Qu'est-ce qu'une prime de risque?
Une prime de risque est le rendement supérieur au taux de rendement sans risque qu'un investissement devrait rapporter; La prime de risque d'un actif est une forme de compensation pour les investisseurs qui tolèrent le risque supplémentaire, par rapport à celui d'un actif sans risque, dans un investissement donné. Par exemple, les obligations de sociétés de haute qualité émises par des sociétés établies réalisant des bénéfices importants ont généralement très peu de risque de défaut. Par conséquent, ces obligations paient un taux d'intérêt ou un rendement inférieur à celui des obligations émises par des sociétés moins établies avec une rentabilité incertaine et un risque de défaut relativement plus élevé.
Prime de risque
Les bases des primes de risque
Considérez une prime de risque comme une forme de prime de risque pour vos investissements. Tout comme les employés qui ont des emplois relativement dangereux reçoivent une prime de risque en compensation des risques qu'ils encourent, les investissements risqués doivent fournir à un investisseur le potentiel de rendements plus importants pour compenser les risques de l'investissement.
Les investisseurs s'attendent à être correctement rémunérés pour le montant de risque qu'ils prennent sous la forme d'une prime de risque ou de rendements supplémentaires supérieurs au taux de rendement d'un investissement sans risque tel que les titres émis par le gouvernement américain. En d'autres termes, les investisseurs risquent de perdre leur argent en raison de l'incertitude d'un échec d'investissement potentiel de la part de l'emprunteur en échange de recevoir des rendements supplémentaires en récompense si l'investissement est rentable. Par conséquent, la perspective de gagner une prime de risque ne signifie pas que les investisseurs peuvent réellement l'obtenir, car il est possible que l'emprunteur fasse défaut en l'absence d'un résultat d'investissement réussi.
Une prime de risque peut également être interprétée comme une véritable récompense des bénéfices, car certains investissements risqués sont intrinsèquement plus rentables lorsqu'ils se révèlent être un succès d'investissement. Les investissements assortis de certitudes et de résultats prévisibles ne sont pas susceptibles de devenir des percées commerciales lorsqu'ils opèrent déjà sur des marchés bien pénétrés. Seules des initiatives commerciales et d'investissement novatrices et risquées pourraient potentiellement offrir des rendements supérieurs à la moyenne que l'emprunteur pourrait ensuite utiliser comme récompense pour les investisseurs. Il s'agit d'un incitatif sous-jacent qui a encouragé certains investisseurs à rechercher des investissements plus risqués, sachant qu'il pourrait y avoir des gains potentiellement plus importants.
Points clés à retenir
- Une prime de risque est le rendement supérieur au taux de rendement sans risque qu'un investissement devrait rapporter. Les investisseurs s'attendent à être correctement rémunérés pour le montant de risque qu'ils prennent sous la forme d'une prime de risque, La prime de risque d'un actif est un forme de compensation pour les investisseurs qui tolèrent le risque supplémentaire, par rapport à celui d'un actif sans risque, dans un investissement donné.La prime de risque sur actions - la prime sur actions - est la prime la plus souvent référencée.
Coût Premium
Une prime de risque peut être coûteuse pour les emprunteurs, surtout lorsque leurs investissements ne sont pas potentiellement les plus prospères. Plus la prime de risque qu'ils paient aux investisseurs à titre de compensation du risque est élevée, plus ils peuvent assumer une charge financière, ce qui nuit probablement au succès même de leurs investissements et augmente les risques de défaut. Dans cette perspective, il est dans l'intérêt des investisseurs eux-mêmes de reconsidérer le niveau de prime de risque qu'ils exigent, sinon ils doivent être prêts à se battre pour le recouvrement des créances en cas de défaut. Dans de nombreuses faillites chargées d'emprunt, par exemple, les investisseurs ne reçoivent que le moindre dollar sur leur investissement, malgré les promesses antérieures d'une prime de risque.
Alors que de nombreux économistes reconnaissent qu'il existe une prime de fonds propres sur le marché, ils sont également confus par la raison pour laquelle elle existe. C'est ce que l'on appelle le casse-tête des primes d'équité.
La prime de risque actions
La prime de risque sur actions fait référence au rendement excédentaire qu'investit en bourse par rapport à un taux sans risque. Cet excédent de rendement compense les investisseurs qui prennent le risque relativement plus élevé de l'investissement en actions. La taille de la prime varie en fonction du niveau de risque dans un portefeuille particulier et change également au fil du temps en fonction des fluctuations du risque de marché. En règle générale, les investissements à haut risque sont compensés par une prime plus élevée. Une majorité d'économistes s'accorde à dire que le concept de prime de risque actions est valable: à long terme, les marchés compensent davantage les investisseurs pour assumer le risque accru d'investir en actions.
La prime de risque actions peut être calculée de plusieurs manières, mais est le plus souvent estimée à l'aide du modèle de tarification des immobilisations (CAPM):
Formule CAPM. Investopedia
où le coût des capitaux propres est effectivement la prime de risque des actions. R f est le taux de rendement sans risque, et R m -R f est le rendement excédentaire du marché, multiplié par le coefficient bêta du marché boursier.
La seconde moitié du XXe siècle a vu une prime de risque actions relativement élevée, supérieure à 8% selon certains calculs, contre un peu moins de 5% pour la première moitié du siècle. Étant donné que le siècle s'est terminé au plus fort de la bulle Internet, cette fenêtre arbitraire n'est peut-être pas idéale.
