Mouvements majeurs
La majorité des actions du S&P 500 ont perdu du terrain aujourd'hui alors que les traders tentaient de quantifier et de faire des ajustements pour le risque incertain auquel ils sont confrontés avec l'échéance tarifaire de l'administration Trump qui se profile à 00h01 vendredi matin.
Le risque est incertain car personne ne sait si l'administration Trump va passer par une augmentation des tarifs. Le bureau du représentant américain au commerce (USTR) a déposé mercredi des documents pour augmenter les tarifs sur 200 milliards de dollars de produits chinois de 10% à 25%, mais cela ne signifie pas que l'administration doit appuyer sur la détente.
Cependant, la composante S&P 500 qui a perdu le plus de terrain aujourd'hui n'a pas baissé en raison de risques tarifaires incertains. Il a chuté car il fait face à des risques facilement quantifiables - 38 milliards d'entre eux pour être précis. Jusqu'à aujourd'hui, Occidental Petroleum Corporation (OXY) était en guerre d'enchères avec Chevron Corporation (CVX) pour Anadarko Petroleum Corporation (APC). Chevron avait initialement proposé 33 milliards de dollars pour Anadarko, mais Occidental a ensuite présenté une offre de 38 milliards de dollars qui a finalement forcé Chevron à se retirer de la compétition.
Alors qu'Occidental est ravi d'avoir accès aux actifs énergétiques d'Anadarko dans le bassin Permien, les commerçants sont nerveux que la société ait surenchéri pour l'acquisition. Si Occidental ne peut pas monétiser complètement le pétrole basé sur le bassin permien d'Anadarko à des prix plus élevés, il pourrait prendre beaucoup plus de temps pour récupérer ses 38 milliards de dollars d'investissement que la direction ne le pense.
Les prix du pétrole brut ne se sont toujours pas complètement remis de leur plongeon de 2014, et ils se sont de nouveau repliés au cours des deux dernières semaines. Les prix du pétrole brut dépendent en grande partie de la santé de l'économie mondiale. Lorsque l'économie mondiale est forte, la demande de pétrole brut augmente, ce qui fait monter les prix du pétrole. À l'inverse, lorsque l'économie mondiale commence à ralentir ou à se contracter, la demande de pétrole brut diminue, ce qui fait baisser les prix du pétrole.
À une époque où l'ensemble du marché boursier fait face à des risques tarifaires généralisés, les commerçants semblent punir les entreprises qui prennent trop de risques supplémentaires - comme ils l'ont fait aujourd'hui en poussant le stock d'Occidental Petroleum à un creux de 10 ans.
S&P 500
Le S&P 500 a poursuivi sa route en montagnes russes aujourd'hui alors que l'indice plongeait à un creux intra-journalier de 2836, 40 avant de rebondir dans la cloche de clôture pour clôturer à 2870, 72, soit 10, 88 points de plus que son prix d'ouverture de la journée.
Le rassemblement a été déclenché par les commentaires du président Trump selon lesquels l'accord commercial n'est pas mort et qu'il a "une excellente alternative" à l'accord original s'il échoue. Le président n'a donné aucun autre détail concernant son alternative, mais cela a suscité suffisamment d'espoir à Wall Street pour lever un peu les stocks.
Jusqu'à présent, l'ancien niveau de résistance qui a été établi par le sommet de l'indice atteint le 21 mars se maintient comme nouveau niveau de soutien, et le S&P 500 est toujours au-dessus du niveau de résistance à 2816, 94 - le plus haut du 17 octobre 2018 - qui L'indice est resté bas jusqu'à la mi-mars, mais tout cela pourrait changer demain si les commerçants n'aiment pas les nouvelles sur les tarifs et les négociations commerciales qu'ils recevront demain.
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Indicateurs de risque - Cuivre
Les analystes de marché recherchent toujours des raccourcis dans leur analyse. Par exemple, pour mesurer la peur des investisseurs, ils examinent l'indice de volatilité CBOE (VIX). De même, lorsqu'ils veulent comprendre ce que les investisseurs pensent que le Federal Open Market Committee (FOMC) va faire avec sa politique monétaire, ils examinent les contrats à terme sur fonds fédéraux.
Mais lorsque les analystes veulent avoir un aperçu rapide de la solidité de l'économie mondiale, ils regardent le prix du cuivre. Le cuivre est important car il est largement utilisé dans la production industrielle - que ce soit sous la forme de tubes et de câbles en cuivre pour la construction ou de circuits avancés pour une liste sans cesse croissante de produits de haute technologie.
Lorsque l'économie mondiale est en croissance, la production industrielle augmente - ce qui fait augmenter la demande et le prix du cuivre. À l'inverse, lorsque l'économie mondiale ralentit, la production industrielle diminue - ce qui fait baisser la demande et le prix du cuivre. En surveillant les mouvements haussiers et baissiers du prix du cuivre, les analystes peuvent évaluer si les investisseurs pensent que la demande de métal industriel va augmenter ou diminuer à l'avenir.
Aujourd'hui, le prix du cuivre a presque achevé un modèle de retournement baissier, les investisseurs craignant que les tarifs douaniers menacés par l'administration Trump puissent attiser les flammes d'une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, ce qui aurait un effet modérateur sur l'économie mondiale. Le cuivre a chuté à un creux intra-journalier de 2, 73 $ la livre - ce qui aurait achevé la tendance baissière si le prix était resté à ces niveaux bas - avant de rebondir pour clôturer juste en dessous de 2, 77 $ avant la cloche de clôture.
Je surveillerai de près le cuivre demain pour voir où il se termine la semaine. Si l'augmentation des tarifs entre en vigueur vendredi matin, le cuivre devrait baisser et compléter le modèle de retournement baissier - ce qui indique que les investisseurs pensent que la croissance économique mondiale devrait ralentir au cours du dernier semestre de 2019. Si, cependant, les prix du cuivre sont en mesure de demain, cela pourrait être un signe positif pour la vigueur anticipée de l'économie mondiale et le potentiel d'une poursuite de la tendance haussière du marché boursier américain.
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Bottom Line - En attente de 12h01
Wall Street a réagi à chaque nouvelle qui est sortie des négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, et je ne vois aucune raison pour que cela s'arrête demain.
Si l'augmentation des tarifs entre en vigueur à 00h01 vendredi matin, les marchés financiers du monde entier vont probablement fléchir. En revanche, si l'administration Trump reporte la hausse, surveillez le rebond des marchés financiers.
