Qu'est-ce qu'un échange Quanto?
Un swap quanto est un swap de taux d'intérêt inter-devises réglé en espèces, où l'une des contreparties paie un taux d'intérêt étranger à l'autre. Le montant notionnel est libellé en monnaie nationale. Les taux d'intérêt peuvent être fixes ou flottants.
Parce qu'ils dépendent du taux de change et des différences de taux d'intérêt dans ces devises, ils sont également appelés swaps différentiels, différentiels de taux ou simplement «diff». Un autre nom pour ces swaps pourrait également être garanti swap de taux de change car ils intègrent naturellement un taux de change fixe dans le contrat de swap.
Comprendre un échange Quanto
Bien qu'ils traitent de deux devises différentes, les paiements sont réglés en une seule. Par exemple, un swap quantique typique impliquerait qu'un investisseur américain paie un LIBOR à six mois en dollars américains, pour un prêt de 1 million de dollars américains, et reçoive en retour des paiements en dollars américains au taux EURIBOR à six mois + 75 points de base.
Les swaps quantiques fixes contre flottants permettent à un investisseur de minimiser le risque de change. Cet évitement du risque est obtenu en fixant à la fois le taux de change et le taux d'intérêt.
Les swaps flottants contre flottants présentent un risque légèrement plus élevé. Dans ce swap de devises, l'exposition de chaque partie à la propagation du taux d'intérêt de chaque pays se produit.
Pourquoi utiliser les swaps Quanto?
Les investisseurs utiliseront des swaps quantiques lorsqu'ils estiment qu'un actif particulier fonctionnera bien dans un pays, mais en même temps, ils craignent que la devise du pays ne soit pas aussi performante. Ainsi, l'investisseur échangera les taux d'intérêt avec un autre investisseur tout en conservant le paiement dans sa devise d'origine. De cette façon, ils peuvent séparer le risque de taux d'intérêt du risque de change.
Dans un swap de taux d'intérêt typique, deux contreparties agréables échangent un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre, qui repose sur un montant de capital spécifique. Ces swaps nécessitent l'échange d'une valeur de taux d'intérêt fixe contre une valeur de taux variable. Le swap peut être dans les deux sens mais est conçu pour réduire ou augmenter l'exposition aux variations des taux d'intérêt. Un swap de taux d'intérêt peut également aider à obtenir un taux d'intérêt légèrement inférieur à ce qui aurait été possible sans le swap.
Cependant, pour un investisseur d'un autre pays souhaitant s'engager dans un swap sur le marché américain, il devra d'abord échanger son actif de sa devise nationale en dollars américains. Chaque paiement est effectué en dollars américains, que l'investisseur étranger doit ensuite reverser dans sa devise d'origine.
Cette stratégie impliquera un risque potentiel de taux d'intérêt, selon que l'investisseur étranger reçoit des paiements à taux variable. Cela crée également un risque de change ou de change. Un swap quanto résout ce problème car tous les taux de change futurs sont fixes au moment de la rédaction du contrat de swap.
