Qu'est-ce que la règle du profit de swing court
La règle du profit à court terme est un règlement de la Securities & Exchange Commission qui oblige les initiés de la société à restituer tous les bénéfices réalisés à partir de l'achat et de la vente d'actions de la société si les deux transactions ont lieu dans un délai de six mois. Un initié de la société, tel que déterminé par la règle, est tout dirigeant, administrateur ou détenteur de plus de 10% des actions de la société.
RUPTURE DE LA RÈGLE DES BÉNÉFICES DE SWIFT COURT
La règle a été mise en œuvre pour empêcher les initiés, qui ont un meilleur accès aux informations importantes sur la société, de tirer parti des informations dans le but de réaliser des bénéfices à court terme. Par exemple, si un dirigeant achète 100 actions à 5 $ en janvier et vend ces mêmes actions en février pour 6 $, il aurait réalisé un bénéfice de 100 $. Étant donné que les actions ont été achetées et vendues dans un délai de six mois, l'officier devrait restituer les 100 $ à l'entreprise en vertu de la règle des bénéfices à court terme.
La règle vient de l'article 16 (b) du Securities Exchange Act de 1934.
Comment la règle sur les bénéfices de swings courts affecte l'activité de trading
Il y a quelques controverses concernant cette règle. Certains estiment qu'il modifie la nature du risque partagé entre les initiés de l'entreprise et les autres actionnaires. En bref, parce que cette règle interdit aux initiés de s'engager dans un type d'activité de négociation auquel d'autres investisseurs peuvent participer, ils ne sont pas exposés aux mêmes risques que les autres actionnaires qui effectuent des transactions lorsque la valeur des titres augmente et diminue.
Par exemple, si un investisseur non initié place des ordres d'achat et de vente en succession rapide, il fait face aux risques habituels liés au marché. Un initié, en revanche, est contraint d'échelonner ses décisions d'investissement en ce qui concerne l'entreprise sur laquelle il a accès aux informations. Bien que cela puisse les empêcher de tirer parti de ces informations, cela peut également les empêcher des risques immédiats du marché aux côtés d'autres investisseurs.
Des exceptions à la règle du profit à court terme ont été invoquées devant les tribunaux. En 2013, la deuxième Cour d'appel des États-Unis a statué dans l'affaire Gibbons c.Malone que ce règlement ne s'appliquait pas à l'achat et à la vente d'actions au sein d'une société par un initié tant que les titres étaient de séries différentes. Plus précisément, il s'agissait de titres qui étaient des actions non convertibles négociées séparément. Ces différents titres auraient également différents droits de vote qui leur sont associés.
Dans l'affaire Gibbons c. Malone, un directeur de Discovery Communications a vendu au cours du même mois des actions de série C, puis a acheté des actions de série A avec la société. Un actionnaire a contesté la transaction, mais les tribunaux ont jugé que, avec d'autres raisons, les actions étaient enregistrées et négociées séparément, ce qui exonérait les transactions de la règle des bénéfices à court terme.
