Qu'est-ce qu'un échange de devises?
Un swap de devises, parfois appelé swap de devises, implique l'échange d'intérêts - et parfois de principal - dans une devise contre la même dans une autre devise. Les paiements d'intérêts sont échangés à des dates fixes tout au long de la durée du contrat. Elle est considérée comme une opération de change et n'est pas tenue par la loi de figurer au bilan d'une entreprise.
Points clés à retenir
- Un swap de devises implique l'échange d'intérêts - et parfois de principal - dans une devise contre la même dans une autre devise. Considéré comme une opération de change, les swaps de devises ne sont pas tenus par la loi de figurer dans le bilan d'une entreprise.Les variations de taux d'intérêt pour les swaps de devises comprennent le taux fixe au taux fixe, le taux variable au taux flottant ou le taux fixe au flottant. taux.
Les bases des swaps de devises
Les échanges de devises ont été initialement effectués pour contourner les contrôles de change, les limitations gouvernementales sur l'achat et / ou la vente de devises. Bien que les pays à économie faible et / ou en développement utilisent généralement les contrôles des changes pour limiter la spéculation contre leurs devises, la plupart des économies développées ont supprimé les contrôles de nos jours.
Les swaps sont donc désormais le plus souvent utilisés pour couvrir les investissements à long terme et pour modifier l'exposition aux taux d'intérêt des deux parties. Les entreprises qui font des affaires à l'étranger utilisent souvent des swaps de devises pour obtenir des taux de prêt plus avantageux dans la monnaie locale que si elles empruntaient de l'argent à une banque de ce pays.
Les swaps de devises sont des instruments financiers importants utilisés par les banques, les investisseurs et les sociétés multinationales.
Comment fonctionne un échange de devises
Dans un échange de devises, les parties conviennent à l'avance si elles échangeront ou non les montants en principal des deux devises au début de la transaction. Les deux montants principaux créent un taux de change implicite. Par exemple, si un swap implique un échange de 10 millions d'euros contre 12, 5 millions de dollars, cela crée un taux de change EUR / USD implicite de 1, 25. À l'échéance, les deux mêmes montants principaux doivent être échangés, ce qui crée un risque de change car le marché peut s'être éloigné de 1, 25 au cours des années intermédiaires.
Les prix sont généralement exprimés en taux interbancaire offert à Londres (LIBOR), majoré ou diminué d'un certain nombre de points, en fonction des courbes de taux d'intérêt à l'origine et du risque de crédit des deux parties.
Un échange de devises peut se faire de plusieurs manières. De nombreux swaps n'utilisent que des montants en capital théoriques, ce qui signifie que les montants en capital sont utilisés pour calculer les intérêts dus et payables à chaque période mais ne sont pas échangés.
S'il y a un échange complet de capital au moment de la conclusion de l'opération, l'échange est inversé à la date d'échéance. Les échéances des swaps de devises sont négociables pendant au moins 10 ans, ce qui en fait une méthode de change très flexible. Les taux d'intérêt peuvent être fixes ou flottants.
L'Inde et le Japon ont signé un accord de swap de devises bilatéral d'une valeur de 75 milliards de dollars en octobre 2018 afin de stabiliser les marchés des changes et des capitaux en Inde.
Échange de taux d'intérêt en swaps de devises
Il existe trois variations de l'échange des taux d'intérêt: taux fixe en taux fixe; taux flottant à taux flottant; ou taux fixe à taux variable. Cela signifie que dans un échange entre euros et dollars, une partie qui a une obligation initiale de payer un taux d'intérêt fixe sur un prêt en euro peut l'échanger contre un taux d'intérêt fixe en dollars ou contre un taux variable en dollars. Alternativement, une partie dont le prêt en euro est à un taux d'intérêt flottant peut l'échanger contre un taux variable ou fixe en dollars. Un swap de deux taux flottants est parfois appelé swap de base.
Les paiements de taux d'intérêt sont généralement calculés trimestriellement et échangés semestriellement, bien que les swaps puissent être structurés selon les besoins. Les paiements d'intérêts ne sont généralement pas compensés car ils sont dans des devises différentes.
