Alors que les prix du pétrole ont rebondi, le gaz naturel et les fonds négociés en bourse (ETF) connexes sont restés embourbés. Depuis le début de l'année, le Fonds américain pour le gaz naturel (UNG), un produit à terme, est en baisse de 3, 2%. Les stocks de gaz naturel sont des délinquants encore pires. Le Fonds indiciel de gaz naturel (FCG) ISE-Revere First Trust est en baisse de 6, 2%.
Le gaz naturel, considéré comme une alternative bon marché et propre au charbon, est la principale source de combustible aux États-Unis et dans certaines autres grandes économies développées.
Cependant, l'amélioration de la rentabilité a incité certains fournisseurs d'électricité à abandonner l'abondance de gaz naturel pour d'autres sources d'énergie propre. Depuis le début de l'année, les investissements dans l'énergie propre ont surpassé leurs homologues du gaz naturel. Le portefeuille Invesco WilderHill Clean Energy (PBW) et le First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy Index Fund (QCLN) affichent une baisse moyenne de 1, 8% depuis le début de l'année.
La tendance vers une énergie plus propre peut être plus évidente en ce qui concerne l'énergie solaire. Les installations solaires dans le monde atteindront 104 gigawatts cette année et continueront probablement à dépasser 100 gigawatts par an au cours des prochaines années. Le Guggenheim Solar ETF (TAN) est en légère baisse depuis le début de l'année, mais a retourné plus de 41% au cours des 12 derniers mois, dissipant l'idée que les stocks solaires sont vulnérables à une administration de la Maison Blanche de Donald Trump.
«Certaines sociétés de services publics ont abandonné leurs projets de nouvelles centrales au gaz naturel au profit de sources éoliennes et solaires qui sont devenues moins chères et plus faciles à installer», rapporte le New York Times. «Les usines de gaz existantes sont fermées parce que leur économie n'est plus attrayante. Et les régulateurs contestent de plus en plus les plans des entreprises déterminées à aller de l'avant avec de nouvelles usines de gaz naturel. »
Coûts favorables
La capacité des fournisseurs d'énergie alternative à réduire les coûts contribue à renforcer leur position dans le paysage énergétique mondial.
«Les coûts mondiaux de production d'électricité à partir de technologies énergétiques alternatives continuent de baisser. Par exemple, le coût nivelé de l'énergie pour les technologies solaires photovoltaïques (PV) et éoliennes terrestres est en baisse d'environ 6% par rapport à l'année dernière », selon une note de Lazard publiée en novembre 2017.
Les données de Lazard indiquent que le prix du kilowatt-heure de l'énergie solaire est d'environ 4 cents, même avec celui du gaz naturel, tandis que l'énergie éolienne est moins chère à 3 cents le kilowatt-heure. Pourtant, les fournisseurs d'électricité considèrent les énergies solaire et éolienne comme des compléments, et non des remplacements, pour les sources de carburant traditionnelles.
"Bien que les énergies alternatives soient de plus en plus compétitives sur le plan des coûts et que la technologie de stockage soit très prometteuse, les systèmes d'énergie alternative seuls ne seront pas capables de répondre aux besoins de génération de charge de base d'une économie développée dans un avenir prévisible", a déclaré Lazard. «Par conséquent, la solution optimale pour de nombreuses régions du monde consiste à utiliser des ressources énergétiques conventionnelles et alternatives complémentaires dans un parc de production diversifié.»
Ce que disent les investisseurs
Alors que les énergies alternatives occupent une partie de plus en plus importante de l'espace énergétique plus large, de nombreux investisseurs ont été réticents à l'adopter complètement. Le plus grand ETF d'énergie alternative, le Guggenheim Solar ETF, n'avait que 390 millions de dollars d'actifs sous gestion au 13 avril. Comparativement, le plus grand FNB énergétique traditionnel, le Energy Select Sector SPDR (XLE), possède 18, 40 milliards de dollars d'actifs.
L'inquiétude des investisseurs peut être en partie attribuée à la taille relative des valeurs énergétiques alternatives. La plupart des actions de cette catégorie ne sont pas des grandes capitalisations. First Solar, Inc. (FSLR), la plus grande entreprise solaire aux États-Unis, a une capitalisation boursière de 7, 46 milliards de dollars, ce qui la place fermement en territoire de moyenne capitalisation.
Comme l'écrivent les analystes de Lazard, il est peu probable que les énergies alternatives remplacent le gaz naturel de si tôt. "La solution optimale pour de nombreuses régions consiste à utiliser les technologies d'énergie alternative en complément des technologies de production conventionnelles existantes." Cependant, alors que les plateformes solaires et autres énergies alternatives continuent de gagner du terrain, elles continueront d'exercer une pression sur le gaz naturel et d'autres fournisseurs traditionnels dans le domaine de l'énergie.
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