Qu'est-ce qu'un cautionnement d'activité privée?
Les obligations d'activité privée (PAB) sont des obligations exonérées d'impôt émises par ou pour le compte d'un gouvernement local ou d'un État dans le but de fournir des avantages de financement spéciaux pour des projets qualifiés. Le financement est le plus souvent destiné à des projets d'un utilisateur privé et le gouvernement n'engage généralement pas son crédit.
Les obligations d'activité privée sont parfois appelées obligations de conduit.
Comprendre le lien d'activité privée (PAB)
Les obligations d’activité privée sont des obligations municipales qui sont utilisées pour attirer des investissements privés pour des projets qui présentent un certain intérêt public; cependant, il existe des règles strictes quant aux projets admissibles. Les projets admissibles qui peuvent être financés par des obligations d'activités privées comprennent le financement et le refinancement de prêts étudiants, les aéroports, les universités privées, les hôpitaux, les logements locatifs abordables, la mise à disposition d'hypothèques pour les nouveaux emprunteurs à faible revenu, etc. En aucun cas le produit d'une activité privée ne peut le cautionnement peut être utilisé pour financer un avion, certaines installations de club de santé, une salle de jeux, un stade, un terrain de golf, une raffinerie de pétrole ou un magasin d'alcools. Ce type d'obligation entraîne une réduction des coûts de financement en raison de l'exception de la taxe fédérale.
Les États et les villes, par le biais d'obligations d'activités privées, peuvent emprunter pour le compte d'entreprises privées et d'organismes sans but lucratif, ce qui réduit les coûts d'emprunt pour les entités qui pourraient autrement se tourner vers des obligations d'entreprise ou des prêts bancaires. Des obligations d’activité privée sont émises pour attirer des entreprises et des travailleurs dans une région afin de tirer un avantage public, ce qui qualifierait la caution de statut exonéré d’impôts. Ces obligations paient des intérêts imposables à moins qu'elles ne soient expressément exemptées par le gouvernement fédéral.
En vertu de l'article 103 (a) de l'Internal Revenue Code (IRC), les intérêts sur les obligations d'activité privée ne sont pas exclus du revenu brut, sauf si la caution est une caution admissible. Les intérêts des obligations d'activités privées sont devenus soumis à l'impôt minimum de remplacement (AMT) après la loi de réforme fiscale de 1986, à l'exception des obligations des hôpitaux et des collèges à but non lucratif. Toutes choses égales par ailleurs, les rendements des obligations privées sont plus élevés en raison de ce traitement fiscal.
Selon l'article 141 de l'IRC, une obligation municipale sera considérée comme une obligation d'activité privée si plus de 10% du produit de l'émission d'obligations est utilisé pour une entreprise privée, et le principal et le paiement des intérêts sur plus de 10% du le produit de la vente de l'émission est garanti par un immeuble commercial privé. Deuxièmement, une obligation municipale sera classée comme une obligation d'activité privée si le montant du produit de l'émission utilisé pour consentir des prêts à des emprunteurs non gouvernementaux dépasse 5% du produit ou 5 millions de dollars, selon le moindre des deux.
