Au début des années 1980, un jeune gestionnaire de portefeuille nommé Peter Lynch devenait l'un des investisseurs les plus célèbres au monde, et pour une raison très compréhensible - lorsqu'il a repris le fonds mutuel Fidelity Magellan en mai 1977 (son premier emploi en tant que gestionnaire de portefeuille), l’actif du fonds s’élevait à 20 millions de dollars. Il en a fait le plus grand fonds commun de placement au monde, surperformant le marché de 13, 4% par an, époustouflant!
Lynch a accompli cela en utilisant des principes très basiques, qu'il était heureux de partager avec n'importe qui. Peter Lynch croyait fermement que les investisseurs individuels avaient des avantages inhérents par rapport aux grandes institutions parce que les grandes entreprises ne voulaient pas ou ne pouvaient pas investir dans des sociétés à petite capitalisation qui n'avaient pas encore reçu une grande attention de la part des analystes ou des fonds communs de placement. Que vous soyez un représentant inscrit cherchant à trouver des choix solides à long terme pour vos clients ou un investisseur individuel s'efforçant d'améliorer vos rendements, nous vous expliquerons comment mettre en œuvre la stratégie éprouvée de Lynch.
Les trois principes d'investissement de base de Peter Lynch
Une fois que son palmarès stellaire à la gestion du Fonds Magellan a attiré l'attention généralisée qui suit généralement une grande performance, Lynch a écrit plusieurs livres décrivant sa philosophie sur l'investissement. Ce sont de bonnes lectures, mais sa thèse de base peut se résumer en trois principes principaux.
1. Achetez uniquement ce que vous comprenez
Selon Lynch, nos meilleurs outils de recherche d'actions sont nos yeux, nos oreilles et notre bon sens. Lynch était fier du fait que bon nombre de ses grandes idées d'actions ont été découvertes en se promenant dans l'épicerie ou en discutant avec désinvolture avec des amis et la famille.
Nous avons tous la possibilité de faire des analyses de première main lorsque nous regardons la télévision, lisons le journal ou écoutons la radio. Lorsque nous conduisons dans la rue ou que nous voyageons en vacances, nous pouvons également flairer de nouvelles idées d'investissement. Après tout, les consommateurs représentent les deux tiers du produit intérieur brut des États-Unis. En d'autres termes, la majeure partie du marché boursier est dans le but de vous servir, le consommateur individuel - si quelque chose vous attire en tant que consommateur, il devrait également piquer votre intérêt en tant qu'investissement.
2. Faites toujours vos devoirs
Les observations de première main et les preuves anecdotiques sont un bon début, mais toutes les bonnes idées doivent être suivies de recherches intelligentes. Ne soyez pas dérouté par la simplicité de Peter Lynch pour réaliser des recherches diligentes - des recherches rigoureuses ont été la pierre angulaire de son succès. Lors du suivi de l'étincelle initiale d'une excellente idée, Lynch met en évidence plusieurs valeurs fondamentales qu'il s'attendait à rencontrer pour tout titre qui mérite d'être acheté:
- Pourcentage des ventes. S'il existe un produit ou un service qui vous attire initialement dans l'entreprise, assurez-vous qu'il comprend un pourcentage suffisamment élevé de ventes pour être significatif; un excellent produit qui ne représente que 5% des ventes n'aura pas plus qu'un impact marginal sur les résultats d'une entreprise. Rapport PEG. Ce rapport de l'évaluation au taux de croissance des bénéfices devrait être examiné pour voir dans quelle mesure les attentes sont intégrées au stock. Vous souhaitez rechercher des sociétés affichant une forte croissance des bénéfices et des évaluations raisonnables - un producteur solide avec un ratio PEG de deux ou plus a déjà une croissance des bénéfices intégrée au cours de l'action, laissant peu de place à l'erreur. Privilégier les sociétés disposant de solides liquidités et de ratios dette / fonds propres inférieurs à la moyenne. Des flux de trésorerie solides et une gestion prudente des actifs donnent à l'entreprise des options dans tous les types d'environnements de marché.
3. Investissez pour le long terme
Lynch a déclaré qu '"en l'absence de nombreuses surprises, les actions sont relativement prévisibles sur 10 à 20 ans. Quant à savoir si elles vont être supérieures ou inférieures dans deux ou trois ans, vous pourriez aussi bien lancer une pièce pour décider". Cela peut sembler surprenant d'entendre de tels mots d'une légende de Wall Street, mais cela sert à souligner à quel point il croyait pleinement à ses philosophies. Il a gardé sa connaissance des entreprises qu'il possédait et tant que l'histoire n'avait pas changé, il n'a pas vendu. Lynch n'a pas essayé de commercialiser le temps ou de prédire la direction de l'économie globale.
En fait, Lynch a mené une fois une étude pour déterminer si le timing du marché était une stratégie efficace. Selon les résultats de l'étude, si un investisseur avait investi 1000 $ par an le jour le plus élevé de l'année pendant 30 ans de 1965 à 1995, cet investisseur aurait gagné un rendement composé de 10, 6% pour la période de 30 ans. Si un autre investisseur investit également 1 000 $ par année chaque année pour la même période le jour le plus bas de l'année, cet investisseur gagnerait un rendement composé de 11, 7% sur la période de 30 ans.
Par conséquent, après 30 ans du pire timing de marché possible, le premier investisseur n'a traîné dans ses rendements que de 1, 1% par an. En conséquence, Lynch pense qu'essayer de prédire les fluctuations à court terme du marché ne vaut tout simplement pas l'effort. Si l'entreprise est forte, elle gagnera plus et le titre s'appréciera. En gardant les choses simples, Lynch a permis à son attention de se concentrer sur la tâche la plus importante - trouver de grandes entreprises.
Lynch a inventé le terme «tenbagger» pour décrire un stock qui augmente de dix fois, soit 1000%. Ce sont les actions qu'il recherchait lors de la gestion du fonds Magellan. La règle n ° 1 pour trouver un tenbagger ne vend pas le titre alors qu'il a augmenté de 40% voire 100%. De nos jours, de nombreux gestionnaires de fonds cherchent à réduire ou à vendre leurs actions gagnantes tout en renforçant leurs positions perdantes. Peter Lynch a estimé que cela revenait à "arracher les fleurs et arroser les mauvaises herbes".
The Bottom Line
Même s'il courait le risque de sur-diversifier son fonds (il possédait des milliers d'actions à certains moments), la performance et la capacité de sélection de titres de Peter Lynch se maintiennent. Il est devenu un maître dans l'étude de son environnement et la compréhension du monde tel qu'il est et comment il pourrait être à l'avenir. En appliquant ses leçons et nos propres observations, nous pouvons en apprendre davantage sur l'investissement tout en interagissant avec notre monde, ce qui rend le processus d'investissement à la fois plus agréable et plus rentable.
