Le FNB VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH) a passé les six premiers mois de 2019 à tester le support sur 18 ans chez les adolescents les plus jeunes et pourrait augmenter bientôt, complétant un renversement à double fond qui donne la première tendance à la hausse depuis que le fonds a atteint un sommet de six ans. record en 2014. Il a chuté de 76% depuis lors, entraînant des géants de l'industrie comme Halliburton Company (HAL) et Schlumberger Limited (SLB).
Les services pétroliers se sont découplés des marchés à terme du pétrole brut en janvier 2017, se repliant fortement tandis que ces matières premières ont progressé au cours du premier semestre 2018. La rentabilité n'a pas progressé malgré un nouvel approvisionnement massif depuis les élections présidentielles, freiné par une mauvaise discipline budgétaire dans un environnement de taux d'intérêt en hausse. Cependant, la descente dans le creux de décembre 2018 a peut-être finalement mis fin à la tendance baissière, ouvrant la voie à une hausse des cours des actions dans les années à venir.
Graphique à long terme de l'OIH (2001-2019)
TradingView.com
Le fonds est devenu public dans les 20 $ supérieurs en février 2001 et a cassé le support à court terme à 24, 50 $ en juin, entamant une forte tendance baissière qui a atteint un creux à 13, 93 $ en septembre. Cela a marqué le plus bas niveau des 17 prochaines années, avant un rebond qui a échoué à un support cassé en 2002. Il a finalement franchi cette barrière en 2004, enregistrant une avance historique qui s'est poursuivie en juillet 2008, un record de 76, 25 $.
Le prix de l'OIH a plongé pendant l'effondrement économique, chutant de plus de 70% en seulement six mois, avant une vague de reprise qui s'est arrêtée au milieu des années 50 en 2011. Le fonds a testé ce niveau en 2014 et a éclaté mais n'a ajouté que deux points avant de faire marche arrière dans une baisse importante qui s'est accélérée au premier trimestre 2016, lorsque la pression à la vente s'est terminée à quelques centimes au-dessus du plus bas de 2008. Le rebond qui a suivi a suscité peu d'intérêt, s'inversant au milieu des 30 $ après l'élection présidentielle.
Le fonds a rompu son soutien de 2016 en novembre 2018, entamant un test prolongé au plus bas de 2001. Il a rebondi à ce niveau en janvier 2019 et a affiché de modestes gains en avril lorsque la pression de vente est revenue, ce qui a donné lieu à un nouveau test de juin qui est toujours en cours. Il y a peu de signes d'un renversement majeur jusqu'à présent, mais les apparences peuvent être trompeuses, et les acteurs du marché devraient garder le groupe sous surveillance, à la recherche d'un catalyseur positif.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en janvier 2018 et a affiché la lecture technique la plus profonde de la survente de l'histoire du fonds en décembre, établissant un signal d'achat contraire. L'indicateur a reculé au deuxième trimestre, en sympathie avec le test en cours au support de 2018. Ce type de croisement déclenche souvent des whipsaws en raison de la complexité des tendances à la baisse à long terme, mais il sera difficile de discuter avec les vendeurs si le prix tombe à 12, 50 $ dans les semaines à venir.
Graphique à court terme de l'OIH (2017-2019)
TradingView.com
Le fonds a testé le creux de 2016 à trois reprises en octobre 2018 et est tombé en panne, chutant de 50% à fin décembre. Le rebond dans le deuxième trimestre de 2019 s'est terminé avant d'atteindre la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA), générant un test de support qui est maintenant entré dans sa deuxième semaine. Le modèle hebdomadaire montre un potentiel supérieur au modèle quotidien à ce stade, sculptant un petit marteau taureau qui sera significatif si le prix peut pousser au-dessus de la résistance à court terme à 13, 75 $.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) perd des acheteurs depuis des années, mais la dernière vague de distribution a commencé en janvier 2018 et s'est poursuivie dans le creux de décembre. Il a dépassé ce niveau en mai et a atteint un creux historique, nécessitant une légère remontée de la ligne noire pour améliorer les perspectives baissières. Gardez votre poudre sèche jusqu'à ce que cela se produise et les lectures de force relative s'améliorent avec un rebond au-dessus de l'EMA de 50 jours près de 15, 50 $.
The Bottom Line
Le secteur des services pétroliers pourrait connaître un creux au cours des prochaines semaines, mais il est logique de rester sur la touche jusqu'à ce qu'une action plus positive sur les prix déclenche des signaux d'achat préliminaires.
