Alors que les inquiétudes au sujet des guerres commerciales s'intensifient, les investisseurs pourraient trouver refuge dans des actions à petite capitalisation, qui ont largement battu le marché en général cette année. Cette surperformance ne devrait pas être entravée par la détérioration des relations commerciales et la volatilité qui en résulte pour le dollar américain, les petites capitalisations étant beaucoup moins sensibles aux risques commerciaux. Une exposition plus faible au risque commercial ainsi que des expositions avantageuses à la politique fiscale, une vigueur relative de la croissance économique aux États-Unis et une activité de fusion potentielle font des petites capitalisations comme GrubHub Inc. (GRUB), Exact Sciences Corp. (EXAS) et Aspen Technology Inc. (AZPN), particulièrement attractif dans l'environnement actuel, selon CNBC.
| Stock | Performance YTD |
| GrubHub | 58, 1% |
| Technologie Aspen | 44, 8% |
| Sciences exactes | 32, 0% |
| S&P 500 | 3, 5% |
Petites capitales et grandes capitalisations
La surperformance des petites capitalisations est largement due aux effets des baisses d'impôts et de la réforme de la réglementation, les petites entreprises bénéficiant du double des avantages fiscaux accordés aux grandes entreprises au cours du premier trimestre. À plus long terme, les effets complets des baisses d'impôts ne se reflètent pas encore complètement dans les cours des actions à petite capitalisation. Étant donné que les entreprises à vocation nationale recevront probablement une plus grande part des dollars de dépenses de consommation supplémentaires des réductions d'impôt individuelles que les entreprises à vocation mondiale, attendez-vous à une surperformance.
L'économie américaine toujours en croissance au milieu des prévisions d'une croissance plus faible et de conditions financières plus tendues en Europe et sur les marchés émergents offrira également des avantages plus exclusifs aux petites entreprises à vocation nationale, selon CNBC. (Pour, voir: Les actions américaines peuvent suivre un rebond au milieu des panneaux d'avertissement. )
Les petites capitalisations, en tant qu'objectifs potentiels de rachat, pourraient également bénéficier d'une augmentation de l'activité de fusions et acquisitions. Le rapatriement des espèces par les grandes multinationales à la suite des baisses d'impôts devrait être utilisé, au moins en partie, pour de telles transactions. Si l'on ajoute la préoccupation réduite au sujet des réglementations qui auraient pu empêcher de tels accords, la montée d'une vague importante de fusions et acquisitions est une forte possibilité.
GrubHub, un service de commande de nourriture en ligne, a dépassé les attentes au premier trimestre de cette année avec une augmentation de 72% du nombre de ses convives et plusieurs acquisitions clés, y compris la plate-forme de livraison de nourriture Eat24 de Yelp Inc., Foodler Inc. et OrderUp. Aspen Technology a monté plus haut sur un certain nombre de surprises de bénéfices au cours de la dernière année, avec une surprise pouvant atteindre 82, 5% à la même période l'an dernier.
Petites majuscules menant la charge
L'indice Russell 2000, qui suit la performance d'environ 2 000 actions à petite capitalisation, dépasse de loin la hausse de 3, 5% du S&P 500 avec un gain de plus de 11% sur l'année, et il continue d'atteindre de nouveaux sommets qui alimentent l'optimisme d'une poursuite marché haussier.
"Vous ne verrez jamais un marché baissier commencer avec le Russell 2000 atteignant un niveau record", a déclaré à CNBC Peter Costa, un gouverneur de la Bourse de New York, vers le milieu du mois dernier. (À, voir: Small Caps in Russell 2000 Break Out to Fresh Highs. )
Art Hogan de B. Riley FBR a fait une prédiction à peu près au même moment où Costa a déclaré qu'il voyait le Russell 2000 augmenter de 5, 4% pour atteindre 1800 d'ici la fin de l'année, en disant: «C'est un métier qui a des jambes.
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