Qu'est-ce que la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario?
La Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (CVMO) est le plus important organisme de réglementation des valeurs mobilières au Canada et applique les lois sur les valeurs mobilières de la province de l'Ontario. En tant que société d'État, la CVMO relève du gouvernement provincial de l'Ontario.
Comprendre la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (CVMO)
La Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (OSC) réglemente les bourses, les systèmes de négociation alternatifs (ATS) et les systèmes de cotation et de déclaration des opérations (QTRS) dans la province de l'Ontario. Comme pratiquement tous les organismes de réglementation des valeurs mobilières, la CVMO s'efforce de maintenir l'intégrité du marché et la confiance des investisseurs en appliquant les lois sur les valeurs mobilières. Plus précisément, la CVMO applique la Loi sur les valeurs mobilières et la Loi sur les contrats à terme sur marchandises, toutes deux de l'Ontario.
La CVMO élabore des règles sur les valeurs mobilières en consultant le public canadien, les comités consultatifs et les organisations internationales. La commission est habilitée à prendre une série de mesures pour faire respecter la loi ontarienne sur les valeurs mobilières. Il peut émettre une ordonnance d'interdiction d'opérations, ordonner le retraitement et le renouvellement des états financiers et ajouter des conditions à un enregistrement. Il peut également, à la suite d'une procédure d'exécution, imposer des sanctions et même des amendes, mais le recouvrement de dommages et intérêts pour les investisseurs fraudés ne relève pas de sa compétence.
La Commission des valeurs mobilières de l'Ontario et les OAR
La CVMO reconnaît actuellement deux organismes d'autoréglementation (OAR), l'Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (OCRCVM) et la Mutual Fund Dealers Association (MFDA). Les trois organisations répartissent les tâches d'examen de la conformité. La CVMO examine les conseillers, les courtiers du marché dispensé, les courtiers en plans de bourses d'études et les gestionnaires de fonds. L'OCRCVM examine les courtiers en valeurs mobilières et les marchands de commissions sur contrats à terme. L'ACFM examine les courtiers en épargne collective. Ces organismes de réglementation peuvent soumettre une entreprise à un examen de la conformité sur la base de plaintes, dans le cadre d'un large balayage ou au hasard.
Limitations de la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario
Bien que le mandat de la CVMO de «favoriser des marchés équitables et efficaces» puisse sembler assez large, il existe des limites à sa capacité de réglementer dans les zones grises légales. Par exemple, en 2017, les marchés canadiens ont été perturbés par des campagnes illégales de vente à découvert et de distorsion, au cours desquelles les vendeurs à découvert ont diffusé de fausses informations pour faire baisser le prix des actions qu'ils vendaient. Lorsque les investisseurs ont exigé que la CVMO agisse, la commission a expliqué qu'il y avait souvent peu de choses à faire sans preuves spécifiques de déclarations intentionnellement frauduleuses. Cela peut être difficile à trouver et, dans certains cas, les vendeurs à découvert font trembler les marchés sans se fier à de fausses informations. Ils identifient simplement une entreprise qu'ils croient être surévaluée et la raccourcissent tout en faisant activement campagne pour que son prix baisse. Bien que la CVMO et l'OCRCVM disposent de certains outils pour freiner la vente à découvert d'un titre, ils sont généralement opposés à leur utilisation, craignant que leur ingérence ne soit plus perturbatrice que la campagne à court terme.
