ETF vs. Mutual Fund: un aperçu
Les investisseurs sont confrontés à un éventail déconcertant de choix: actions ou obligations, nationales ou internationales, différents secteurs et industries, valeur ou croissance. Décider d'acheter un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF) peut sembler une considération triviale à côté de tous les autres, mais il existe des différences clés entre les deux types de fonds qui peuvent affecter combien d'argent vous gagnez et comment vous gagnez il.
Les fonds communs de placement et les FNB détiennent des portefeuilles d'actions et / ou d'obligations et parfois quelque chose de plus exotique, comme des métaux précieux ou des matières premières. Ils doivent respecter les mêmes réglementations couvrant ce qu'ils peuvent posséder, combien peuvent être concentrés dans un ou quelques avoirs, combien d'argent ils peuvent emprunter en fonction de la taille du portefeuille, etc.
Au-delà de ces éléments, les chemins divergent. Certaines différences peuvent sembler obscures, mais elles peuvent rendre l'un ou l'autre type de fonds mieux adapté à vos besoins.
ETF
Comme son nom l'indique, les ETF se négocient en bourse, tout comme les actions ordinaires, et l'autre côté de la transaction est un autre investisseur comme vous, pas le gestionnaire de fonds. Vous pouvez acheter et vendre à tout moment au cours d'une séance de négociation, quel que soit le prix en ce moment en fonction des conditions du marché, pas seulement en fin de journée, et il n'y a pas de période de détention minimale. Cela est particulièrement pertinent dans le cas des FNB qui suivent des actifs internationaux, où le prix de l'actif n'a pas encore été mis à jour pour refléter de nouvelles informations, mais sa valorisation par le marché américain. Par conséquent, les FNB peuvent refléter la nouvelle réalité du marché plus rapidement que les fonds communs de placement.
Une autre différence clé est que la plupart des FNB suivent les indices, ce qui signifie qu'ils essaient de faire correspondre les rendements et les mouvements de prix d'un indice, comme le S&P 500, en assemblant un portefeuille qui correspond le mieux possible aux composants de l'indice.
La gestion passive n'est pas la seule raison pour laquelle les ETF sont généralement moins chers. Les FNB indiciels ont des frais moins élevés que les fonds communs de placement indiciels, et la poignée d'ETF gérés activement est moins chère que les fonds communs de placement gérés activement.
De toute évidence, quelque chose d'autre se passe. Elle concerne les mécanismes de gestion des deux types de fonds et les relations entre les fonds et leurs actionnaires.
Dans un ETF, parce que les acheteurs et les vendeurs font des affaires entre eux, les gestionnaires ont beaucoup moins à faire. Les fournisseurs d'ETF souhaitent toutefois que le prix de l'ETF (fixé par les transactions dans la journée) s'aligne le plus possible sur la valeur liquidative de l'indice. Pour ce faire, ils ajustent l'offre d'actions en créant de nouvelles actions ou en rachetant d'anciennes actions. Prix trop élevé? Les fournisseurs d'ETF créeront plus d'offre pour la réduire. Tout cela peut être exécuté avec un programme informatique, non touché par des mains humaines.
La structure de l'ETF se traduit également par une plus grande efficacité fiscale. Les investisseurs dans les FNB et les fonds communs de placement sont imposés chaque année en fonction des gains et des pertes subis au sein des portefeuilles, mais les FNB effectuent moins de transactions internes, et moins de transactions créent moins d'événements imposables (le mécanisme de création et de rachat d'un FNB réduit le besoin de vendre). Donc, à moins que vous n'investissiez par le biais d'un 401 (k) ou d'autres véhicules fiscalement avantageux, vos fonds communs de placement vous distribueront des gains imposables, même si vous déteniez simplement les actions. Pendant ce temps, avec un portefeuille tout ETF, la taxe ne sera généralement un problème que si et quand vous vendez les actions.
