Qu'est-ce que la gestion active
La gestion active est l'utilisation d'un élément humain, tel qu'un gestionnaire unique, des cogestionnaires ou une équipe de gestionnaires, pour gérer activement le portefeuille d'un fonds. Les gestionnaires actifs s'appuient sur des recherches analytiques, des prévisions et leur propre jugement et expérience dans la prise de décisions d'investissement sur les titres à acheter, détenir et vendre. Le contraire de la gestion active est la gestion passive, mieux connue sous le nom d '«indexation».
Rompre la gestion active
Les investisseurs qui croient en une gestion active ne suivent pas l'hypothèse d'un marché efficace. Ils croient qu'il est possible de profiter de la bourse grâce à un certain nombre de stratégies visant à identifier les titres mal évalués. Les sociétés d'investissement et les sponsors de fonds pensent qu'il est possible de surperformer le marché et d'employer des gestionnaires d'investissement professionnels pour gérer un ou plusieurs fonds communs de placement de la société. David Einhorn, fondateur et président de Greenlight Capital, est un exemple de gestionnaire de fonds actif bien connu.
Objectif de la gestion active
La gestion active cherche à produire de meilleurs rendements que ceux des fonds indiciels gérés passivement. Par exemple, un gestionnaire de fonds d'actions à grande capitalisation tente de battre la performance de l'indice Standard & Poor's 500. Malheureusement, pour une grande majorité de gestionnaires actifs, cela a été difficile à réaliser. Ce phénomène est simplement le reflet de la difficulté, quel que soit le talent du manager, à battre le marché. Les fonds gérés activement ont généralement des frais plus élevés que les fonds gérés passivement.
Avantages de la gestion active
L'expertise, l'expérience, les compétences et le jugement d'un gestionnaire de fonds sont utilisés pour investir dans un fonds géré activement. Par exemple, un gestionnaire de fonds peut avoir une vaste expérience dans l'industrie automobile.Par conséquent, le fonds peut être en mesure de battre les rendements de référence en investissant dans un groupe sélectionné d'actions liées à la voiture qui, selon le gestionnaire, sont sous-évaluées. Les gestionnaires de fonds actifs ont de la flexibilité. Il y a généralement une liberté dans le processus de sélection des actions, car la performance n'est pas suivie vers un indice. Les fonds gérés activement permettent des avantages en matière de gestion fiscale. La possibilité d'acheter et de vendre lorsque cela est jugé nécessaire permet de compenser la perte d'investissements par des investissements gagnants.
Gestion active et risques
En n'étant pas obligés de suivre des indices de référence spécifiques, les gestionnaires de fonds actifs peuvent gérer le risque de manière plus efficace. Par exemple, un fonds bancaire mondial négocié en bourse (ETF) peut être tenu de détenir un nombre spécifique de banques britanniques; la valeur du fonds devrait avoir considérablement diminué suite au choc du Brexit en 2016. Alternativement, un fonds bancaire mondial activement géré a la capacité de réduire ou de résilier son exposition aux banques britanniques en raison des niveaux de risque accrus. Les gestionnaires actifs peuvent également atténuer le risque en utilisant diverses stratégies de couverture telles que la vente à découvert et l'utilisation de dérivés pour protéger les portefeuilles.
Gestion active et performance
La controverse entoure la performance des gestionnaires actifs. La question de savoir si les investisseurs bénéficieront de résultats supérieurs grâce à un fonds géré activement par opposition à un FNB négocié mécaniquement dépend de la personne qui gère le fonds et de la période. Au cours de la période de 10 ans terminée en 2017, les gestionnaires actifs qui investissent dans des actions de valeur à grande capitalisation étaient les plus susceptibles de battre l'indice, surperformant de 1, 13% en moyenne par an. Une étude a montré que 84% des managers actifs de cette catégorie ont surperformé leur indice de référence brut de commissions. À court terme - trois ans - les gérants actifs ont sous-performé l'indice de 0, 36% en moyenne, et sur cinq ans, ils l'ont suivi de 0, 22%.
Une autre étude a montré que pour les 30 ans clos en 2016, les fonds gérés activement ont rapporté 3, 7% en moyenne par an, contre 10% pour les rendements des fonds gérés passivement. (Pour une lecture connexe, voir «Gestion de portefeuille passive ou active: quelle est la différence?»)
