Aphria Inc. (APHA) a été martelée par les vendeurs à découvert en décembre.
Les paris selon lesquels le cours de l'action du producteur de cannabis canadien chuterait ont bondi au cours du dernier mois de l'année, selon S3 Analytics. L'intérêt à court terme sur les actions est passé de 131 millions de dollars le 1er décembre à 222 millions de dollars le 28 décembre, a annoncé la société de technologie et d'analyse financières dans un nouveau rapport. Cela a coïncidé avec une augmentation de 72% des actions vendues à découvert. Les vendeurs à découvert ont plus que triplé la taille des paris contre la société depuis début novembre, le cours de l'action ayant baissé.
L'intérêt à court terme croissant pour le titre est venu après Quintessential Capital Management et Hindenburg Research ont remis en question le modèle commercial d'Aphria. Les fonds d'actions ont qualifié la société de «trou noir» et ont allégué que ses récentes acquisitions internationales totalisant environ 280 millions de dollars étaient «largement sans valeur» et «faisaient partie d'un stratagème orchestré par un réseau d'initiés pour détourner des fonds des actionnaires dans leurs propres poches."
Aphria n'était pas la seule entreprise de cannabis à être ciblée par des ours en décembre. Cependant, selon S3 Analytics, l'intérêt à court terme dans les dix premiers stocks de pots les plus courts, qui représentent 95% de tous les paris contre le secteur, a baissé de 17% pour atteindre 2, 39 milliards de dollars au cours du mois.
Le rapport a attribué cette baisse à une large baisse des cours des actions, plutôt qu'à une décision des vendeurs à découvert de couvrir leurs positions, et a ajouté que les paris contre les noms les plus cédés du secteur ont en fait augmenté de 7, 51 millions d'actions, soit 3%. Canopy Growth Corp. (CGC), qui a connu la plus forte baisse de l'exposition à découvert dans le secteur, a également vu le nombre de ses actions vendues à découvert augmenter de 1% au cours du mois.
Un rachat d'espoir pourrait dissuader les vendeurs à découvert
S3 Analytics a souligné qu'un mois de décembre difficile continuait de justifier la rupture de stock de cannabis. Cependant, la société a également noté que bon nombre de ces investisseurs baissiers pourraient désormais chercher à couvrir leurs positions à mesure que la spéculation sur les prises de contrôle augmente.
La nouvelle que Green Growth Brands Ltd., une nouvelle entreprise de vente au détail de cannabis aux États-Unis, soutenue par la riche famille Schottenstein, est en train de faire une offre publique d'achat hostile de 2, 1 milliards de dollars pour Aphria a soulagé les évaluations des stocks de pots à la fin de 2018. S3 Analytics estime que l'offre de Green Growth doit être considérée comme un signe que les sociétés liées au cannabis sont désormais des cibles de rachat encore plus attrayantes dans le cadre des efforts croissants pour légaliser le cannabis aux États-Unis.
«Si les activités de fusions et acquisitions se poursuivent dans le secteur du cannabis, nous pourrions voir une augmentation des couvertures à court terme stimuler la performance des cours des actions», a écrit Ihor Dusaniwsky, directeur général de S3 Analytics. "Si les actions poursuivent leur récente tendance à la hausse, les shorts pourraient chercher à couvrir une partie de leur exposition et réaliser leurs bénéfices avant de disparaître dans une bouffée de fumée."
Dusaniwsky a ajouté: "Le marché américain sera la principale raison de la croissance du secteur, la légalisation accrue du cannabis aux États-Unis couplée à une augmentation de la production et des ventes de chanvre rendra les entreprises existantes liées au cannabis des cibles de rachat encore plus attrayantes. Les vendeurs à découvert de cannabis seront exposés à des mouvements de prix soudains et démesurés en raison des fusions et acquisitions, ce qui pourrait freiner les futures ventes à découvert, mais pour l'instant les courts métrages font la fête dans la nouvelle année. »
