DÉFINITION de vente de bijoux de la Couronne
La vente des joyaux de la couronne d'une entreprise est une tentative radicale de parer à une prise de contrôle hostile ou de soulager le stress financier grave d'un fardeau de la dette. Dans les deux cas, les meilleurs actifs d'exploitation d'une entreprise sont vendus, ce qui change essentiellement la nature entière de l'entreprise et lui laisse un ensemble différent de perspectives de croissance et de soutien des actionnaires.
RÉPARTITION Vente de bijoux de la couronne
Une offre hostile peut être défendue de plusieurs façons - une entreprise cible peut adopter une pilule empoisonnée, elle peut chercher un chevalier blanc ou elle pourrait faire sa propre acquisition, ce qui la rendrait peu attrayante pour le soumissionnaire. Une autre tactique consiste à vendre ce que l'on appelle des joyaux de la couronne, ou les actifs qu'un soumissionnaire hostile recherche en premier lieu. Cette tactique est parfois utilisée par les conglomérats, qui attirent souvent des soumissionnaires hostiles car ils peuvent négocier à un prix inférieur à leur valeur de rupture en raison de la "remise de conglomérat". Achetez le conglomérat à prix réduit et vendez les pièces pour un profit - c'est le jeu d'un enchérisseur hostile. Mais si l'entreprise cible vend ses joyaux de la couronne à une autre partie, l'opportunité de profit disparaît. (Si les joyaux de la couronne sont mis en vente dans le cadre d'un processus d'appel d'offres concurrentiel, le soumissionnaire hostile devrait payer le juste prix du marché, et non un prix réduit, ce qui irait à l'encontre de son objectif.)
Lorsqu'une entreprise est trop surchargée de dettes et risque de faire défaut de paiement, elle peut être contrainte de vendre des joyaux de la couronne pour soulager le stress et éviter une éventuelle faillite. D'autres actifs d'exploitation ou divisions de la société peuvent ne pas atteindre des prix suffisamment élevés pour éliminer la menace que représente un bilan surendetté. Les joyaux de la couronne doivent être vendus pour que l'entreprise survive.
La vente de bijoux de la couronne laissera généralement les restes d'une entreprise sur des marchés moins attractifs ou à croissance plus lente. Il peut y avoir une diminution de la valeur du capital de marque de l'entreprise et une diminution des perspectives de croissance des ventes et des bénéfices résultant de la perte d'une gestion talentueuse, de l'innovation produit, de l'efficacité de la fabrication ou des marchés géographiques. Les actionnaires qui ont investi à cause des joyaux de la couronne fuiraient s'ils étaient vendus.