Table des matières
- Qu'est-ce que la Bourse?
- Comprendre la Bourse
- Comment fonctionne la Bourse
- Fonctions d'une bourse
- Réglementation de la Bourse
- Participants au marché boursier
- Comment les bourses font de l'argent
- Concurrence sur les marchés boursiers
- Importance de la Bourse
- Exemples de marchés boursiers
Qu'est-ce que la Bourse?
Le marché boursier fait référence à la collecte de marchés et d'échanges où se déroulent des activités régulières d'achat, de vente et d'émission d'actions de sociétés publiques. Ces activités financières sont menées par le biais d'échanges officiels institutionnalisés ou de marchés de gré à gré (OTC) qui fonctionnent selon un ensemble défini de réglementations. Il peut y avoir plusieurs plates-formes de négociation d'actions dans un pays ou une région qui permettent des transactions sur actions et autres formes de titres.
Alors que les deux termes - bourse et bourse - sont utilisés de manière interchangeable, le dernier terme est généralement un sous-ensemble du premier. Si l'on dit qu'elle négocie en bourse, cela signifie qu'elle achète et vend des actions / actions sur une (ou plusieurs) bourse (s) faisant partie du marché boursier global. Aux États-Unis, les principales bourses sont la Bourse de New York (NYSE), le Nasdaq et le Better Alternative Trading System (BATS). et le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ces principales bourses nationales, ainsi que plusieurs autres bourses opérant dans le pays, forment la bourse des États-Unis.
Bien qu'il soit appelé marché boursier ou marché des actions et qu'il soit principalement connu pour la négociation d'actions / actions, d'autres titres financiers - comme les fonds négociés en bourse (ETF), les obligations de sociétés et les dérivés basés sur des actions, des matières premières, des devises et des obligations - sont également négociés sur les marchés boursiers. (Pour une lecture connexe, voir «Quelle est la différence entre le marché boursier et le marché boursier?»)
Bourse
Comprendre la Bourse
Alors qu'aujourd'hui il est possible d'acheter presque tout en ligne, il existe généralement un marché désigné pour chaque produit. Par exemple, les gens se rendent en voiture dans les périphéries de la ville et les terres agricoles pour acheter des arbres de Noël, visitent le marché local du bois pour acheter du bois et d'autres matériaux nécessaires pour les meubles et les rénovations de la maison, et se rendent dans des magasins comme Walmart pour leurs fournitures d'épicerie régulières.
Ces marchés dédiés servent de plateforme où de nombreux acheteurs et vendeurs se rencontrent, interagissent et transigent. Étant donné que le nombre de participants au marché est énorme, on est assuré d'un prix équitable. Par exemple, s'il n'y a qu'un seul vendeur d'arbres de Noël dans toute la ville, il aura la liberté de facturer le prix qui lui plaît car les acheteurs n'auront nulle part où aller. Si le nombre de vendeurs d'arbres est important sur un marché commun, ils devront se faire concurrence pour attirer des acheteurs. Les acheteurs auront l'embarras du choix avec des prix bas ou optimaux, ce qui en fait un marché équitable avec une transparence des prix. Même lors de leurs achats en ligne, les acheteurs comparent les prix proposés par différents vendeurs sur le même portail de shopping ou sur différents portails pour obtenir les meilleures offres, forçant les différents vendeurs en ligne à offrir le meilleur prix.
Un marché boursier est un marché désigné similaire pour la négociation de divers types de titres dans un environnement contrôlé, sécurisé et géré. Étant donné que la bourse rassemble des centaines de milliers de participants au marché qui souhaitent acheter et vendre des actions, elle garantit des pratiques de tarification équitables et la transparence des transactions. Alors que les marchés boursiers antérieurs émettaient et négociaient des certificats d'actions physiques sur papier, les marchés boursiers modernes fonctionnent par voie électronique.
