Les modifications apportées au Système mondial de classification des industries (GICS) incitent les investisseurs du monde entier à réévaluer la façon dont ils investissent. Dans le cadre des changements du GICS, les actions de secteurs tels que la consommation discrétionnaire, la technologie et les télécommunications se regroupent dans un nouveau secteur des services de communication. Pour l'investisseur ordinaire, déterminer comment répartir les actifs est devenu encore plus compliqué alors qu'un nouvel ensemble de questions rejoint la liste existante des points de recherche à considérer avant d'investir dans une entreprise: opérations, clientèle, produits, revenus et bénéfices, etc.
Le GICS est un système de classification standardisé pour les actions développé conjointement par Morgan Stanley Capital International (MSCI) et Standard & Poor's. La méthodologie GICS est utilisée par les indices MSCI, qui incluent les actions nationales et internationales, ainsi que par une grande partie de la communauté professionnelle de la gestion des investissements.
Reclassement ou non, GICS fournit à la fois une catégorisation utile et, pour certains investisseurs, une approche limitative. Chaque entreprise est désignée pour une classification unique, bien que de nombreuses opérations réelles puissent être réparties entre plusieurs secteurs et domaines. Certains investisseurs et entreprises ont déjà fait des efforts pour reclasser les entreprises selon un ensemble de cadres plus complexes (certains diraient plus fidèles à la réalité) afin de permettre une meilleure gestion des risques et une meilleure classification des cohortes de négociation. Maintenant, un rapport de Barron indique que les fonds négociés en bourse (ETF) peuvent adopter la même approche, le tout avec l'aide d'une gestion assistée par ordinateur.
Les FNB iShares Evolved Sector
Barron's cite la nouvelle suite de FNB de BlackRock, Inc. (BLK), les FNB iShares Evolved Sector. Lancés plus tôt cette année, ces fonds utilisent la technologie de traitement du langage naturel afin d'analyser les modèles commerciaux des entreprises et les dépôts publics. Ensuite, le programme effectue un calcul de la répartition des affaires d'une entreprise donnée et attribue l'entreprise aux secteurs pertinents, y compris des classifications multiples si le programme le juge approprié.
Amazon.com, Inc. (AMZN), l'une des sociétés les plus diversifiées et en évolution rapide aujourd'hui, illustre bien le fonctionnement du nouveau système sectoriel trié par ordinateur de BlackRock. Amazon réalise toujours l'essentiel de ses ventes via sa plateforme de commerce électronique, mais il a également des projets dans de nombreux autres domaines, y compris le cloud computing. Néanmoins, GICS classe Amazon comme consommateur discrétionnaire.
Dans l'iShares Evolved US Technology ETF (IETC) et l'iShares Evolved US Discretionary Spending ETF (IEDI), les deux de la nouvelle suite de fonds de BlackRock dans laquelle Amazon apparaît, il est présent en tant que société de technologie et en tant que consommateur discrétionnaire, respectivement. (Pour plus d'informations, voir: BlackRock va lancer des ETF organisés par des robots .)
Des ordinateurs pour identifier les tendances
GICS examine les ventes et les bénéfices antérieurs, ce qui signifie qu'il est réflexif. Il est également possible d'utiliser des algorithmes pour faire des prédictions sur les classifications de secteurs. En analysant les dépôts réglementaires à la recherche de signes de tendances futures, les FNB du secteur en évolution visent à tirer parti des domaines d'influence émergents. Le co-responsable des actions actives systématiques de BlackRock Jeff Shen a déclaré à Barron que «nous capturons la présomption qui devient une source de revenus émergente pour l'ensemble de la société lorsqu'elle est suffisamment importante», permettant ainsi aux investisseurs de ces ETF de «rester en avance sur l'évolution "dans un marché en constante évolution.
Pour l'investisseur ETF, rien n'a beaucoup changé lorsqu'un fonds s'appuie sur des ordinateurs pour analyser les modèles commerciaux et les rapports sur les bénéfices. En effet, le changement peut être beaucoup plus important du côté de la gestion, car les ordinateurs reçoivent une plus grande part de responsabilité lorsqu'il s'agit d'analyser les matériaux et de préparer les données, ou même de prendre des décisions concernant la classification sectorielle et le rééquilibrage des exploitations.
Bien qu'il y ait des avantages au système de BlackRock, certains investisseurs peuvent souhaiter s'appuyer sur les classifications GICS traditionnelles. Shen admet que "certaines des choses" impliquées dans les algorithmes "sont des calculs intensifs", ajoutant que "les mettre sur un morceau de papier n'est pas nécessairement digeste pour les gens". Au-delà de cela, les investisseurs intéressés par la transparence pourraient être surpris de trouver un stock de consommation discrétionnaire apparaissant dans un fonds qui prétend se concentrer sur les entreprises technologiques. Justin Sibears, directeur général de Newfound Research, suggère que «si je fais un appel que je veux surpondérer la technologie, je veux probablement savoir en quoi consiste la technologie».
Quoi qu'il en soit, les FNB pilotés par ordinateur ne sont ni neufs ni susceptibles de disparaître de sitôt. (Pour en savoir plus, consultez: Jim Rogers lance l'ETF piloté par l'IA .)
