Les plans d'Amazon.com Inc. (AMZN) pour faire des vagues dans le domaine des soins de santé viennent d'être restreints par un autre accord majeur conclu entre un assureur santé et un gestionnaire de prestations pharmaceutiques (PBM). Jeudi, Cigna Corp. (CI) a annoncé son acquisition d'Express Scripts Holding Co. (ESRX) dans le cadre d'un accord à succès de 67 milliards de dollars, qui sera payé avec 52 milliards de dollars en espèces et le reste en dette.
Le géant du commerce électronique et de l'informatique en nuage Amazon a déclaré plus tôt cette année qu'il s'associait à Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) et JPMorgan Chase & Co. (JPM) pour s'attaquer à l'espace de santé brisé des États-Unis avec une entreprise indépendante qui cherche offrir des services aux employés des entreprises à moindre coût. Lors de l'annonce, 30 milliards de dollars de valeur marchande collective ont été effacés des 10 plus grands titres d'assurance-maladie et de pharmacie cotés en bourse aux États-Unis.
Les actions d'Express Scripts ont bondi de plus de 10% jeudi après-midi sur l'accord, ce que certains dans la rue voient comme une mauvaise nouvelle pour Amazon. Beaucoup avaient émis l'hypothèse qu'Express Scripts, un PBM qui négocie les prestations de médicaments pour les employeurs des régimes d'assurance, pourrait jouer un rôle dans la joint-venture entre Amazon, Berkshire et JPMorgan. L'accord prend également l'option pour Amazon d'acheter Cigna sur la table, selon Ana Gupte, analyste senior des services de santé de Leerink Partners, tel que rapporté par CNBC. Si l'entreprise avait jamais voulu entrer dans le secteur de l'assurance maladie, une prise de contrôle de Cigna aurait eu du sens pour le titan technologique, selon Gupte.
Options de rétrécissement
"Il est possible que la menace d'une entrée d'Amazon dans les soins de santé et peut-être le paysage de la chaîne d'approvisionnement en médicaments, avec les dernières nouvelles de la coalition des employeurs Amazon-Berkshire Hathaway-JP Morgan, ait incité Cigna et Express Scripts à se marier", a déclaré l'analyste de Leerink dans le rapport CNBC.
Amazon et sa nouvelle entreprise pourraient devoir agir rapidement avant que tous les meilleurs objectifs ne soient engloutis et que l'industrie ne soit dirigée par quelques acteurs majeurs. Le détaillant en pharmacie et PBM CVS Health Corp. (CVS) ont annoncé en décembre qu'ils achèteraient le géant de l'assurance Aetna Inc. (AET), tandis que Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) ferait le tour du grossiste en médicaments AmerisourceBergen Corp. (ABC). De plus, Amazon voudra également éviter de payer trop cher, étant donné que les évaluations ne font qu'augmenter, car Cigna distribuera près de neuf fois l'EBITDA Express Scripts 2017 pour la société de 32 ans. Compte tenu des conditions actuelles du marché, si Amazon prend au sérieux ses efforts en matière de soins de santé, il pourrait simplement décider de tout mettre en œuvre avec un méga-accord, comme une offre de 100 milliards de dollars pour Walgreens.