Comment fonctionne la Bourse
En résumé, les marchés boursiers offrent un environnement sécurisé et réglementé où les acteurs du marché peuvent effectuer des transactions sur actions et autres instruments financiers éligibles en toute confiance avec un risque opérationnel nul à faible. Fonctionnant selon les règles définies par le régulateur, les marchés boursiers agissent comme des marchés primaires et des marchés secondaires.
En tant que marché primaire, le marché boursier permet aux entreprises d'émettre et de vendre leurs actions au public pour la première fois par le biais du premier appel public à l'épargne (IPO). Cette activité aide les entreprises à lever les capitaux nécessaires auprès des investisseurs. Cela signifie essentiellement qu'une entreprise se divise en un certain nombre d'actions (disons, 20 millions d'actions) et vend une partie de ces actions (disons, 5 millions d'actions) au grand public à un prix (disons, 10 $ par action).
Pour faciliter ce processus, une entreprise a besoin d'un marché où ces actions peuvent être vendues. Ce marché est fourni par le marché boursier. Si tout se passe comme prévu, la société vendra avec succès les 5 millions d'actions au prix de 10 $ par action et collectera 50 millions de dollars de fonds. Les investisseurs obtiendront les actions de la société qu'ils peuvent espérer détenir pendant leur durée préférée, en prévision d'une hausse du cours de l'action et de tout revenu potentiel sous forme de dividendes. La Bourse agit comme facilitateur de ce processus de levée de capitaux et perçoit une rémunération pour ses services de la part de l'entreprise et de ses partenaires financiers.
Après le premier exercice d'introduction en bourse de l'émission d'actions appelé processus de cotation, la bourse sert également de plateforme de négociation qui facilite l'achat et la vente réguliers des actions cotées. Cela constitue le marché secondaire. La bourse touche des frais pour chaque transaction qui se produit sur sa plate-forme au cours de l'activité du marché secondaire.
La bourse a la responsabilité d'assurer la transparence des prix, la liquidité, la découverte des prix et les transactions équitables dans ces activités de négociation. Comme presque tous les principaux marchés boursiers du monde fonctionnent désormais par voie électronique, la bourse maintient des systèmes de négociation qui gèrent efficacement les ordres d'achat et de vente de divers acteurs du marché. Ils remplissent la fonction d'appariement des prix pour faciliter l'exécution des transactions à un prix équitable pour les acheteurs et les vendeurs.
Une société cotée peut également proposer de nouvelles actions supplémentaires par le biais d'autres offres à un stade ultérieur, comme par le biais d'une émission de droits ou par le biais d'offres de suivi. Ils peuvent même racheter ou radier leurs actions. La bourse facilite ces transactions.
La Bourse crée et maintient souvent divers indicateurs de marché et sectoriels, comme l'indice S&P 500 ou l'indice Nasdaq 100, qui fournissent une mesure pour suivre les mouvements du marché global. D'autres méthodes incluent l'oscillateur stochastique et l'indice de moment stochastique.
Les bourses conservent également toutes les nouvelles, annonces et rapports financiers de la société, qui sont généralement accessibles sur leurs sites Web officiels. Une bourse prend également en charge diverses autres activités liées aux transactions au niveau de l'entreprise. Par exemple, les entreprises rentables peuvent récompenser les investisseurs en versant des dividendes qui proviennent généralement d'une partie des revenus de l'entreprise. L'échange conserve toutes ces informations et peut soutenir son traitement dans une certaine mesure. (Pour une lecture connexe, voir "Comment fonctionne le marché boursier?")
Fonctions d'une bourse
Un marché boursier remplit principalement les fonctions suivantes:
Traitement équitable des transactions sur titres: en fonction des règles standard de l'offre et de la demande, la bourse doit s'assurer que tous les acteurs du marché intéressés ont un accès instantané aux données pour tous les ordres d'achat et de vente, contribuant ainsi à la tarification juste et transparente des titres. En outre, il doit également effectuer un appariement efficace des ordres d'achat et de vente appropriés.