Les FNB sont encore relativement nouveaux alors que les fonds communs de placement existent depuis des siècles, de sorte que les investisseurs qui ne débutent pas sont susceptibles de détenir des fonds communs de placement avec des gains imposables intégrés. La vente de ces fonds peut entraîner des impôts sur les gains en capital, il est donc important d'inclure ce coût fiscal dans la décision de passer à un FNB.
La décision se résume à comparer l'avantage à long terme de passer à un meilleur investissement et de payer plus d'impôts initiaux, par rapport à rester dans un portefeuille d'investissements moins optimaux avec des dépenses plus élevées (cela pourrait également être une perte de temps, ce qui vaut la peine quelque chose).
Gardez à l'esprit que, sauf si vous offrez ou léguez votre portefeuille de FNB, vous paierez un jour de l'impôt sur ces gains intégrés. Ainsi, vous ne faites souvent que reporter les impôts, sans les éviter.
Fonds communs de placement
Lorsque vous placez de l'argent dans un fonds commun de placement, la transaction se fait avec la société qui le gère - les Vanguards, T. Rowe Prices et BlackRocks of the world - soit directement, soit par l'intermédiaire d'une société de courtage. L'achat d'un OPC est exécuté à la valeur liquidative du fonds en fonction de son prix à la fermeture du marché ce jour-là ou le lendemain si vous passez votre ordre après la clôture des marchés.
Lorsque vous vendez vos actions, le même processus se produit, mais en sens inverse. Cependant, ne soyez pas trop pressé. Certains fonds communs de placement évaluent une pénalité, parfois à 1% de la valeur des actions pour une vente anticipée (généralement plus tôt que 90 jours après votre achat).
Les fonds communs de placement peuvent suivre les indices, mais la plupart sont gérés activement. Dans ce cas, les personnes qui les dirigent choisissent une variété de titres pour essayer de battre l'indice sur lequel ils jugent leur performance.
Cela peut coûter cher. Les fonds gérés activement doivent dépenser de l'argent pour les analystes, la recherche économique et industrielle, les visites d'entreprises, etc. Cela rend généralement les fonds communs de placement plus coûteux à gérer - et que les investisseurs possèdent - que les FNB.
Les fonds communs de placement et les FNB sont tous deux ouverts. Cela signifie que le nombre d'actions en circulation peut être ajusté à la hausse ou à la baisse en fonction de l'offre et de la demande.
Quand plus d'argent entre et sort d'un fonds commun de placement un jour donné, les gestionnaires doivent atténuer le déséquilibre en mettant l'argent supplémentaire à travailler sur les marchés. S'il y a une sortie nette, ils doivent vendre certains avoirs s'il n'y a pas suffisamment de liquidités disponibles dans le portefeuille.
The Bottom Line
Compte tenu des distinctions entre les deux types de fonds, lequel vous convient le mieux? Ça dépend. Chacun peut répondre à certains besoins. Les fonds communs de placement sont souvent judicieux pour investir dans des niches obscures, y compris les actions de petites sociétés étrangères et des domaines complexes mais potentiellement gratifiants comme les fonds d'actions neutres sur le marché ou longs / courts qui présentent des profils de risque / rendement ésotériques.
Mais dans la plupart des situations et pour la plupart des investisseurs qui veulent garder les choses simples, les FNB, avec leur combinaison de faibles coûts, leur facilité d'accès et l'accent mis sur le suivi des indices, peuvent tenir le bord. Leur capacité à fournir une exposition directe à divers segments de marché en fait des outils utiles si votre priorité est d'accumuler de la richesse à long terme avec un portefeuille équilibré et largement diversifié.
Points clés à retenir
- Les fonds communs de placement et les FNB détiennent des portefeuilles d'actions et / ou d'obligations et parfois quelque chose de plus exotique, comme les métaux précieux ou les matières premières.Une différence essentielle est que la plupart des FNB suivent les indices.Les fonds mutuels peuvent suivre les indices mais la plupart sont gérés activement.
