Raytheon Company (RTN) et United Technologies Corp. (UTX) ont annoncé leur fusion dans le cadre d'un accord sur toutes les actions pour former un conglomérat de défense et d'aérospatiale d'une valeur d'environ 121 milliards de dollars avec des ventes attendues en 2019 d'environ 74 milliards de dollars.
Les investisseurs ont applaudi la nouvelle en poussant les actions de Raytheon et United Technologies à la hausse de 8, 7% et 4, 4%, respectivement, dans les échanges avant commercialisation lundi matin.
La "fusion d'égal à égal" devrait se conclure au premier semestre 2020 après la séparation des activités d'ascenseurs Otis et de climatisation Carrier de United Technologies. La nouvelle société, Raytheon Technologies Corporation, sera détenue à 57% par les actionnaires de United Technologies et à 43% par les actionnaires de Raytheon. Greg Hayes, président-directeur général de United Technologies, sera nommé chef de la direction et Tom Kennedy, président-directeur général de Raytheon, sera nommé président exécutif. Le nouveau conseil d'administration sera composé de huit administrateurs de United Technologies et de sept de Raytheon avec l'administrateur principal de ce dernier.
«C'est en grande partie un jeu de diversification pour construire un entrepreneur géant de l'aérospatiale et de la défense», a déclaré Douglas Rothacker, analyste chez Bloomberg Intelligence, au Los Angeles Times. Les deux sociétés ont des clients communs mais ne se chevauchent pas beaucoup en ce qui concerne leurs activités. La fusion réduira le risque de concentration et créera «un portefeuille large et complémentaire de capacités indépendantes des plates-formes».
"La combinaison de United Technologies et Raytheon définira l'avenir de l'aérospatiale et de la défense", a déclaré Hayes dans un communiqué de presse. «Nos deux sociétés ont des marques emblématiques qui partagent une longue histoire d'innovation, d'orientation client et d'exécution éprouvée. En unissant nos forces, nous disposerons d'une technologie inégalée et de capacités de R&D étendues qui nous permettront d'investir au cours des cycles économiques et de répondre aux priorités les plus élevées de nos clients. La fusion de nos portefeuilles créera également des synergies de coûts et de revenus qui créeront de la valeur à long terme pour nos clients et nos actionnaires."
Les deux sociétés ont déclaré que Raytheon Technologies rendrait 18 à 20 milliards de dollars de capital aux actionnaires au cours des trois premières années suivant la finalisation de la fusion. Les synergies de coûts annuels bruts devraient dépasser 1 milliard de dollars la quatrième année après la clôture, et environ 500 millions de dollars d'économies annuelles devraient être restituées aux clients. La dette nette de la société au moment de la clôture devrait être d'environ 26 milliards de dollars, dont plus de 90% proviennent de United Technologies.