Par exemple, il peut y avoir trois acheteurs qui ont passé des commandes d'achat d'actions Microsoft à 100 $, 105 $ et 110 $, et il peut y avoir quatre vendeurs qui sont prêts à vendre des actions Microsoft à 110 $, 112 $, 115 $ et 120 $. L'échange (par le biais de leurs systèmes de négociation automatisés gérés par ordinateur) doit s'assurer que le meilleur achat et la meilleure vente sont appariés, ce qui dans ce cas est de 110 $ pour la quantité de commerce donnée.
Découverte efficace des prix: Les marchés boursiers doivent soutenir un mécanisme efficace de découverte des prix, qui se réfère à l'acte de décider du prix approprié d'un titre et est généralement effectué en évaluant l'offre et la demande du marché et d'autres facteurs associés aux transactions.
Disons qu'une société de logiciels basée aux États-Unis se négocie à un prix de 100 $ et a une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars. Une nouvelle vient du fait que le régulateur de l'UE a infligé une amende de 2 milliards de dollars à l'entreprise, ce qui signifie essentiellement que 40% de la valeur de l'entreprise pourraient être anéantis. Bien que le marché boursier ait peut-être imposé une fourchette de cours de 90 $ et 110 $ sur le cours de l'action de la société, il devrait modifier efficacement la limite de cours autorisée pour tenir compte des changements possibles du cours de l'action, sinon les actionnaires pourraient avoir du mal à négocier à une foire prix.
Maintien de la liquidité: bien que le nombre d'acheteurs et de vendeurs pour une sécurité financière particulière soit hors de contrôle pour le marché boursier, il doit veiller à ce que quiconque est qualifié et disposé à négocier ait un accès instantané aux ordres qui devraient être exécutés au salon prix.
Sécurité et validité des transactions: Bien que davantage de participants soient importants pour le fonctionnement efficace d'un marché, le même marché doit veiller à ce que tous les participants soient vérifiés et restent conformes aux règles et réglementations nécessaires, ne laissant aucune place au défaut de l'une des parties. En outre, il devrait garantir que toutes les entités associées opérant sur le marché doivent également respecter les règles et travailler dans le cadre juridique donné par le régulateur.
Soutenir tous les types de participants éligibles: Un marché est créé par une variété de participants, qui comprennent des teneurs de marché, des investisseurs, des commerçants, des spéculateurs et des opérateurs de couverture. Tous ces participants opèrent dans le marché boursier avec différents rôles et fonctions. Par exemple, un investisseur peut acheter des actions et les conserver pendant de longues années, tandis qu'un trader peut entrer et sortir d'une position en quelques secondes. Un teneur de marché fournit les liquidités nécessaires sur le marché, tandis qu'un opérateur de couverture peut souhaiter négocier des dérivés pour atténuer le risque lié aux investissements. La bourse devrait veiller à ce que tous ces participants soient en mesure de fonctionner de manière transparente en remplissant leurs rôles souhaités pour garantir que le marché continue de fonctionner efficacement.
Protection des investisseurs: Outre les investisseurs fortunés et institutionnels, un très grand nombre de petits investisseurs sont également servis par le marché boursier pour leurs faibles investissements. Ces investisseurs peuvent avoir des connaissances financières limitées et peuvent ne pas être pleinement conscients des pièges liés à l'investissement dans des actions et d'autres instruments cotés. La bourse doit mettre en œuvre les mesures nécessaires pour offrir la protection nécessaire à ces investisseurs afin de les protéger des pertes financières et assurer la confiance des clients.
Par exemple, une bourse peut classer les actions dans divers segments en fonction de leurs profils de risque et autoriser des échanges limités ou nuls par des investisseurs ordinaires sur des actions à haut risque. Les dérivés, qui ont été décrits par Warren Buffett comme des armes financières de destruction massive, ne sont pas pour tout le monde car on peut perdre beaucoup plus que ce qu'ils ont parié. Les échanges imposent souvent des restrictions pour empêcher les individus ayant des revenus et des connaissances limités de se lancer dans des paris risqués sur les produits dérivés.
