Pour de nombreux investisseurs, la norme d'utilisation des fonds négociés en bourse (ETF) est un investissement d'achat et de conservation, mais certains traders professionnels vont dans une direction différente. Certains ETF de marchés et de secteurs au sens large, généralement considérés comme des instruments d'achat et de conservation, sont souvent fortement court-circuités par les professionnels.
Les traders professionnels utilisent des stratégies telles que le fait d'être un stock technologique long - par exemple Apple Inc. (AAPL) - tout en couvrant cette exposition avec une position courte dans un ETF du secteur technologique. La liquidité, les spreads serrés et les coûts d'emprunt souvent bas que l'on trouve sur les principaux ETF de grands marchés tels que le SPDR S&P 500 ETF (SPY) sont parmi les raisons pour lesquelles les pros se tournent vers les ETF pour une exposition baissière.
"La plupart des ventes à découvert d'ETF sont effectuées dans des ETF d'indices de référence essentiellement pondérés en fonction de la capitalisation et elles sont utilisées pour réduire, compenser ou autrement gérer le risque d'une situation financière liée", selon Fidelity. "La transaction de vente à découvert ETF dominante compense tout ou partie du risque de marché d'une position longue associée. Le risque à la hausse de toute vente à découvert est théoriquement supérieur au risque à la baisse d'un achat (long), mais le risque à la hausse de la position courte est réduit par la façon dont la plupart des ventes à découvert d'ETF sont utilisées dans des transactions de type arbitrage pour compenser d'autres risques."
En fait, SPY, l'iShares Russell 2000 ETF (IWM) et l'Invesco QQQ (QQQ), l'ETF de suivi Nasdaq-100, sont presque toujours les trois ETF les plus court-circuités aux États-Unis. C'est le cas aujourd'hui, mais comme des données récentes de Les partenaires S3 indiquent que les traders ont dopé les paris baissiers sur certains autres FNB bien connus au cours de la semaine se terminant le 16 février. QQQ et IWM, qui est le plus gros FNB de suivi des actions à petite capitalisation, ont enregistré la plus forte augmentation des intérêts courts la semaine dernière à 1, 34 $. milliards et 566 millions de dollars, respectivement, de nouvelles activités courtes, selon les données de S3 Partners. (Pour en savoir plus, voir: Les bases de la vente à découvert .)
Baissier sur les obligations
Les données confirment également que les taux d'intérêt à court terme augmentent dans certains grands FNB d'obligations de sociétés, y compris les titres de première qualité et les titres indésirables. Sur une base combinée, les intérêts à court terme dans le FNB iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) et le iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) ont bondi de 900 millions de dollars la semaine dernière, selon S3. LQD est le plus grand ETF d'obligations de sociétés, tandis que HYG est le plus grand ETF d'obligations de pacotille.
Au moins un ETF obligataire des marchés émergents a également enregistré une hausse des taux d'intérêt courts. Le FNB iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond (EMB), le plus grand fonds de dette des marchés émergents de tous types, a enregistré une augmentation des intérêts à court terme de 178 millions de dollars pour la semaine se terminant le 16 février, selon S3. Les traders pourraient viser l'EMB en espérant que le dollar américain s'apprête à rebondir. Un dollar plus fort peut entraîner une augmentation des coûts de financement externe pour les émetteurs des marchés émergents sur la dette libellée en dollars, que détient l'OGE. (Pour en savoir plus sur cet ETF, consultez: EMB: iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF .)
Pas seulement EMB
L'EMB n'est pas le seul ETF des marchés émergents à attirer de nouveaux paris baissiers. La semaine dernière, les traders ont augmenté leur intérêt à court terme dans le FNB iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) et le iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) de 289 millions de dollars et 152 millions de dollars, respectivement, selon les données de S3. Les traders pourraient utiliser des positions courtes sur des ETF de marchés émergents diversifiés pour couvrir une exposition longue dans des fonds d'un seul pays ou des actions de marchés émergents. Depuis le début de l'année, les plus grands FNB de Chine, de Russie et de Corée du Sud, comme trois exemples, ont transporté près de 700 millions de dollars sur une base combinée. (Pour en savoir plus, consultez: FNB des marchés émergents: nouvelles frontières ESG .)
