Que sont les retours sur bénéfices non répartis (RORE)?
Le rendement des bénéfices non répartis (RORE) est un calcul qui montre à quel point les bénéfices d'une entreprise, après le paiement des dividendes, sont réinvestis et est un indicateur de son potentiel de croissance.
Comprendre le rendement des bénéfices non répartis (RORE)
Le rendement des bénéfices non répartis - le montant d'argent qui est conservé pour la croissance future - en dit long sur l'efficacité et le potentiel de croissance d'une entreprise. Un RORE élevé indique qu'il devrait réinvestir dans l'entreprise. Un faible RORE suggère qu'il devrait distribuer les bénéfices aux actionnaires en versant des dividendes s'il ne parvient pas à trouver un moyen de générer un rendement adéquat en faisant croître l'entreprise.
À mesure qu'une entreprise progresse dans le cycle de vie de son industrie, RORE aura tendance à chuter. En ce sens, RORE est lié au taux de rétention, également connu sous le nom de «ratio de plowback», qui mesure le pourcentage des bénéfices qui est conservé. Les deux mesures sont particulièrement utiles pour comparer les entreprises d'une même industrie ou d'un même secteur.
La capacité d'une entreprise à augmenter ses dividendes est déterminée par la fraction des bénéfices réinvestis dans l'entreprise et la rentabilité de ces bénéfices.
Il existe plusieurs façons différentes d’obtenir le rendement des bénéfices non répartis. Le moyen le plus simple de le calculer est d'utiliser les informations publiées sur le bénéfice par action (BPA) sur la période de votre choix:
- Rendement des bénéfices non répartis = (EPS le plus récent - EPS de la première période) / (EPS cumulé de la période - dividendes cumulés versés pour la période)
Les investisseurs recherchent des entreprises qui gagnent beaucoup d'argent grâce à leurs modèles commerciaux haut de gamme, plutôt que des entreprises qui doivent réinvestir de l'argent dans l'entreprise juste pour rester compétitives. Tout comme les entreprises plus jeunes et à croissance rapide (en expansion) auront tendance à avoir un RORE plus élevé, elles ont également tendance à avoir des rations de rétention élevées.
Considérations particulières
Les entreprises matures, qui ont tendance à avoir des rendements inférieurs sur les bénéfices non répartis, auront tendance à reverser une plus grande partie de leurs bénéfices aux actionnaires. Les sociétés de premier ordre ont souvent pour politique de verser des dividendes élevés et stables, même si leurs bénéfices sont cycliques.
RORE peut également indiquer dans quelle mesure les bénéfices non répartis d'une entreprise ont contribué à une augmentation du cours de bourse au fil du temps. Un titre en croissance régulière générera plus de bénéfices année après année avec l'argent qu'ils ont retenu aux actionnaires.
