Qu'est-ce qu'un frais de prêt d'actions?
Les frais de prêt d'actions, ou frais d'emprunt, sont des frais facturés par une société de courtage à un client pour emprunter des actions. Des frais de prêt de titres sont facturés conformément à un contrat de prêt de titres qui doit être conclu avant que le titre ne soit emprunté par un client (comme un fonds spéculatif ou un investisseur de détail).
Comment fonctionnent les frais de prêt d'actions
Le montant des frais de prêt de titres dépend de la difficulté d'emprunter un titre - plus il est difficile d'emprunter, plus les frais sont élevés. Comme les vendeurs à découvert vendent immédiatement les actions empruntées, l'emprunteur doit rassurer le prêteur en mettant en place des garanties telles que des espèces, des bons du Trésor ou une lettre de crédit d'une banque américaine. Si la garantie est en espèces, les intérêts payés par le prêteur d'actions à l'emprunteur peuvent compenser une partie des frais de prêt d'actions.
La plupart des actions détenues par les sociétés de courtage au nom de leurs clients sont en «nom de rue», ce qui signifie qu'elles sont détenues au nom de la société de courtage ou d'un autre prête-nom plutôt qu'au nom du client. De cette façon, la maison de courtage peut prêter le stock à d'autres investisseurs.
Les actions sont généralement empruntées dans le but de réaliser une vente à découvert. Le degré d'intérêt à court terme donne donc une indication du montant des frais de prêt sur actions. Il est plus difficile d'emprunter des actions à court intérêt élevé que des actions à faible intérêt, car il y a moins d'actions à emprunter.
Les frais de prêt sur actions peuvent valoir la peine d'être payés lorsque la vente à découvert est lucrative, mais les traders doivent toujours être sûrs de les inclure dans le rapport risque / récompense de leurs transactions.
Considérations spéciales pour les frais de prêt d'actions
Les frais de prêt d'actions sont un coût souvent négligé associé à la rupture de stock. Bien que la vente à découvert puisse être lucrative si le point de vue et le moment du commerçant sont corrects, les coûts impliqués peuvent être assez importants. Hormis les frais de prêt d'actions, le trader doit payer des intérêts sur la marge ou de l'argent emprunté pour servir de garantie contre les actions empruntées et est également obligé de verser des dividendes versés par les actions vendues à découvert.
Les traders qui envisagent de vendre à découvert une action doivent considérer attentivement ces frais lors de la détermination du rapport risque / récompense de leurs transactions pour éviter toute surprise inattendue.
Points clés à retenir
- Les frais de prêt d'actions sont les frais facturés par les maisons de courtage pour emprunter des actions. Cela dépend de la difficulté d'emprunter des actions.Les traders doivent soigneusement considérer le rapport risque / récompense des transactions en termes de frais associés avant de mettre en œuvre une stratégie de vente à découvert.
Exemple de frais de prêt d'actions
Supposons qu'un fonds spéculatif emprunte un million d'actions d'une action américaine se négociant à 25, 00 $, pour un montant total emprunté de 25 millions de dollars. Supposons également que les frais de prêt d'actions sont de 3% par an. Les frais de prêt d'actions sur une base journalière (année de 360 jours est supposée) est donc (25 millions de dollars x 3%) / 360 = 2083, 33 $.