Réglementation équilibrée: les sociétés cotées sont largement réglementées et leurs transactions sont surveillées par les régulateurs du marché, comme la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.En outre, les bourses imposent également certaines exigences - comme le dépôt en temps opportun de rapports financiers trimestriels et la communication instantanée de tout développements pertinents - pour que tous les acteurs du marché soient informés des événements d'entreprise. Le non-respect de la réglementation peut entraîner la suspension des échanges par les bourses et d'autres mesures disciplinaires.
Réglementation de la Bourse
Un régulateur financier local ou une autorité ou un institut monétaire compétent est chargé de réglementer le marché boursier d'un pays. La Securities and Exchange Commission (SEC) est l'organisme de réglementation chargé de superviser les marchés boursiers américains. La SEC est une agence fédérale qui fonctionne indépendamment du gouvernement et des pressions politiques. La mission de la SEC est la suivante: "protéger les investisseurs, maintenir des marchés justes, ordonnés et efficaces et faciliter la formation de capital".
Participants au marché boursier
En plus des investisseurs à long terme et des traders à court terme, il existe de nombreux types différents d'acteurs associés au marché boursier. Chacun a un rôle unique, mais de nombreux rôles sont étroitement liés et dépendent les uns des autres pour faire fonctionner le marché efficacement.
- Les courtiers en valeurs mobilières, également appelés représentants enregistrés aux États-Unis, sont les professionnels agréés qui achètent et vendent des titres au nom des investisseurs. Les courtiers agissent comme intermédiaires entre les bourses et les investisseurs en achetant et en vendant des actions pour le compte des investisseurs. Un compte auprès d'un courtier de détail est nécessaire pour accéder aux marchés.Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels qui investissent des portefeuilles ou des collections de titres pour les clients. Ces gestionnaires reçoivent des recommandations des analystes et prennent les décisions d'achat ou de vente pour le portefeuille. Les sociétés de fonds communs de placement, les fonds spéculatifs et les régimes de retraite utilisent des gestionnaires de portefeuille pour prendre des décisions et définir les stratégies d'investissement pour l'argent qu'ils détiennent.Les banquiers d'investissement représentent des sociétés à divers titres, telles que des sociétés privées qui souhaitent entrer en bourse via une introduction en bourse ou des sociétés qui sont impliqués dans des fusions et acquisitions en cours. Ils prennent en charge le processus de cotation dans le respect des exigences réglementaires de la bourse.Les dépositaires et les prestataires de services de dépôt, qui sont des établissements détenant les titres des clients en lieu sûr afin de minimiser les risques de vol ou de perte, opèrent également en synchronisation avec l'échange pour transférer des actions vers / depuis les comptes respectifs des parties à la transaction sur la base de la négociation en bourse. Teneur de marché: Un mainteneur de marché est un courtier qui facilite la négociation des actions en affichant des offres et des prix et en maintenant un inventaire d'actions. Il assure une liquidité suffisante sur le marché pour une (des) part (s) particulière (s) et profite de la différence entre l'offre et le prix demandé qu'il cite.
Comment les bourses font de l'argent
Les bourses fonctionnent comme des instituts à but lucratif et facturent des frais pour leurs services. La principale source de revenus de ces bourses est le revenu des frais de transaction qui sont facturés pour chaque transaction effectuée sur sa plateforme. En outre, les échanges tirent des revenus des frais d'inscription facturés aux entreprises pendant le processus d'introduction en bourse et d'autres offres de suivi.
L'échange gagne également à vendre des données de marché générées sur sa plate-forme - comme des données en temps réel, des données historiques, des données récapitulatives et des données de référence - ce qui est vital pour la recherche sur les actions et d'autres utilisations. De nombreuses bourses vendront également des produits technologiques aux parties intéressées, comme un terminal de négociation et une connexion réseau dédiée à la bourse, moyennant des frais appropriés.
