L'euphorie des investisseurs sur les perspectives de croissance des grandes valeurs technologiques, notamment les membres du groupe FAANG, a été un facteur majeur qui a propulsé à la hausse l'indice S&P 500 (SPX) et d'autres baromètres de marché majeurs ces dernières années. Cependant, le sentiment envers les grandes technologies s'est sensiblement refroidi, l'indice NYSE FANG + ayant baissé de 15% par rapport à son sommet record du 20 juin. L'indice FANG + comprend les membres FAANG Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) et «autres noms technologiques populaires», selon le Financial Times. Le tableau ci-dessous montre les performances de ces leaders technologiques depuis le 20 juin.
Les actions FAANG perdent leur piqûre
| Actions ou indices | Gain Depuis le 20 juin |
| Indice NYSE FANG + | (16, 1%) |
| (23, 3%) | |
| Amazon.com | 1, 2% |
| Pomme | 15, 8% |
| Netflix | (16, 8%) |
| Alphabet | (7, 3%) |
| Indice S&P 500 | 0, 1% |
| Indice Nasdaq 100 (NDX) | (2, 3%) |
Importance pour les investisseurs
Les valeurs technologiques en général, et les grands noms tels que les FAANG en particulier, peuvent faire face à un risque baissier important sur les prix et un risque à la hausse sur la volatilité, car les grands investisseurs cherchent à prendre des bénéfices et à réduire leur exposition technologique. Comme Michael Underhill, directeur des investissements (CIO) de la société de gestion des investissements basée au Wisconsin, Capital Innovations, a déclaré au FT: «La concentration de la performance des FAANG au cours des trois dernières années a suscité l'inquiétude de nombreux investisseurs à juste titre. Nous devons voir plus de profondeur et d'ampleur des performances sur le marché pour instiller plus de confiance. C'est pourquoi vous ne voyez pas plus d'acheteurs."
L'enquête mensuelle sur les gestionnaires de fonds mondiaux menée par Bank of America Merrill Lynch indique que les positions dans les actions FAANG et dans le groupe chinois big tech BAT, collectivement, ont été les investissements les plus encombrés pendant 9 mois consécutifs, selon le FT. Les stocks de BAT sont Baidu Inc. (BIDU), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) et Tencent Holdings Ltd. (TCEHY).
Une préoccupation parallèle est que les FAANG représentent un énorme pourcentage des principaux indices boursiers pondérés en fonction de la capitalisation, tels que 12, 6% du S&P 500, par SlickCharts.com. Ajoutez Microsoft Corp. (MSFT), et ces 6 géants de la technologie représentent 16, 2% du S&P 500. S'ils trébuchent, ils pourraient déclencher des vagues de ventes sur le marché alors que les investisseurs paniqués réagissent à la chute des indices.
"Nous rencontrons toujours des gens fortement concentrés aux États-Unis et dans la technologie", comme l'a déclaré au Wall Street Journal Darrell Riley, stratège de portefeuille chez T. Rowe Price Group, ajoutant que le récent repli du marché avait "été un réveil- »R T. Price a encouragé ses clients à réduire leurs avoirs en actions américaines et à se diversifier avec des actions en Europe et au Japon, selon le WSJ. Morgan Stanley a récemment publié un avertissement sur les valeurs technologiques, notant qu'elles sont restées relativement indemnes jusqu'à présent dans une réduction généralisée des évaluations qui a balayé le marché.
Regarder vers l'avant
La hausse des taux d'intérêt exerce une pression à la baisse sur les évaluations des actions. L'impact sur les valeurs technologiques peut être particulièrement important, car leurs valeurs actuelles reflètent souvent un optimisme extrême des investisseurs quant aux bénéfices projetés très loin dans le futur. Maintenant, la valeur actuelle de ces gains diminue brusquement, car le taux d'actualisation appliqué contre eux augmente. (Pour plus d'informations, voir également: 4 actions à surperformer dans un portefeuille anti-FAANG .)
De plus, la décélération de la croissance économique exercera une pression à la baisse sur les perspectives de croissance de ces entreprises. Jusqu'à présent, cependant, Netflix a impressionné les investisseurs avec un rapport de résultats solide au 3T qui a dépassé les attentes, et Apple a inversé la tendance avec de forts gains depuis juin, comme l'indique le tableau.
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