Table des matières
- Qu'est-ce qu'un put marié?
- Comment fonctionne un put marié
- Marié Put Exemple
- Quand utiliser un put marié
Qu'est-ce qu'un put marié?
Un put marié est le nom donné à une stratégie de négociation d'options où un investisseur, détenant une position longue dans une action, achète une option de vente à parité sur la même action pour se protéger contre la dépréciation du cours de l'action.
L'avantage est que l'investisseur peut perdre une somme d'argent petite mais limitée sur le titre dans le pire des scénarios, tout en participant aux gains de l'appréciation des prix. L'inconvénient est que l'option de vente coûte une prime et elle est généralement importante.
Un put marié peut être mis en contraste avec un appel couvert.
Points clés à retenir
- Cette stratégie d'option protège un investisseur contre les baisses drastiques du prix de l'action sous-jacente.Le coût de l'option peut rendre cette stratégie prohibitive.Les options de vente varient en fonction de la volatilité de l'action sous-jacente.La stratégie pourrait bien fonctionner pour les actions de volatilité où les investisseurs s'inquiètent d'une annonce surprise qui changerait radicalement le prix.
NYIF Instructor Series: Marié Put
Comment fonctionne un put marié
Un put marié fonctionne de manière similaire à une police d'assurance pour les investisseurs. Il s'agit d'une stratégie haussière utilisée lorsque l'investisseur est préoccupé par les incertitudes potentielles à court terme du titre. En détenant des actions avec une option de vente protectrice, l'investisseur bénéficie toujours des avantages de la propriété d'actions, tels que la réception de dividendes et le droit de vote. En revanche, le simple fait de posséder une option d'achat, tout en étant tout aussi haussier que posséder l'action, ne confère pas les mêmes avantages que la propriété d'actions.
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
Un put marié et un long call ont tous deux le même potentiel de profit illimité, car il n'y a pas de plafond sur l'appréciation du prix de l'action sous-jacente. Cependant, le bénéfice est toujours inférieur à ce qu'il serait pour la simple possession du stock, diminué du coût ou de la prime de l'option de vente achetée. Le seuil de rentabilité de la stratégie est atteint lorsque l'action sous-jacente augmente du montant de la prime d'options payée. Tout ce qui dépasse ce montant est un profit.
L'avantage d'un put marié est qu'il y a maintenant un plancher sous le stock limitant le risque de baisse. Le plancher est la différence entre le prix de l'action sous-jacente, au moment de l'achat du put marié, et le prix d'exercice du put. Autrement dit, au moment de l'achat de l'option, si l'action sous-jacente se négocie exactement au prix d'exercice, la perte pour la stratégie est plafonnée exactement au prix payé pour l'option.
Un put marié est également considéré comme un appel long synthétique, car il a le même profil de profit. La stratégie a une similitude avec l'achat d'une option d'achat régulière (sans le stock sous-jacent) car la même dynamique est vraie pour les deux: perte limitée, potentiel de profit illimité. La différence entre ces stratégies est simplement la quantité de capital requise en achetant simplement un long call.
Marié Put Exemple
Disons qu'un trader choisit d'acheter 100 actions XYZ pour 20 $ par action et un XYZ 17, 50 $ pour 0, 50 $ (100 actions x 0, 50 $ = 50 $). Avec cette combinaison, ils ont acheté une position de stock avec un coût de 20 $ / action, mais ont également acheté une forme d'assurance pour se protéger au cas où le stock chuterait en dessous de 17, 50 $ avant l'expiration du put. Pour qu'un put soit considéré comme «marié», le put et le stock doivent être achetés le même jour, et le commerçant doit informer son courtier que le stock qu'il vient d'acheter sera livré si le put est exercé.
Quand utiliser un put marié
Plutôt qu'une stratégie à but lucratif, un put marié est une stratégie de préservation du capital. En effet, le coût de la partie mise de la stratégie devient un coût intégré. Le prix de vente réduit la rentabilité de la stratégie, en supposant que le stock sous-jacent augmente, par le coût de l'option. Par conséquent, les investisseurs devraient utiliser un put marié comme une police d'assurance contre l'incertitude à court terme dans une action par ailleurs haussière, ou comme protection contre une ventilation imprévue des prix.
Les nouveaux investisseurs bénéficient de savoir que leurs pertes dans le stock sont limitées. Cela peut leur donner confiance en leur permettant d'en savoir plus sur les différentes stratégies d'investissement. Bien entendu, cette protection a un coût, qui comprend le prix de l'option, les commissions et éventuellement d'autres frais.
