Écart de maturité

Qu'est-ce que l'écart de maturité?

L'écart de maturité est une mesure du risque de taux d'intérêt pour les actifs et passifs sensibles au risque. En utilisant le modèle de l'écart de maturité, les variations potentielles de la variable de revenu net d'intérêt peuvent être mesurées. En effet, si les taux d'intérêt changent, les revenus d'intérêts et les charges d'intérêts changeront à mesure que les divers actifs et passifs seront revus.

Points clés à retenir

• L'écart de maturité est une mesure du risque de taux d'intérêt pour les actifs et passifs sensibles au risque. En effet, si les taux d'intérêt changent, les revenus d'intérêts et les charges d'intérêts changeront au fur et à mesure que les divers actifs et passifs seront refacturés.

Comprendre l'écart de maturité

Une banque est exposée au risque de liquidité, c'est-à-dire au risque de disposer de liquidités insuffisantes pour répondre à ses besoins de financement. S'assurer qu'il dispose d'un niveau de trésorerie suffisant pour ses opérations; les échéances de ses actifs et passifs doivent être suivies. Si l'écart entre les échéances des actifs et des passifs détenus est très important, la banque peut être obligée de rechercher des emprunts «à la demande» relativement coûteux.

Avant d'explorer l'écart de maturité, nous devons d'abord examiner le fonctionnement des banques, qui est légèrement différent de la plupart des sociétés. Les actifs des banques comprennent les prêts, ce qui est contre-intuitif puisque nous considérons les prêts comme une dette. Cependant, pour une banque, un prêt est un flux de revenus sous forme de principal et d'intérêts versés par l'emprunteur. Les passifs, en revanche, comprennent les dépôts, qui, encore une fois, pour un investisseur individuel, seraient un atout. Cependant, les banques paient aux déposants des intérêts sur ces fonds, ce qui est considéré comme une dépense. Bien sûr, les dépôts sont importants car ces fonds sont utilisés pour consentir des prêts aux clients de la banque.

Ainsi, si les taux d'intérêt augmentent, les banques pourraient tirer plus de revenus de leurs prêts, mais elles doivent également payer un taux plus élevé aux déposants. L'analyse des écarts de maturité permet de combler la différence entre l'argent dû aux déposants et les revenus attendus des prêts sur différentes périodes.

Écart de maturité et intervalles de temps

L'échéance de chaque actif ou passif définit un intervalle qui doit être évalué. L'intervalle est l'écart qui existe entre le coût de possession des actifs et des passifs qui génèrent des revenus d'intérêts et le degré de risque ou de volatilité des avoirs. L'analyse de l'écart de maturité compare la valeur des actifs qui arrivent à échéance ou qui sont révisés dans un intervalle de temps donné à la valeur des passifs qui arrivent à échéance ou qui sont révisés au cours de la même période. Reprendre signifie qu'il est possible de recevoir un nouveau taux d'intérêt.

Pour comprendre l'écart, les actifs et les passifs sont regroupés en fonction de leur échéance ou de leurs intervalles de refixation. Par exemple, les actifs et passifs venant à échéance en moins de 30 jours sont regroupés, les actifs et passifs dont la date d'échéance est comprise entre 270 et 365 jours sont inclus dans la même catégorie, etc. Les périodes de refixation plus longues sont plus sensibles aux variations des taux d'intérêt et sont susceptibles de changer dans l'année. Un actif ou un passif dont le taux d'intérêt ne peut pas changer pendant plus d'un an est considéré comme fixe.

L'écart de maturité est le délai moyen pondéré jusqu'à l'échéance des actifs financiers diminué du délai moyen pondéré jusqu'à l'échéance des passifs. Les valeurs de marché à chaque point d'échéance pour les actifs et les passifs sont évaluées, puis multipliées par la variation des taux d'intérêt, et additionnées pour calculer les produits ou charges d'intérêts nets. La valeur résultante peut être exprimée en dollars ou en pourcentage du total des actifs productifs.

Exemple d'écart de maturité

Par exemple, le bilan d'une banque est fourni dans le tableau ci-dessous. Calculons le revenu (ou la charge) d'intérêt net à la fin de l'année si les taux d'intérêt augmentent de 2% (ou 200 points de base).

Les atouts
Prêts à taux variable (8% par an)	10 $
Prêts à taux fixe de 20 ans (6% par an)	15 $
Actif total	$ 25
Passif et capitaux propres
Dépôts courants (5% par an)	12 $
Dépôts à terme fixe (5% par an)	8 $
Équité	5 $
Total du passif et des capitaux propres	$ 25