Qu'est-ce que le changement de capitalisation?
Le changement de capitalisation fait référence à une modification de la structure du capital d'une entreprise, y compris les capitaux propres et la dette. La capitalisation initiale d'une entreprise implique des capitaux propres et peut-être une partie de la dette en cas de modification des capitaux propres, ou des deux composantes (si la dette fait partie de la structure du capital), un changement de capitalisation en résulte.
Comprendre le changement de capitalisation
Généralement, une entreprise commence sa vie avec du capital apporté par le (s) fondateur (s), sa famille et ses amis. Au fur et à mesure que l'entreprise se développe, elle peut rechercher des fonds auprès d'investisseurs en capital-risque. Tout nouveau capital injecté dans l'entreprise entraînera un changement de capitalisation - simplement, une plus grande quantité de capitaux propres à ce stade. Supposons que cette entreprise progresse sur une voie rentable où les flux de trésorerie et les actifs s'accumulent. L'entreprise serait alors en mesure de solliciter des prêts bancaires ou même d'émettre des dettes. L'ajout de dette au bilan représenterait un autre changement de capitalisation. À mesure que l'entreprise continue de mûrir, ses besoins de financement deviennent plus sophistiqués, nécessitant divers ajustements, voire des transformations en fonction de la croissance de l'entreprise et de la dynamique de l'industrie, à la structure du capital. L'émission de nouvelles actions et la prise en charge d'une dette pour une grande acquisition, par exemple, pourraient modifier fondamentalement la capitalisation d'une entreprise.
Changements de capitalisation responsable
Une entreprise responsable s'efforce d'équilibrer le montant des capitaux propres et de la dette dans sa structure de capital en fonction de ses besoins. L'émission d'actions est coûteuse et dilutive; le financement par emprunt est moins cher et crée des boucliers fiscaux, mais un endettement excessif met une entreprise plus à risque. Une entreprise qui modifie sa structure du capital doit, en théorie, garder à l'esprit les intérêts de ses actionnaires, mais elle doit minimiser le risque financier pour l'entreprise. Un ensemble de mesures de ce type de risque est le ratio de capitalisation, la proportion de la dette dans la structure du capital. Les trois variantes du ratio de capitalisation sont la dette sur capitaux propres (dette totale divisée par les capitaux propres), la dette à long terme sur capitalisation (dette à long terme divisée par la dette à long terme plus les capitaux propres) et la dette totale -à la capitalisation (dette totale divisée par les capitaux propres). Ce qui est raisonnable en termes de ratio de capitalisation dépend de l'industrie et des perspectives d'avenir de l'entreprise. Une entreprise, par exemple, pourrait avoir un ratio relativement élevé par rapport à ses pairs, mais une capacité de rentabilité à court terme plus forte pour rembourser sa dette afin de ramener le ratio à un niveau confortable.
