2019 a été une année dynamique et imprévisible dans le paysage des investissements et des services financiers. Avec une cargaison d'incertitudes à la dérive au cours de cette nouvelle année et décennie, attendez-vous à ce que 2020 soit tout aussi tumultueuse. Pourtant, c'est le moment idéal pour être un investisseur et un acteur du marché.
Voici les performances des principales classes d'actifs en 2019:
Rendements de la classe d'actifs 2019.
Prédictions 2020
Maintenant, je ne suis pas un stratège en investissement ou un économiste expert, mais je suis un observateur attentif et un commentateur de l'économie et des marchés mondiaux. J'ai le privilège et le grand honneur d'être le rédacteur d'Investopedia, ce qui me donne une certaine perspective et un point de vue sur ces questions.
Permettez-moi de partager humblement mes prévisions pour 2020.
À quoi ressemblera l'économie en 2020?
L'économie américaine en 2020 sera comme un barbecue environ une heure après avoir retiré les steaks - encore un peu chaud, mais pas flamboyant. Les allégements fiscaux de 2017 dont les entreprises ont bénéficié auront disparu d'ici là, et même si la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est sur le point d'être résolue, les entreprises ont suffisamment tiré les rênes en 2019 pour qu'il sera difficile de relancer la croissance. La Réserve fédérale est plus susceptible d'augmenter les taux d'intérêt plutôt que de les réduire, mais si l'économie commence à ralentir de façon spectaculaire, cela pourrait changer. En d'autres termes, une relance budgétaire sous forme de taux inférieurs ne semble pas probable.
L'économie mondiale, en revanche, commencera à reprendre de la vigueur après avoir été dans le marasme ces dernières années. Certes, la croissance de la Chine ralentit, mais elle continue de croître à un taux supérieur à 6%, et le gouvernement chinois fait tout ce qu'il peut pour garder les fours chauds. Les économies voisines de la Chine devraient connaître une croissance plus soutenue alors que les taux d'intérêt bas et le refroidissement de la guerre commerciale se poursuivent.
Gardez un œil sur le Royaume-Uni maintenant que le Premier ministre Johnson a sa majorité parlementaire. Il ouvrira les coffres au 10 Downing Street et passera le chemin de la Grande-Bretagne vers la croissance alors que les Brexits s'éloignent. L'Allemagne, d'autre part, doit trouver un moyen d'arrêter son ralentissement et de trouver une voie vers la croissance. En tant que plus grande économie d'Europe, lorsqu'elle traîne, toute l'UE se débrouille avec elle.
Y aura-t-il une récession?
Peu probable en 2020. Tous les principaux indicateurs économiques contiennent encore du jus, malgré le ralentissement de la production manufacturière et industrielle. La résolution de la guerre commerciale avec la Chine contribuera à renforcer la confiance des entreprises, et le consommateur américain reste solide en raison d'un marché de l'emploi sain, d'une faible inflation et des faibles prix du gaz. L'expansion économique se fait attendre, mais les expansions ne meurent généralement pas de vieillesse.
En dehors des États-Unis, l'Allemagne est au bord de la récession, ce qui pourrait entraîner la zone euro vers le bas. Christine Lagarde n'a pas peur des stimuli économiques, alors comptez sur elle pour faire le nécessaire pour éviter un atterrissage brutal en Europe.
À quoi ressemblera le marché du travail aux États-Unis?
Le marché de l'emploi américain restera solide, mais peut-être pas aussi fort que la dernière décennie. Les secteurs les plus sains de l'économie sont les soins de santé et les services. Le premier est une industrie en croissance. Ce dernier est plus imprévisible, car les services couvrent tout, du transport aux médias, aux services financiers et à la technologie. C'est le plus gros contributeur au PIB, mais il représente également les entreprises à cycle le plus court.
Lorsque l'économie s'affaiblit, ce sont les premiers emplois à disparaître.
La Fed va-t-elle augmenter ses taux d'intérêt?
Tous les signaux que la Fed surveille sont là où elle veut qu'ils soient. L'inflation est maîtrisée, nous sommes presque au plein emploi et la baisse des taux d'intérêt en 2019 a ouvert la porte à de nombreux refinancements, ce qui met de l'argent dans les poches des consommateurs. La Fed pourrait augmenter ses taux si l'inflation grimpe, même si cela pourrait coûter son travail au président Powell. Je dirais une légère chance d'augmentation, mais plus probablement nous restons là où nous sommes.
À quoi ressemblera le marché du logement aux États-Unis?
Le marché de l'habitation restera solide compte tenu de la faiblesse actuelle des taux hypothécaires. Demandez à quiconque a acheté une maison dans les années 1970 ou 1980 au sujet des taux hypothécaires et vous vous rendrez compte que nous vivons actuellement dans un pays de bonbons. Les prix des logements sont chers dans les grandes villes et ils grimpent plus haut dans les zones métropolitaines en croissance comme Charlotte, Austin et Phoenix, mais les consommateurs sont forts, les niveaux d'endettement sont relativement bas et les prêteurs sont moins inquiets à l'égard des prêts qu'ils ne l'étaient il y a dix ans. La vraie question est de savoir si les jeunes acheteurs ont le désir de devenir propriétaires. Cela n'affectera pas le marché du logement en 2020, mais c'est la question de 10 billions de dollars pour la prochaine décennie.
Les dépenses de consommation resteront-elles fortes?
Les consommateurs continueront de dépenser tant que les prix du gaz resteront bas, les taux d'intérêt resteront bas et les entreprises continueront à embaucher. Un glissement dans l'une de ces variables pourrait amener les consommateurs à resserrer leur ceinture, mais cela ne semble pas probable à court terme. Je mentionne les prix de l'essence parce que, pour la plupart des gens, faire le plein et faire l'épicerie sont les dépenses les plus tangibles et les plus récurrentes que nous faisons.
Le marché poursuivra-t-il sa reprise?
Les marchés boursiers américains vont croître, mais rien de tel que les 25-30% dont nous avons bénéficié en 2019. Nous avons le vent en poupe avec trois baisses de taux d'intérêt, le déclin des baisses d'impôts des sociétés de 2017 et une vague de rachats d'actions des entreprises les goûts que nous n'avons jamais vu auparavant. Les rachats ralentissent, tout comme la croissance des bénéfices des entreprises. L'écart entre les bénéfices des sociétés et les cours des actions s'est creusé un peu trop pour de nombreux investisseurs, nous devons donc réduire nos attentes de rendement.
Les marchés mondiaux sont mieux placés pour surperformer les États-Unis en 2020. L'Europe est prise au piège dans une phase de ralentissement depuis plusieurs années, mais la résolution du Brexit, une politique monétaire facile et des améliorations du commerce mondial devraient aider à stimuler les économies en retard comme l'Allemagne et Espagne. Les marchés asiatiques sont également bien positionnés si la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine est résolue et que la croissance mondiale s'accélère.
En investissant, nous devons toujours être prêts à nous attendre à l'inattendu. C'est ce qui le rend amusant et fascinant. Il y a toujours plus à apprendre et des opportunités pour devenir plus intelligent. Faisons-le à nouveau ensemble au cours de la nouvelle année.
Voici un grand 2020!
