Qu'est-ce qu'un véhicule d'investissement permanent?
Un véhicule de capital permanent (PCV) est une entité d'investissement créée pour gérer le capital permanent ou le capital disponible pour un horizon de temps illimité. Une dotation, par exemple, aurait généralement un horizon temporel illimité.
Points clés à retenir
- un véhicule de capital permanent (PCV) est créé pour soutenir les investissements à un horizon de temps illimité. En raison de la nature perpétuelle du capital permanent, il ne cherche à aucun moment à puiser son capital. Dotations, partenariats, sociétés et certains les types de fiducies sont des exemples de situations qui peuvent créer un PCV.
Comprendre les véhicules d'équipement permanents (PCV)
Un véhicule de capital permanent (PCV) est généralement utilisé au service de la croissance du capital au taux idéal à long terme et est donc moins concerné par la performance à court terme d'un produit financier. Les PCV sont connus comme des structures à feuilles persistantes, où les feuilles persistantes sont définies comme «toujours fiables».
Les PCV peuvent prendre la forme de partenariats, de fiducies ou de sociétés, qui s'attendent à ce que le passif s'étende sur de nombreuses années. Les PCV peuvent être cotés en bourse ou privés. Les structures de capital permanentes comprennent les sociétés en commandite principale, les sociétés en commandite cotées en bourse; les fiducies de placement immobilier (FPI), les sociétés qui possèdent, financent ou exploitent des immeubles productifs de revenus et qui s'inspirent des fonds communs de placement; rendement cos, sociétés structurées de sorte que les actifs d'exploitation produisent des flux de trésorerie stables grâce à des contrats à long terme; fonds à capital fixe, une sorte de fonds commun de placement; les fonds d'intervalle, une sorte de fonds à capital fixe qui ne se négocie pas sur le marché secondaire; sociétés publiques de gestion d'actifs; et des fonds variables comme les rentes et l'assurance-vie.
Capital permanent
Le concept des investissements en capital permanents est relativement nouveau et on dit souvent qu'il s'inspire de Berkshire Hathaway, le véhicule d'investissement de Warren Buffett qui connaît un énorme succès depuis longtemps.
En 2015, le Financial Times a déclaré que les gestionnaires de capital-investissement et de fonds spéculatifs considèrent le capital permanent comme le «Saint-Graal» des investissements alternatifs et envisagent des véhicules de capital permanents pour offrir une solution à la «frustration de longue date des gestionnaires d'actifs alternatifs: le stock le refus du marché de valoriser leurs entreprises aussi fortement que les sociétés de gestion de fonds traditionnelles. »L'article explique que, par le passé, les investisseurs du marché public ont reculé devant la volatilité des revenus de commissions des gestionnaires d'actifs alternatifs, qui est soumise à des investisseurs qui rachètent leur argent et se fie sur des commissions de performance qui peuvent être très variables.
Exemples concrets de véhicules d'investissement permanents
Ellington Financial est un exemple de véhicule d'investissement permanent. L'entreprise est spécialisée dans les titres adossés à des créances hypothécaires et possède une partie d'un prêteur hypothécaire.
Fortress Investment Group, une société d'investissement mondiale dont le siège est à New York, gère cinq véhicules d'investissement permanents: New Residential Investment Group, Fortress Transportation & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group et Eurocastle Investment Limited.
Parmi les autres spécialistes permanents du capital, on compte General Atlantic, une société de capital-investissement qui, selon Bloomberg, a amassé 13 milliards de dollars au cours des cinq dernières années. General Atlantic se concentre sur les stratégies à long terme, qui comprennent des fonds d'immobilisations permanents.
