Qu'est-ce que PV10?
PV10 est la valeur actuelle des revenus futurs estimés du pétrole et du gaz, nets des dépenses directes estimées et actualisés à un taux annuel de 10%.
Ce chiffre est utilisé dans le secteur de l'énergie pour estimer la valeur des réserves prouvées de pétrole et de gaz d'une société.
Comprendre PV10
Les analystes s'appuient sur les ingénieurs réservoir pour les informations utilisées pour calculer PV10. L'ingénieur crée un rapport de réserve pour les puits existants et les emplacements de puits éprouvés mais non développés. Cela tient compte du taux de production actuel de chaque puits, des coûts de production, des dépenses pour le développement des réserves et de son taux de déclin prévu. Les revenus bruts futurs sont estimés en utilisant les prix de l'énergie en vigueur ou en appliquant un taux d'indexation approprié.
Points clés à retenir
- Le PV10 est une méthode d'estimation des bénéfices futurs potentiels d'une entreprise énergétique basée sur ses réserves prouvées de pétrole et de gaz.Il est basé sur les rapports des ingénieurs des coûts et revenus estimés que chaque réserve peut produire.Le PV10 est largement utilisé par les analystes boursiers et les investisseurs comme mesure de la valeur marchande d'une entreprise énergétique.
Seules les dépenses directes sont comptabilisées dans le rapport. Les dépenses indirectes qui ne sont pas prises en compte peuvent inclure le service de la dette, l'épuisement, l'amortissement et les frais généraux administratifs ainsi que les dépenses non liées à la propriété.
Le calcul PV10 est largement utilisé par les investisseurs et les analystes de marché, mais il ne s'agit pas d'une mesure financière calculée conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Autrement dit, PV10 ne tient pas compte de l'effet que les impôts sur les bénéfices auront sur les bénéfices futurs.
PV10 et valeur d'entreprise
Le calcul PV10 est souvent rapporté comme le calcul EV / PV10. La valeur d'entreprise (EV) est une mesure de la valeur marchande de l'entreprise.
Si la valeur PV10 d'une entreprise est supérieure à sa valeur d'entreprise, les investisseurs verront ses actions comme une opportunité d'achat à long terme.
Le total est calculé en additionnant la capitalisation boursière, les actions privilégiées et la dette de l'entreprise, puis en soustrayant la trésorerie et les équivalents de trésorerie.
Essentiellement, EV peut être considéré comme un prix de rachat hypothétique. Si la société était achetée, la société acquérante assumerait la dette de la société et conserverait sa trésorerie.
Si la valeur PV10 d'une entreprise est supérieure à son EV, le prix de l'action est apparemment inférieur à la valeur qu'elle générera au fil du temps. Cela rend les actions de l'entreprise attrayantes pour les investisseurs.
Exemple de calcul PV10
Prenons le cas hypothétique d'une grande compagnie pétrolière internationale. Le véhicule électrique de l'entreprise s'élève à 449 milliards de dollars.
L'entreprise dispose de 25 milliards de barils équivalent pétrole de réserves garanties. La société prévoit de remplacer toute sa production annuelle par de nouvelles réserves. Cela signifie que ce chiffre devrait rester constant d'une année à l'autre.
Sur la base de ces chiffres, l'EV / réserve de la compagnie pétrolière est de 17, 80 $, ce qui indique que sa valeur est environ 18 fois ses barils de réserves de pétrole prouvées.
Le PV10 de l'entreprise serait de 176 milliards de dollars.
Pourquoi est-ce important
En général, il est difficile de donner une valeur aux réserves de pétrole et de gaz, ce qui rend difficile l'estimation des bénéfices futurs d'une société pétrolière.
La mesure PV10 est utile pour déterminer une valeur approximative dans une industrie qui est sans doute l'une des plus difficiles à comprendre et à évaluer avec précision pour les investisseurs.
