DÉFINITION du service de notation
Les notes vont de AAA ou Aaa (la plus élevée) à C ou D, ce qui représente une entreprise qui a déjà fait défaut.
BREAKING DOWN Ratings Service
Alors que les investissements en titres à revenu fixe et en obligations peuvent injecter une mesure de diversification dans un portefeuille d'actions ordinaires, ces véhicules peuvent être compliqués, avec des profils de risque variables. Une méthodologie de notation standardisée qui compare et met en contraste les caractéristiques de risque d'un investissement avec d'autres offres du même acabit, peut grandement contribuer à une prise de décision prudente.
Pour déterminer la notation des obligations, une multitude de facteurs sont pris en compte, tels que:
Sensibilité économique: niveaux de sensibilité de la situation financière d'une entreprise, par rapport à une économie en mutation - que cette économie se renforce ou s'affaiblisse.
Ratio de couverture des intérêts: qu'une entreprise, un gouvernement ou une municipalité soit ou non en mesure de couvrir en permanence les intérêts sur ses émissions d'obligations, compte tenu des différents résultats des tests de résistance. Les ratios de couverture des intérêts sont sans doute les mesures les plus critiques, car ils indiquent précisément à quel point une obligation est risquée, si les revenus d'une entreprise ou d'un gouvernement diminuent ou s'assèchent complètement.
Recouvrabilité: mesure indiquant la facilité avec laquelle une entreprise, un gouvernement ou une autre entité émettrice d'obligations serait en mesure de couvrir toute dette en cours - uniquement avec les liquidités supplémentaires dont elle dispose à l'étranger, en cas de défaillance de l'entité.
Ancienneté: comme certains obligataires sont payés avant d'autres, si l'entité émettrice manque de liquidités, l'ancienneté mesure si une obligation donnée est susceptible de faire défaut, en fonction de son classement sur l'ordre hiérarchique.
Les désignations de notation globale S&P et ce qu'elles indiquent en particulier:
AAA: la note la plus élevée possible, signalant la très forte probabilité pour un émetteur de respecter ses engagements financiers.
AA: Notation modérément inférieure à «AAA», cette notation indique que la probabilité pour un émetteur de respecter ses engagements financiers reste très forte.
R: Une obligation notée «A» indique qu'un émetteur est quelque peu sensible aux effets défavorables des changements de circonstances et des conditions économiques, par rapport aux obligations d'autres catégories mieux notées.
BBB: Une obligation notée «BBB» présente des mesures de protection adéquates, mais des conditions économiques défavorables sont plus susceptibles d'affaiblir la capacité du débiteur à respecter ses engagements financiers, que des émissions notées plus élevées.
BB, B, CCC, CC et C: ces notes indiquent qu'une obligation a des caractéristiques spéculatives importantes, où «BB» indique le moins spéculatif et «C» le plus.
D: Les titres de créance avec un «D» sont en défaut ou en violation d'une promesse imputée. Cette désignation est utilisée lorsque les paiements d'une obligation ne sont pas effectués à une date d'échéance donnée.
