Mouvements du marché
Comme lundi, mardi, les actions à petite capitalisation ont également vu un groupe surperformer de loin leurs homologues à grande capitalisation, ce qui pourrait suggérer davantage un sentiment de risque sur le marché. L'indice Russell 2000 à petite capitalisation a clôturé mardi à plus de 1% dans le vert pour la deuxième journée consécutive, même si les indices à grande capitalisation (S&P 500, Dow et Nasdaq) sont restés stables à légèrement inférieurs, pesant pour une grande partie de la jour en vacillant des stocks de technologie.
Comme nous l'avons noté hier, les actions à petite capitalisation sont considérées par beaucoup comme à la fois une mesure de l'appétit pour le risque des investisseurs ainsi qu'un indicateur avancé de l'ensemble du marché boursier. Par conséquent, lorsque nous assistons à la poussée de Russell 2000, en particulier lorsque les grandes capitalisations sont à la traîne, cela est souvent considéré comme un signe que les investisseurs sont prêts à prendre plus de risques.
Mais l'un de nos lecteurs très astucieux attribue plutôt la force des petites capitalisations par rapport aux performances médiocres des grandes capitalisations au cours des derniers jours à "une rotation des actions principalement en croissance vers les petites capitalisations en retard". Le lecteur poursuit en disant que cela montre en fait le scepticisme et le manque de confiance des investisseurs, car les investisseurs rejettent les grands noms en faveur de la pêche de fond pour les retardataires à petite capitalisation. Cela pourrait très bien être le cas.
Mais une chose reste assez claire - il y a des signes d'amélioration du sentiment des investisseurs. Cela comprend des retraits importants des actifs refuges traditionnels, notamment l'or. Il comprend également le recul considérable des prix des obligations au cours des derniers jours. Nous couvrirons les graphiques de ceux-ci ci-dessous.
Quant au graphique des petites capitalisations, l'indice Russell 2000 a bondi de 1, 23% mardi, un peu moins impressionnant que sa performance de lundi. Dans le processus de montée subite de cette semaine jusqu'à présent, l'indice a dépassé ses moyennes mobiles de 200 jours et de 50 jours, un événement technique significativement haussier. Le prochain objectif haussier majeur se situe aux alentours de 1 600.
L'or accélère le recul
Depuis mai, la hausse parabolique du prix de l'or a attiré beaucoup l'attention des médias et du marché. Une partie de ce qui a poussé cette poussée prolongée du métal précieux a été les craintes récentes concernant les conflits commerciaux et le ralentissement de l'économie mondiale. L'or étant considéré comme l'actif «refuge» le plus important, les investisseurs ont tendance à se précipiter vers le métal lorsque les choses commencent à devenir risquées. De plus, un environnement de taux d'intérêt plus bas contribue à accélérer l'achat d'or ne portant pas intérêt.
Mais comme le montre le graphique de l'ETF SPDR Gold Shares (GLD), qui est physiquement soutenu par l'or, la semaine dernière a vu l'or se retirer fortement des sommets à long terme. Dans le cas de GLD, l'ETF a chuté d'environ 4, 5% par rapport à son sommet de six ans atteint la semaine dernière. Il s'agit d'un recul important qui, s'il s'aggrave, pourrait briser l'intégrité de la récente tendance haussière. Le prix est revenu à une ligne de support de tendance haussière clé. Toute panne pourrait accélérer la baisse des cours de l'or, renforçant encore un sentiment de risque sur le marché.