Qu'est-ce que At The Money (ATM)?
At the money (ATM) est une situation où le prix d'exercice d'une option est identique au prix du titre sous-jacent. Les options d'achat et de vente peuvent être simultanément ATM. Par exemple, si l'action XYZ se négocie à 75 $, l'option d'achat XYZ 75 est à la monnaie, tout comme l'option de vente XYZ 75. Une option ATM n'a pas de valeur intrinsèque, mais elle peut toujours avoir une valeur temporelle avant son expiration. L'activité de négociation d'options a tendance à être élevée lorsque les options sont ATM.
À l'argent
Comprendre à l'argent
At the money est l'un des trois termes utilisés pour décrire la relation entre le prix d'exercice d'une option et le prix du titre sous-jacent, également appelé monnaie de l'option. Les options peuvent être dans l'argent (ITM), hors de l'argent (OTM) ou à l'argent. ITM signifie que l'option a une valeur intrinsèque. OTM signifie que l'option n'a pas de valeur intrinsèque. En termes simples, les options monétaires ne sont pas en mesure de tirer profit si elles sont exercées, mais elles ont encore de la valeur dans la mesure où il reste encore du temps avant leur expiration, de sorte qu'elles peuvent encore se retrouver dans l'argent.
La valeur intrinsèque d'une option d'achat est calculée en soustrayant le prix d'exercice du prix actuel du titre sous-jacent. La valeur intrinsèque d'une option de vente est calculée en soustrayant le prix actuel de l'actif sous-jacent de son prix d'exercice. Une option d'achat est dans la monnaie lorsque le prix d'exercice de l'option est inférieur au prix actuel du titre sous-jacent. À l'inverse, une option de vente est dans la monnaie lorsque le prix d'exercice de l'option est supérieur au cours de l'action du titre sous-jacent. Une option d'achat est hors jeu lorsque son prix d'exercice est supérieur au prix actuel du titre sous-jacent. Une option de vente est hors jeu lorsque son prix d'exercice est inférieur au prix actuel de l'actif sous-jacent.
Points clés à retenir
- Au niveau des options monétaires, elles n'ont pas de valeur intrinsèque, mais elles ont toujours une valeur temporelle. un commerçant s'attend à un mouvement important dans un stock.
À l'argent et près de l'argent
Le terme «près de l'argent» est parfois utilisé pour décrire une option à moins de 50 cents d'être à l'argent. Par exemple, supposons qu'un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 50, 50 $ et que le prix de l'action sous-jacente se négocie à 50 $. L'option d'achat serait proche de l'argent. L'option serait proche de l'argent si le cours de l'action sous-jacente se négociait entre environ 49, 50 $ et 50, 50 $, dans ce cas. Les options à proximité de l'argent et à l'argent sont attrayantes lorsque les traders s'attendent à un grand mouvement. Les options encore plus éloignées de l'argent peuvent également voir un bond quand un swing est prévu.
Prix des options pour At The Money Options
Le prix d'une option est constitué de la valeur intrinsèque et extrinsèque. La valeur extrinsèque est parfois appelée valeur temporelle, mais le temps n'est pas le seul facteur à prendre en compte lors de la négociation d'options. La volatilité implicite joue également un rôle important dans la tarification des options.
Semblables aux options OTM, les options ATM n'ont qu'une valeur extrinsèque car elles ne possèdent aucune valeur intrinsèque. Par exemple, supposons qu'un investisseur achète une option d'achat ATM avec un prix d'exercice de 25 $ pour un prix de 50 cents. La valeur extrinsèque équivaut à 50 cents et est largement affectée par le passage du temps et les changements de volatilité implicite. En supposant que la volatilité et le prix restent stables, plus l'option approche de l'expiration, moins elle a de valeur extrinsèque. Si le prix du sous-jacent dépasse le prix d'exercice, à 27 $, l'option a maintenant 2 $ de valeur intrinsèque, plus la valeur extrinsèque qui reste.
L'université Investopedia fournit une explication plus détaillée de la manière dont les options sont tarifées.
