Qu'est-ce qu'une option série?
Une option en série est une option à court terme sur un contrat à terme qui se négocie pendant les mois où le contrat à terme sous-jacent n'est pas inscrit à la vente.
Points clés à retenir
- Une option série est une option à court terme sur un contrat à terme qui se négocie pendant les mois où le contrat à terme sous-jacent n'est pas mis en vente. Les échanges ont créé l'option série pour fournir aux investisseurs et aux producteurs de matières premières un moyen à court terme de protéger le prix des leur produit lorsqu'un contrat à terme n'est pas disponible. Étant donné que le délai d'expiration d'une option série est plus court que pour de nombreuses options conventionnelles cotées, la prime de l'option est également plus faible.
Comprendre les options série
Une option en série permet aux investisseurs d'acheter une option sur un contrat à terme dans un mois lorsque le contrat à terme lui-même n'est pas disponible. Ainsi, si un investisseur souhaite acheter un contrat à terme sur une marchandise dans un mois où il n'est pas mis en vente, il peut acheter une option série sur ce contrat à terme et, s'il choisit de l'exercer le mois où le contrat à terme est mis en vente, ils détiendront alors ce contrat à terme.
Les options série sont créées pendant des mois où il n'y a pas d'expiration du contrat à terme sous-jacent, et sont les plus courantes sur les marchés des matières premières. La plupart des options de série sont écrites pour le mois suivant l'achat de l'option, et donc une option de série ne se négocie que pendant environ 30 jours ou moins. Une option série expire avant l'échéance du titre sous-jacent. L'exercice de l'option attribue au détenteur une position sur le contrat à terme du mois voisin. Habituellement, les contrats à terme sous-jacents expirent le mois suivant.
Les bourses ont créé l'option série pour fournir aux investisseurs et aux producteurs de produits de base un moyen à court terme de protéger le prix de leur produit lorsqu'un contrat à terme n'est pas disponible. Il s'agit essentiellement d'un outil qui permet aux opérateurs de couverture de gérer les risques à court terme à faible coût. Étant donné que le délai d'expiration d'une option série est plus court que celui de nombreuses options conventionnelles répertoriées, la prime de l'option série est également inférieure. Les traders peuvent également utiliser une option série pour étendre une couverture d'un mois à l'autre en la déplaçant vers l'avant.
Au cours des dernières années, alors que les contrats à terme ont été inscrits sur les bourses électroniques, les écarts dans les mois de contrat pour les contrats à terme sur marchandises ont largement disparu. Dans le même temps, des options cotées sur une base hebdomadaire voire journalière sont apparues sur plusieurs marchés. Dans de tels cas, les options hebdomadaires ou à plus court terme ont remplacé les options série qui ont expiré en dehors des mois.
Exemple d'une option série
Par exemple, supposons que les contrats à terme sur l'or se négocient pour février, avril, juin, août, octobre et décembre. Il n'y a donc pas de contrat à terme sur l'or coté pour janvier, mars, mai, juillet, septembre et novembre. Un trader, cherchant à couvrir son exposition à l'or pour le mois de mars, pourrait être intéressé par l'achat d'une option série de mars car il existe un contrat à terme d'avril. Cela donnerait au trader le droit d'exercer l'option série de mars à son expiration, ce qui le mettra en position pour le contrat à terme d'avril. Peu importe ce que représente le contrat à terme sous-jacent, tant que le sous-jacent est un contrat à terme et non le marché au comptant.
