De nombreux investisseurs poussent un soupir de soulagement que la correction boursière soit terminée, les principaux indices regagnant environ la moitié du terrain qu'ils ont perdu lors de la vente. Pas si vite, disent certains experts. "La vitesse à laquelle nous avons franchi chacun de ces niveaux techniques… mon sentiment que ce n'est pas encore fait. Il doit le faire à nouveau pour confirmer que les acheteurs sont vraiment là", Kenny Polcari, directeur des opérations de plancher NYSE pour O «Neil Securities Inc., a déclaré à CNBC.
Fort rebond
De son sommet à la clôture le 26 janvier à son creux intrajournalier le 8 février, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a baissé de 10, 4%, mais a gagné 5, 7% depuis lors, jusqu'à la clôture du 15 février, réduisant ainsi la baisse nette à 5, 3%. Pour l'indice S&P 500 (SPX), les chiffres respectifs sont une baisse de 10, 2%, une reprise subséquente de 5, 8% et une baisse nette de 4, 9%. Néanmoins, les millions de lecteurs d'Investopedia dans le monde enregistrent toujours des niveaux de préoccupation extrêmes concernant les marchés des valeurs mobilières, tels que mesurés par l'Indice d'anxiété Investopedia (IAI).
«Dialogue entre les gains et les taux»
Il y a un débat particulièrement ardent ces jours-ci entre les taureaux et les ours concernant la direction future des cours des actions, les taureaux étant convaincus que le pire est passé, au moins pendant un certain temps, et les ours craignant que de nouvelles baisses importantes ne nous attendent. Nick Colas, co-fondateur de DataTrek Research, est ambivalent, déclarant à CNBC: "Ce marché va être un dialogue entre les fondamentaux de la croissance des bénéfices, qui sont bien, et les taux en hausse, ce qui n'est pas si sain pour les actions, et le craignez que cela ne se transforme en quelque chose de plus dangereux plus tard dans l'année."
En plus de la hausse de l'inflation et des taux d'intérêt, comme l'a mentionné Colas, les ours voient d'autres forces peser sur les marchés. Parmi ceux-ci figurent le dénouement des gros paris sur la faible volatilité continue, les conditions de surachat et les valorisations historiquement élevées. (Pour en savoir plus, voir également: 6 forces susceptibles de pousser le marché boursier encore plus bas .)
«Lent mais saccadé»
Peter Costa, président de la firme de commerce boutique Empire Executions et gouverneur de la NYSE, a été plus définitif dans ses remarques sur CNBC. Il a dit: "Nous aurons un milieu agité de l'année - lent mais agité - puis à la fin de l'année, nous nous rallierons, et je pense que le marché sera en hausse", prévoyant un gain d'environ 5 % à 6%, par CNBC. Kristina Hooper, stratège en chef des marchés mondiaux chez Invesco, a récemment émis une opinion similaire, prévoyant un marché boursier en plein essor qui sera néanmoins en hausse d'ici la fin de l'année. (Pour plus d'informations, voir également: Les investisseurs en actions devraient boucler les ceintures de sécurité pour plus de plongeons .)
Ghosts of Crashes Past
Les investisseurs qui ont une longue mémoire voient aujourd'hui des parallèles troublants avec la crise financière et la chute des marchés boursiers de 2008. Parmi ceux-ci, il y a un effet de levier élevé et des produits complexes avec des risques mal compris qui ont finalement explosé. (Pour plus d'informations, voir également: La vente d'actions a des similitudes inquiétantes avec 2008. )
Pendant ce temps, tout comme lors du krach boursier de 1987, la récente liquidation a été accélérée et approfondie par des algorithmes de négociation informatisés qui ont créé une montagne de pression de vente. Ces algorithmes sont maintenant un moteur beaucoup plus important des marchés qu'ils ne l'étaient en 1987, augmentant les chances de baisses plus rapides et plus importantes dans les mois à venir. (Pour plus d'informations, voir également: Comment Algo Trading aggrave les ruptures boursières .)
Bulls Hold Firm
Certes, un certain nombre de grands investisseurs sont aujourd'hui optimistes à la suite de la vente. Michael Wilson, stratège en chef des actions américaines chez Morgan Stanley, voit des fondamentaux solides qui peuvent faire grimper le S&P 500 jusqu'à 3 000 d'ici le milieu de l'année, 9, 8% au-dessus de la clôture du 15 février. Ce serait également 4, 4% mieux que le record du 26 janvier.
Marko Kolanovic, responsable mondial de la recherche macro-quantitative et dérivés chez JPMorgan, une division de JPMorgan Chase & Co., estime que les inquiétudes concernant l'inflation et les taux d'intérêt sont exagérées. Il considère les bénéfices solides, portés par la réforme fiscale et la croissance du PIB mondial, comme des raisons d'optimisme. Dans des remarques à Barron, il prédit que le S&P 500 clôturera 2018 à 3000.
Gains boursiers en sourdine
D'autres voient des gains plus discrets. "Je pense que nous avons vu le bas, mais je ne sais pas si nous atteignons un nouveau sommet", a déclaré à CNBC Bob Doll, stratège en chef des actions et gestionnaire de portefeuille principal chez Nuveen Asset Management, dans une autre histoire. Il s'en tient à sa prévision faite début 2018, selon laquelle le S&P 500 terminera l'année à 2800, ce qui serait en hausse de 2, 5% par rapport à la clôture du 15 février. Doll s'attend à une «volatilité raisonnable» en 2018, voit la vigueur continue des bénéfices des entreprises et estime que les taux d'intérêt ne poseront pas de gros problème, tant qu'ils «grimpent plus haut» plutôt que «galopent plus haut».
