Le ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) est un fonds indiciel négocié en bourse (ETF) à effet de levier cherchant à fournir aux traders et aux spéculateurs un rendement trois fois l'inverse de la performance quotidienne de l'indice S&P 500. Au 26 novembre 2019, depuis la création du fonds le 23 juin 2009, SPXU a un rendement du marché annualisé de 41, 5%.
Points clés à retenir
- Le ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) est un ETF inverse à effet de levier 3x. Il cherche à reproduire les mouvements du S&P 500, juste dans la direction opposée et multiplié par trois. L'ETF ne convient pas aux investissements à long terme et est censé être détenu moins d'une journée. Le niveau d'exposition du fonds varie d'un jour à l'autre en raison du rééquilibrage quotidien du portefeuille.
Pour fournir une exposition quotidienne inverse de trois fois à l'indice S&P 500, SPXU détient des swaps de plusieurs contreparties et contrats à terme. Par exemple, les principaux avoirs du SPXU sont des swaps S&P 500 de diverses grandes banques.
Étant donné que SPXU investit dans des instruments financiers avec quelques contreparties, il est considéré comme un fonds non diversifié. Cela peut entraîner le crédit de ces contreparties sur la performance de SPXU. Comme tous les FNB à effet de levier, le SPXU ne devrait pas être détenu plus d'un jour en raison de la composition des rendements quotidiens. Le niveau d'exposition du fonds varie d'un jour à l'autre en raison du rééquilibrage quotidien du portefeuille.
Caractéristiques
SPXU a été émis par ProShares le 23 juin 2009. Le FNB ProShares UltraPro Short S&P 500 est coté à la Bourse de New York Arca et les traders spéculatifs peuvent le négocier sur plusieurs plateformes. Le fonds est juridiquement structuré en tant que société d'investissement à capital variable et son conseiller est ProShares Advisors. Le fonds a un actif sous gestion de 652 millions de dollars.
SPXU a un ratio de dépenses élevé de 0, 91%, et les investisseurs doivent garder à l'esprit que le ratio n'inclut pas les frais de négociation et de courtage, qui varient entre les commerçants. Le ratio de frais élevé du fonds peut être attribué à son rééquilibrage quotidien.
Adéquation et recommandations
Comme tout investissement, le FNB ProShares UltraPro Short S&P 500 comporte des risques. Les commerçants et les investisseurs sont exposés à une multitude de risques, tels que le risque de corrélation, le risque sur actions, le risque de marché, le risque de performance des prix intrajournaliers, le risque de contrepartie et le risque de non-diversification lors de la négociation de SPXU.
SPXU a un alpha, par rapport à l'indice de rendement total S&P 500, de 4, 74 négatif. Sa bêta est négative de 2, 9 et son R au carré est de 99, 2. Le ratio SPXU Sharpe est négatif de 1, 15.
Sur la base de la théorie moderne du portefeuille (MPT), l'alpha du fonds indique qu'il a sous-performé l'indice S&P 500 Total Return de 4, 74% en rythme annualisé au cours des cinq dernières années. Le bêta du fonds indique qu'il est inversement corrélé et théoriquement plus volatil que l'indice S&P 500 Total Return. Cela peut indiquer que SPXU comporte plus de risques.
Le R au carré de 99, 2 du fonds indique que 99, 2% de ses fluctuations de prix passées s'expliquent par les fluctuations de son indice de référence. Le ratio Sharpe du fonds de 2, 9 indique que le fonds n'a pas réussi à fournir aux investisseurs un rendement adéquat compte tenu du niveau de risque pris. Le ratio Sharpe négatif du fonds indique qu'il a sous-performé les titres qui renvoient le taux sans risque.
SPXU est l'un des FNB inverses les plus agressifs du marché et permet aux traders de placer des transactions d'une journée contre l'indice S&P 500. Étant donné que le FNB ProShares UltraPro Short S&P 500 cherche à fournir trois fois le rendement quotidien inverse de l'indice S&P 500, il est extrêmement risqué et ne convient pas à tout le monde.
Selon MPT, SPXU est le mieux adapté aux traders et investisseurs spéculatifs qui surveillent quotidiennement leurs positions et sont baissiers sur l'indice S&P 500. Si les investisseurs sont extrêmement baissiers sur l'indice et souhaitent une exposition inverse à effet de levier pendant plus d'une journée, les positions doivent être ajustées quotidiennement.
