Qu'est-ce qu'une vente à découvert contre la boîte?
Une vente à découvert contre la boîte est l'acte de vente à découvert de titres que vous possédez déjà. Il en résulte une position neutre où vos gains dans une action sont égaux aux pertes. Par exemple, si vous possédez 100 actions ABC et que vous dites à votre courtier de vendre à découvert 100 actions ABC, vous avez effectué une vente à découvert contre la boîte.
Comprendre la vente à découvert contre la boîte
Une «vente à découvert contre la boîte» est également appelée «vente à découvert contre la boîte». Les vendeurs utilisent cette technique lorsqu'ils ne veulent pas réellement liquider leur position sur un stock. La stratégie est généralement utilisée par les investisseurs qui pensent que l'action est due à une baisse de prix, mais ne souhaitent pas vendre car ils pensent que la chute est temporaire et que l'action va rebondir rapidement.
Restrictions
La Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) réglementent le moment où les vendeurs sont autorisés à vendre à découvert. Par exemple, en février 2010, la SEC a adopté la règle alternative de surenchère, qui limite les ventes à découvert lorsqu'un titre chute de plus de 10% en une journée. Dans cette situation, ceux qui s'engagent dans une vente à découvert (même si les actions sont déjà détenues) doivent généralement ouvrir un compte sur marge.
Une stratégie alternative consiste à acheter une option de vente, qui donne aux investisseurs le droit, mais pas l'obligation, de vendre les actions. L'achat d'une option de vente a un coût par action qui lui est associé, qui est comparable à une transaction de vente à découvert.
Points clés à retenir
- Une "vente à découvert contre la boîte" est une stratégie utilisée par les investisseurs pour minimiser leurs obligations fiscales en court-circuitant les actions qu'ils possèdent déjà. Alors qu'elle était couramment utilisée par les commerçants dans le passé, la "vente à découvert contre la boîte" est devenue de plus en plus une pratique restreinte. après une répression de la SEC et de la FINRA.
Motivation précédente
Avant 1997, la principale justification de la vente à découvert était de retarder un événement imposable. Selon les lois fiscales qui ont précédé cette année, la possession de positions longues et courtes dans une action signifiait que tout gain de papier sur la position longue serait temporairement supprimé en raison de la position courte compensatrice. L'effet net des deux positions a été nul, ce qui signifie qu'aucun impôt n'a dû être payé.
La Taxpayer Relief Act de 1997 (TRA97) n'autorise plus la vente à découvert contre la boîte en tant que pratique de report d'impôt valable. En vertu de TRA97, les gains ou pertes en capital découlant de la vente à découvert contre la boîte ne sont pas reportés. L'implication fiscale est que tout impôt sur les gains en capital connexe sera dû au cours de l'année en cours.
Exemple de court-circuitage contre la boîte
Par exemple, supposons que vous ayez un gros gain de papier sur les actions d'ABC. Vous pensez qu'ABC a atteint son apogée et vous souhaitez vendre. Cependant, il y aura une taxe sur le gain en capital. Peut-être que l'année prochaine, vous vous attendez à gagner beaucoup moins d'argent, vous plaçant dans une tranche inférieure. Il est plus avantageux de prendre le gain une fois que vous entrez dans une tranche d'imposition inférieure. Pour bloquer vos gains cette année, vous vendez à découvert les actions de l'ABC. Comme d'habitude, vous empruntez des actions à un courtier en pariant que le cours de l'action ABC va augmenter. Lorsque votre pari devient réalité, vous retournez les actions que vous possédiez déjà avant le short au courtier, contournant ainsi l'événement imposable.
