DÉFINITION du cautionnement d'évaluation spéciale
Un cautionnement d'évaluation spéciale est un type de cautionnement municipal utilisé pour financer un projet de développement. Les intérêts dus aux prêteurs sont payés par les impôts prélevés sur la communauté bénéficiant du projet particulier financé par des obligations.
RUPTURE DU Obligation spéciale
Une obligation municipale est émise par un État ou un gouvernement local pour lever des capitaux afin de financer des projets, tels que des autoroutes, des systèmes d'égouts, des parcs de loisirs, des écoles publiques, etc. qui sont bénéfiques pour la communauté. Lorsqu'une caution munie est émise pour parrainer l'amélioration de propriétés dans une zone spécifique d'une ville, d'une ville ou d'un comté, la caution est appelée caution d'évaluation spéciale.
Les investisseurs qui achètent une obligation d'évaluation spéciale reçoivent des intérêts périodiques de l'émetteur jusqu'à l'échéance de l'obligation, date à laquelle le capital sera remboursé aux obligataires. Les obligations de paiement de la caution sont garanties par des revenus provenant de l'augmentation des impôts sur les résidents qui bénéficient directement du projet. En d'autres termes, ceux qui bénéficieront directement de l'amélioration sont soumis à un impôt supplémentaire pour aider au paiement des intérêts sur l'émission obligataire.
Par exemple, si une caution de ce type était émise pour payer la réfection des trottoirs dans une certaine communauté, une taxe supplémentaire serait prélevée sur les propriétaires de la région bénéficiant de ce projet. Les propriétaires de la région ont de plus beaux sentiers de randonnée et verront probablement la valeur de leur propriété augmenter en conséquence, mais cela a un prix. Leurs impôts fonciers augmenteront pour payer les intérêts dus aux obligataires par la municipalité. Étant donné que les intérêts sur les obligations d'évaluation spéciale sont payés par les impôts de la communauté qui bénéficient du développement, il n'est pas inhabituel que les membres de la communauté bénéficiaire investissent dans l'émission, compensant ainsi les taxes supplémentaires prélevées pour financer le lien.
L'intérêt sur une obligation d'évaluation spéciale peut être fixe ou variable. La durée de maturité variera en fonction de la complexité du projet, la plage de maturité typique se situant entre 1 et 20 ans. De plus, ces obligations peuvent ou non être garanties par la pleine confiance et le crédit du gouvernement municipal. S'il n'est pas garanti par un gage de bonne foi et de crédit, il est plus risqué qu'une obligation à obligation générale du même émetteur.
Comme la plupart des obligations municipales, les intérêts sur les obligations d'évaluation spéciale sont exonérés des taxes fédérales et de la plupart des taxes nationales et locales si l'investisseur réside dans l'État ou la municipalité qui émet la dette. Plus le taux d'imposition marginal d'un investisseur est élevé, plus l'exonération fiscale de l'obligation est précieuse. Par conséquent, la demande d'obligations d'évaluation spéciale est généralement plus forte dans les États à taux d'imposition élevés. Si un État ou le gouvernement fédéral réduit les taux d'imposition, les obligations perdent une partie de leur avantage pour les particuliers à tranche d'imposition élevée et deviennent ainsi moins souhaitables.