MLP ETF vs. MLP ETN: un aperçu
La principale différence entre un fonds négocié en bourse (ETF) de société en commandite principale (MLP) et un billet négocié en bourse (ETN) MLP est la conséquence fiscale pour les distributions de chaque actif. Les ETF MLP et les ETN suivent un indice MLP sous-jacent.
Points clés à retenir
- Les FNB MLP et les ETN suivent un indice MLP, mais leurs distributions sont imposées différemment. Les ETP MLP tendent à mieux suivre l'indice sous-jacent que les ETF MLP car le MLP ETF est structuré comme un C-corp, ce qui conduit à une double imposition - impôts payés au niveau de l'entreprise et par l'individu sur les dividendes reçus. Un ETP MLP est structuré comme une dette non garantie dont les distributions sont toutefois considérées comme un revenu imposable. Bien que les avantages fiscaux soient meilleurs lorsque vous investissez directement dans un MLP, l'utilisation d'un MLP ETF ou MLP ETN évite d'avoir à déposer un formulaire d'impôt K-1, et ils peuvent être détenus dans des comptes de retraite individuels (IRA) sans conséquences fiscales négatives.
MLP Exchange-Traded Funds (ETF)
Les FNB MLP sont souvent structurés comme des sociétés C. Avant de verser des distributions aux investisseurs, les sociétés paient un impôt sur le revenu des sociétés, ce qui réduit le rendement du FNB. L'un des avantages distincts des MLP est leur structure d'imposition directe, où aucun impôt n'est payé au niveau du partenariat, évitant ainsi le problème de la double imposition. En payant des impôts sur les sociétés pour la structure ETF, cet avantage est annulé. Cela signifie que le MLP présente une erreur de suivi significative par rapport aux performances des MLP sous-jacents.
Billets MLP négociés en bourse (ETN)
Le MLP ETN est organisé comme une dette non garantie émise par une banque, qui suit l'indice MLP. Cela évite le paiement de l'impôt sur les sociétés et conduit à un meilleur suivi. L'inconvénient de cette structure est que les distributions sont traitées comme un revenu imposable, ce qui a certaines conséquences fiscales.
Avec une participation pure et simple dans un MLP, les distributions ne sont pas imposées comme un revenu ordinaire au moment où elles sont reçues. Ces distributions sont plutôt considérées comme des réductions du coût de base de l'investissement. Tout impôt sur les distributions est différé jusqu'à ce que l'intérêt dans le MLP soit transféré. En raison de la dépréciation importante et d'autres déductions fiscales des MLP, les flux de trésorerie distribuables sont souvent supérieurs au revenu imposable, créant un report d'impôt efficace.
La plupart des MLP sont dans le secteur de l'énergie en raison de certaines restrictions imposées par le Congrès à l'utilisation de la structure MLP en 1987. Ces MLP ont souvent d'importants investissements en capital dans les gazoducs et les oléoducs et le stockage, qui réalisent une dépréciation annuelle.
Considérations particulières
Si les intérêts MLP sont transférés aux héritiers du détenteur, le prix de base des parts MLP est ajusté à la valeur à la date du transfert. Cela élimine toute obligation fiscale causée par le remboursement des distributions de capital effectuées précédemment. Cela peut être un puissant outil de planification successorale s'il est utilisé correctement, et il n'est pas disponible pour ceux qui possèdent le stock MLP directement au lieu d'un ETF ou ETN.
L'ETF et l'ETN permettent aux investisseurs d'éviter de déposer un formulaire fiscal K-1. Un K-1 est requis pour les distributions reçues de la propriété pure et simple d'un MLP. De nombreux investisseurs trouvent le dépôt d'un K-1 compliqué. Les porteurs de parts sont considérés comme les propriétaires de l'entreprise car ils sont des commanditaires.
De plus, les FNB et ETN MLP peuvent être détenus dans des comptes de retraite individuels (IRA) sans conséquences fiscales négatives. L'IRS définit les distributions des MLP comme un revenu imposable non lié aux entreprises qui doit être payé l'année où il est réalisé si les parts MLP sont détenues directement dans un IRA. Cela annule les avantages à imposition différée des distributions MLP. Ainsi, les ETF et ETN peuvent présenter des avantages pour les investisseurs qui souhaitent des investissements MLP dans leurs IRA.
