Actions à petite capitalisation et actions à grande capitalisation: un aperçu
Historiquement, la capitalisation boursière, définie comme la valeur de toutes les actions en circulation d'une société, a une relation inverse ou opposée au risque et au rendement. En moyenne, les sociétés à grande capitalisation - celles dont la capitalisation boursière est de 10 milliards de dollars américains et plus - ont tendance à croître plus lentement que les sociétés à moyenne capitalisation. Les sociétés à moyenne capitalisation sont celles dont la capitalisation se situe entre 2 et 10 milliards de dollars, tandis que les sociétés à petite capitalisation ont entre 300 et 2 milliards de dollars. Ces définitions des grandes capitalisations et des petites capitalisations diffèrent légèrement entre les maisons de courtage, et les lignes de démarcation ont évolué au fil du temps. Les définitions différentes sont relativement superficielles et ne comptent que pour les entreprises qui se trouvent à la frontière.
Comprendre les actions petites et grandes capitalisations
Actions à petite capitalisation
Les actions à petite capitalisation ont moins d'actions cotées en bourse que les sociétés à moyenne ou grande capitalisation. Comme mentionné précédemment, ces entreprises détiennent entre 300 millions et 2 milliards de dollars de la valeur totale en dollars de toutes les actions en circulation - celles détenues par des investisseurs, des investisseurs institutionnels et des initiés de sociétés.
Les petites entreprises proposeront des offres d'actions plus petites. Ainsi, ces actions peuvent être peu négociées et leur finalisation peut prendre plus de temps. Cependant, le marché des petites capitalisations est un endroit où l'investisseur individuel a un avantage sur les investisseurs institutionnels. Puisqu'ils achètent de gros blocs d'actions, les investisseurs institutionnels ne s'impliquent pas aussi fréquemment dans les offres à petite capitalisation. S'ils le faisaient, ils se retrouveraient à détenir des parts contrôlantes de ces petites entreprises.
Le manque de liquidité reste un problème pour les actions de petites capitalisations, en particulier pour les investisseurs qui sont fiers de construire leurs portefeuilles sur la diversification. Cette différence a deux effets:
- Les investisseurs à petite capitalisation peuvent avoir du mal à se décharger des actions. Lorsqu'il y a moins de liquidité sur un marché, un investisseur peut trouver qu'il faut plus de temps pour acheter ou vendre une position particulière avec un volume de transactions quotidien réduit.Les gestionnaires de fonds à petite capitalisation clôturent leurs fonds à de nouveaux investisseurs à des actifs sous gestion (AUM) inférieurs. seuils.
La volatilité a atteint des petites capitalisations fin 2018, bien que ce ne soit pas un phénomène nouveau. Les titres à petite capitalisation se sont bien comportés au cours des trois premiers trimestres de 2018, entrant en septembre de la même année avec un indice Russell 2000 en hausse de 13, 4% par rapport à 8, 5% pour le S&P 500. Entre 1980 et 2015, les petites capitalisations ont enregistré une croissance annuelle moyenne de 11, 24% en moyenne. de la hausse des taux d’intérêt, dépassant facilement les midcaps à 8, 59% et les grandes capitalisations à 8, 00%. Au cours des premières semaines de 2019, le Russell 2000 a mené le marché de 7% à 3, 7% pour le S&P 500.
Le manque de liquidité reste une lutte pour les petites capitalisations, en particulier pour les investisseurs qui sont fiers de construire leurs portefeuilles sur la diversification.
Actions à grande capitalisation
Les actions à grande capitalisation - également appelées grandes capitalisations - sont des actions qui se négocient pour des sociétés ayant une capitalisation boursière de 10 milliards de dollars ou plus. Les actions à grande capitalisation ont tendance à être moins volatiles sur les marchés difficiles, car les investisseurs recherchent la qualité et la stabilité et deviennent plus averses au risque. Ces sociétés représentent plus de 90% du marché américain des actions et comprennent des noms tels que le géant des communications mobiles Apple (AAPL), le conglomérat multinational Berkshire Hathaway (BRK.A) et le colosse pétrolier et gazier Exxon Mobil (XOM). De nombreux indices et références suivent des sociétés à grande capitalisation telles que le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et le Standard and Poor's 500 (S&P 500).
Différences clés
Il existe un avantage certain pour les grandes capitalisations en termes de liquidité et de couverture de la recherche. Les offres à grande capitalisation sont très suivies et les investisseurs peuvent consulter les données financières des sociétés, les recherches indépendantes et les données de marché. De plus, les grandes capitalisations ont tendance à fonctionner avec une plus grande efficacité du marché - négociant à des prix qui reflètent la société sous-jacente - et elles négocient également à des volumes plus élevés que leurs cousins plus petits.
Malgré ses difficultés, la croissance des bénéfices du S&P 500 reste positive pour le premier trimestre de 2019, avec des perspectives de bénéfices pour la fin de l'année totalisant 154, 67 $ par action. Début 2019, le S&P 500 a connu une poussée générale - un indicateur de la dynamique du marché - dans laquelle plus de 85% des actions de la NYSE progressent en deux semaines.
Ce phénomène de momentum marque historiquement une reprise du marché. En 1987, 2009, 2011 et 2016, il représentait une opportunité d'achat de premier ordre pour les investisseurs à court terme souhaitant réaliser des gains à court terme. Cependant, en 2008, l'ampleur de la poussée a été suivie d'une forte baisse du marché quelques mois après son apparition fin mars. Néanmoins, il y a des raisons d'être optimiste en ce qui concerne les grandes capitalisations.
Il serait plus précis de dire qu'il y a des raisons d'être optimiste avec les grandes capitalisations par rapport à d'autres tailles de stock domestique. Les petites capitalisations sont plus abordables que les grandes capitalisations, mais la volatilité de ces marchés indique un leadership des grandes capitalisations en 2019.
Ce qui est peut-être le plus encourageant, c'est le fait que les grandes entreprises technologiques ont consolidé leur statut de champions de l'évaluation et des bénéfices, alors même que les marchés intérieurs progressaient. Alors que les investisseurs recherchent le confort et la qualité en 2019, attendez-vous à ce que les grandes capitalisations reçoivent une part d'attention encore plus importante que d'habitude.
Points clés à retenir
- Les sociétés à grande capitalisation, ou celles dont la capitalisation boursière est supérieure à 10 milliards de dollars ou plus, ont tendance à croître plus lentement que les petites capitalisations entre 250 et 2 milliards de dollars. Les grandes capitalisations ont tendance à être moins volatiles sur les marchés difficiles, car les investisseurs volent vers la qualité et deviennent plus Les petites et moyennes capitalisations sont plus abordables que les grandes capitalisations, mais la volatilité de ces marchés indique un leadership de grandes capitalisations en 2019.