La bourse peut offrir des services privilégiés comme le trading à haute fréquence à des clients plus importants comme les fonds communs de placement et les sociétés de gestion d'actifs (AMC), et gagner de l'argent en conséquence. Il existe des dispositions pour les frais réglementaires et les frais d'enregistrement pour différents profils d'acteurs du marché, comme le teneur de marché et le courtier, qui constituent d'autres sources de revenus pour les bourses.
L'échange réalise également des bénéfices en octroyant des licences sur leurs indices (et leur méthodologie) qui sont couramment utilisés comme référence pour le lancement de divers produits tels que les fonds communs de placement et les ETF par les AMC.
De nombreux échanges offrent également des cours et des certifications sur divers sujets financiers aux participants de l'industrie et tirent des revenus de ces abonnements.
Concurrence sur les marchés boursiers
Alors que les bourses individuelles se font concurrence pour obtenir un volume de transactions maximal, elles sont menacées sur deux fronts.
Dark Pools: les dark pools, qui sont des bourses privées ou des forums de négociation de titres et opèrent au sein de groupes privés, posent un défi aux marchés boursiers publics. Bien que leur validité juridique soit soumise aux réglementations locales, ils gagnent en popularité à mesure que les participants économisent gros sur les frais de transaction.
Blockchain Ventures: Au milieu de la popularité croissante des blockchains, de nombreux échanges cryptographiques ont vu le jour. Ces échanges sont des lieux de négociation de crypto-monnaies et de dérivés associés à cette classe d'actifs. Bien que leur popularité reste limitée, ils constituent une menace pour le modèle boursier traditionnel en automatisant une grande partie du travail effectué par divers participants en bourse et en offrant des services de zéro à faible coût.
Importance de la Bourse
La bourse est l'une des composantes les plus vitales d'une économie de libre marché.
Il permet aux entreprises de lever des fonds en offrant des actions et des obligations de sociétés. Il permet aux investisseurs ordinaires de participer aux réalisations financières des entreprises, de réaliser des bénéfices grâce aux gains en capital et de gagner de l'argent grâce aux dividendes, bien que des pertes soient également possibles. Alors que les investisseurs institutionnels et les gestionnaires de fonds professionnels jouissent de certains privilèges en raison de leurs poches profondes, de leurs meilleures connaissances et de leurs capacités de prise de risques plus élevées, la bourse tente d'offrir des conditions équitables aux individus ordinaires.
La bourse fonctionne comme une plateforme à travers laquelle l'épargne et les investissements des individus sont canalisés dans les propositions d'investissement productif. À long terme, il contribue à la formation de capital et à la croissance économique du pays.
Points clés à retenir
- Les marchés boursiers sont des éléments essentiels d'une économie de marché car ils permettent un accès démocratisé aux échanges et aux échanges de capitaux pour les investisseurs de toutes sortes.Ils remplissent plusieurs fonctions sur les marchés, y compris la découverte efficace des prix et la négociation efficace. Aux États-Unis, le marché boursier est réglementé par la SEC et les organismes de réglementation locaux.
Exemples de marchés boursiers
La première bourse au monde a été la Bourse de Londres. Il a commencé dans un café, où les commerçants se réunissaient pour échanger des actions, en 1773. La première bourse des États-Unis d'Amérique a été ouverte à Philadelphie en 1790. L'accord Buttonwood, ainsi nommé parce qu'il a été signé sous un arbre de boutonnière, a marqué les débuts de Wall Street à New York en 1792. L'accord a été signé par 24 commerçants et a été la première organisation américaine de ce type à négocier des titres. Les commerçants ont renommé leur entreprise en New York Stock and Exchange Board en 1817. (Pour une lecture connexe, voir "Les actions les plus chères en Amérique")
