Qu'est-ce qu'un reçu du Trésor?
Un reçu du Trésor est un type d'obligation qui est achetée à escompte par l'investisseur en échange d'un paiement de sa valeur nominale à sa date d'échéance. Il s'agit d'un type d'obligation à coupon zéro, ce qui signifie qu'il n'y a pas de paiement régulier d'intérêts. D'autres types d'obligations portent intérêt en plusieurs versements.
Les reçus de trésorerie sont créés par des sociétés de courtage mais sont garantis par des titres sous-jacents du gouvernement américain. Le Trésor américain émet également des obligations à coupon zéro.
Points clés à retenir
- Un reçu du Trésor est un type d'obligation à coupon zéro. Autrement dit, l'investisseur n'est pas payé en versements d'intérêts. Au lieu de cela, l'investisseur achète le reçu à escompte et reçoit sa pleine valeur lorsque l'obligation arrive à échéance. Les reçus du Trésor sont vendus par les maisons de courtage. Ce ne sont pas des bons du Trésor américain, mais ils sont garantis par des bons du Trésor américain.
Comprendre le reçu du Trésor
Toute obligation est un investissement dans la dette. Les obligations sont émises par des entreprises ou des gouvernements afin de lever des fonds pour des projets à court ou à long terme. En retour, l'investisseur touche un bénéfice, généralement sous la forme de versements d'intérêts réguliers pour la durée de vie de l'obligation.
Pour l'investisseur individuel, le type d'obligation le plus connu paie des intérêts à intervalles réguliers jusqu'à ce que l'obligation atteigne sa date d'échéance et que l'investissement principal soit remboursé. Ces obligations sont un investissement courant pour les retraités qui recherchent un complément à leur revenu régulier.
Les recettes du Trésor sont un peu différentes. Les maisons de courtage achètent de gros blocs d'obligations du Trésor américain, puis les répartissent en leurs composantes distinctes, les paiements de principal et les paiements d'intérêts. Les maisons de courtage vendent le principal à escompte aux investisseurs, qui en récoltent la pleine valeur à la date d'échéance. Ils vendent les paiements d'intérêts à d'autres investisseurs.
En effet, les recettes du Trésor ne sont plus des bons du Trésor américain mais elles sont adossées à des bons du Trésor américain.
Considérations particulières
Sur le marché obligataire, les recettes du Trésor sont appelées obligations à coupon zéro. Les prix des obligations à coupon zéro, en général, fluctuent énormément, car les variations des taux d'intérêt globaux les rendent plus ou moins souhaitables pour les opérateurs.
En règle générale, ils sont vendus avec une remise importante car ils arrivent à échéance au pair ou à la valeur nominale.
Le Département du Trésor américain émet des obligations à coupon zéro depuis 1986.
Divers reçus du Trésor ont été émis, y compris la négociation séparée des intérêts enregistrés et des titres principaux (STRIPS), des certificats de régularisation des titres du Trésor (CATS), des reçus de croissance des investissements du Trésor (TIGR) et des certificats de reçus du gouvernement (COUGR).
En 1986, le Département du Trésor a commencé à émettre ses propres obligations à coupon zéro, rendant la plupart de ces acronymes fantaisistes obsolètes.
Comment ça fonctionne
Essentiellement, la sécurité du Trésor est basée sur un reçu. Lorsqu'une maison de courtage ou toute personne achète un titre du Trésor, le Trésor américain enregistre la propriété du titre dans son système.
La maison de courtage ne reçoit pas de certificat d'obligation comme confirmation de son achat, mais reçoit un reçu pour la transaction. La maison de courtage divise ensuite l'obligation en un paiement d'intérêts et un paiement de principal, et les deux titres nouvellement émis contiennent des informations basées sur ce reçu.
