étranger et importées aux États-Unis seront moins chères si la monnaie du fabricant baisse de sa valeur par rapport au dollar. Les voitures de luxe d'Europe, comme Audi, Mercedes, BMW, Porsche et Ferrari, chuteront toutes en prix en dollars. Si une voiture de luxe européenne coûte 70 000 € avec un taux de change de 1, 35 dollar par euro, elle coûtera 94 500 $. La même voiture vendue pour le même montant en euros coûtera désormais 78 400 $ si le taux de change tombe à 1, 12 dollar par euro. Alors que le dollar continue de se raffermir, le prix des importations continuera de baisser. Les autres importations à moindre coût baisseront également de prix, laissant plus de revenu disponible dans les poches des consommateurs américains. Les entreprises américaines qui importent des matières premières de l'étranger auront un coût total de production moins élevé et bénéficieront ainsi de marges bénéficiaires plus importantes.
Comment trader la chute du dollar
Les multinationales qui font des affaires aux États-Unis en bénéficient.
Les entreprises étrangères qui font beaucoup d'affaires aux États-Unis et les investisseurs de ces entreprises en bénéficieront. Les sociétés multinationales qui réalisent un grand nombre de ventes aux États-Unis et qui gagnent donc des revenus en dollars verront les gains en dollars se traduire par des gains dans leurs bilans. Les investisseurs de ces sociétés devraient également être récompensés.
Le statut de monnaie de réserve mondiale est renforcé.
Le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale est renforcé. Alors que certains pays - dont la Russie, l'Iran et la Chine - ont remis en question le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale de facto, un dollar fort aide à maintenir sa demande en tant que réserve élevée.
Bien qu'un dollar fort profite aux Américains à bien des égards, il peut en même temps nuire aux entreprises nationales qui mènent une grande partie de leurs activités à l'étranger et à leurs investisseurs.
Inconvénients d'un dollar fort
Le tourisme aux États-Unis est plus cher.
Les visiteurs de l'étranger trouveront les prix des biens et services en Amérique plus chers avec un dollar plus fort. Les voyageurs d'affaires et les étrangers vivant aux États-Unis mais détenant des comptes bancaires libellés en devises étrangères ou dont les revenus sont payés dans leur devise d'origine seront affectés et leur coût de la vie augmentera.
Les exportateurs souffrent.
Tout comme les importations étrangères deviennent moins chères au pays, les biens produits au pays deviennent relativement plus chers à l'étranger. Une voiture de fabrication américaine qui coûte 30 000 $ coûterait 22 222 € en Europe avec un taux de change de 1, 35 dollar pour un euro, mais passe à 26 786 € lorsque le dollar se renforce à 1, 12 euro. Certains ont soutenu que des exportations coûteuses peuvent coûter des emplois aux États-Unis.
Les entreprises américaines qui font des affaires à l'étranger sont blessées.
Les sociétés basées aux États-Unis qui mènent une grande partie de leurs activités dans le monde souffriront, car les revenus qu'elles tirent de leurs ventes à l'étranger diminueront de valeur dans leurs bilans. Les investisseurs dans ces sociétés devraient également constater un impact négatif. McDonalds Corp. (MCD) et Philip Morris International Inc. (PM) sont des exemples bien connus de sociétés américaines avec un pourcentage élevé de ventes à l'étranger. Bien que certaines de ces sociétés utilisent des dérivés pour couvrir leur exposition aux devises, toutes ne le font pas, et celles qui se couvrent ne le font qu'en partie.
Les économies de marché émergentes sont affectées négativement.
Les gouvernements étrangers qui ont besoin de réserves en dollars américains finiront par payer relativement plus pour obtenir ces dollars. Cela est particulièrement important dans les économies de marché émergentes.
Considérations particulières
La théorie économique prédit que les fluctuations monétaires finiront par revenir à une moyenne en raison du fait que les produits étrangers bon marché devraient augmenter leur demande et augmenter leurs prix. Dans le même temps, les exportations nationales coûteuses devront chuter à mesure que la demande de ces articles diminuera dans le monde jusqu'à ce que, finalement, un certain niveau de change d'équilibre soit trouvé.
