Qu'est-ce que l'indice de spéculation?
L'indice de spéculation est le rapport entre le volume des transactions sur l'American Stock Exchange (AMEX), maintenant connu sous le nom de NYSE American, et celui de la New York Stock Exchange (NYSE). Un niveau élevé pour l'indice peut signaler une spéculation accrue parmi les traders puisque le NYSE American répertorie les actions plus petites et plus risquées.
Points clés à retenir
- L'indice de spéculation est une mesure de la spéculation boursière.Il est calculé en divisant le volume total des échanges de la Bourse américaine de NYSE par celui de la Bourse de New York.L'indice de spéculation est basé sur l'hypothèse que les actions à petite capitalisation qui composent le NYSE American sont plus risqués, en moyenne, que les actions à grande capitalisation du NYSE.
Comprendre l'indice de spéculation
L'indice de spéculation est utilisé comme indicateur indirect du niveau de l'activité spéculative sur les marchés boursiers américains, qui est calculé en divisant le volume total des transactions de la bourse américaine AMEX par le volume total des transactions de la NYSE. Certains analystes estiment qu'un indice de spéculation élevé signifie une tendance haussière de la part des investisseurs et peut également indiquer que le marché approche de son apogée. Il est donc considéré comme un indicateur avancé de l'activité du marché.
L'hypothèse de base derrière l'indice de spéculation est que le NYSE est composé de sociétés de premier ordre relativement matures, tandis que le NYSE américain contient des sociétés plus petites qui sont présumées être plus risquées pour les investisseurs. Pour cette raison, les partisans de l'indice de spéculation soutiennent que l'augmentation des investissements dans les sociétés américaines de NYSE par rapport à celles de NYSE représente une prise de risque plus agressive par les investisseurs et est donc un indicateur indirect de la spéculation globale du marché.
Les détracteurs de l'indice de spéculation soulignent que, étant donné que les composants du NYSE et du NYSE American changent au fil du temps, il peut être difficile de déterminer à quel point les composants de chaque indice sont spéculatifs à un moment donné. En outre, l'indice de spéculation ne tient pas compte du fait qu'un pourcentage croissant de l'activité de négociation sur les deux bourses consiste en des stratégies de négociation à haute fréquence (HFT). Parce que ces stratégies cherchent à exploiter les fluctuations de prix infimes plutôt qu'à investir sur la base de mauvaises évaluations perçues à moyen ou à long terme, la logique selon laquelle les investisseurs américains de NYSE sont en moyenne plus spéculatifs que ceux du NYSE peut avoir moins de mérite que par le passé.
Exemple réel de l'indice de spéculation
Certains investisseurs ont développé des techniques alternatives pour mesurer le sentiment du marché, qui contournent les limites de l'indice de spéculation. Un exemple notable est la version proposée par Jesse Felder sur son site Web, The Felder Report.
Dans un rapport publié en février 2018, Felder a présenté une série de graphiques montrant comment l'utilisation de la dette sur marge par les investisseurs a explosé ces dernières années, dépassant même le niveau atteint au sommet de la désormais célèbre bulle Internet. Ses données ont également révélé une corrélation négative entre les niveaux de négociation sur marge et les rendements boursiers triennaux ultérieurs.
Bien que cette méthodologie diffère de l'approche traditionnelle de l'indice de spéculation, elle corrobore le point de vue commun selon lequel des volumes élevés de transactions spéculatives indiquent que le marché boursier pourrait approcher de son apogée.
