Mouvements majeurs
Alors que Wall Street semble largement ignorer les inquiétudes concernant les tarifs commerciaux et la rhétorique de guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, tous les secteurs ne sont pas sortis indemnes.
Le secteur des matériaux a été particulièrement touché. Les tarifs déjà mis en place entre les États-Unis et la Chine ont réduit les échanges entre ces deux géants économiques. De plus, les commerçants sont préoccupés par le potentiel d'un ralentissement économique mondial. Ces deux facteurs ont pesé sur les producteurs de matières premières, la demande de produits de base s'étant ralentie, en particulier de la Chine, qui a toujours été un énorme consommateur de produits de base.
Vous pouvez voir cette traînée dans la performance du secteur des matériaux en 2019 par rapport à tous les autres secteurs du marché. J'ai utilisé les fonds négociés en bourse (ETF) sectoriels SPDR pour illustrer cela dans le tableau ci-dessous.
L'indice SPDR Sector Select Materials (XLB) n'a augmenté que de 5, 85% cette année, tandis que l'ETF SPDR Sector Select Industrial (XLI) a connu une croissance impressionnante de 15, 37%. Surveillez la persistance de cette tendance à la sous-performance alors que l'administration Trump continue de négocier avec ses homologues chinois.
S&P 500
Le S&P 500 a pris une pause de la clôture à de nouveaux sommets aujourd'hui, mais il montre toujours des signes de force, car l'indicateur stochastique reste fermement en territoire de surachat.
Les nouveaux traders font souvent l'erreur de croire que voir un indicateur oscillant, comme les stochastiques, dans une position de surachat - qui est à chaque fois que les stochastiques dépassent 80 - signifie que l'indice a augmenté aussi haut que possible et qu'il est prêt à tourner autour. Cependant, les indicateurs oscillants peuvent rester surachetés pendant de longues périodes.
Par exemple, c'est un signe de force pour la tendance lorsque le stochastique se consolide au-dessus de 80. Ce n'est que lorsque le stochastique retombe en dessous de 80 après avoir été au-dessus de ce niveau que les traders devraient commencer à s'inquiéter d'un renversement de la dynamique.
Sachant cela, je ne serais pas surpris de voir le S&P 500 continuer de dériver plus haut la semaine prochaine - même si le marché enregistre un peu de profit vendredi avant le long week-end de trois jours.
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Indicateurs de risque - étendue du marché
Les indicateurs de l'étendue du marché se présentent sous différents formats. Certains donnent des perspectives à court terme, tandis que d'autres donnent des perspectives à plus long terme, mais ils donnent tous un aperçu de la santé du marché dans son ensemble.
Un de mes indicateurs préférés de l'étendue du marché est le S&P 500 Stocks au-dessus de leur moyenne mobile simple sur 200 jours. Le nom de l'indicateur est assez explicite - il montre le pourcentage des actions du S&P 500 qui se négocient au-dessus ou à leurs moyennes mobiles simples (SMA) respectives de 200 jours. J'aime cet indicateur pour diverses raisons.
Premièrement, il n'y a aucune ambiguïté dans l'indicateur. Un titre se négocie ou non au-dessus de son SMA de 200 jours.
Deuxièmement, il fournit une perspective de tendance à plus long terme. Le SMA 200 jours est la norme de l'industrie pour évaluer la tendance à long terme d'un stock. En règle générale, lorsqu'un titre se négocie au-dessus de son SMA de 200 jours, cela indique que le titre bénéficie d'une dynamique haussière à plus long terme. Inversement, lorsqu'un titre se négocie en dessous de son SMA de 200 jours, cela indique que le titre subit une dynamique baissière à plus long terme. Se concentrer sur une tendance à plus long terme permet d'éliminer une grande partie du bruit qui bombarde le marché au quotidien.
Troisièmement, l'indicateur examine un large éventail de titres. En couvrant l'ensemble du S&P 500, il vous donne un aperçu de tous les secteurs du marché boursier au lieu de se concentrer étroitement sur un ou deux secteurs.
Alors, que se passe-t-il actuellement avec l'indicateur S&P 500 au-dessus de son indicateur de moyenne mobile simple sur 200 jours? L'indicateur a dépassé les 50% cette semaine pour la première fois depuis octobre 2018. C'est une grande nouvelle car cela montre qu'au moins la moitié des composants du S&P 500 connaissent suffisamment d'élan haussier pendant cette reprise pour les ramener au-dessus de leurs SMA de 200 jours.
Lorsque vous comparez cela à la situation déplorable de la veille de Noël 2018, lorsque moins de 10% des composants du S&P 500 s'échangeaient au-dessus de leurs SMA de 200 jours, vous pouvez comprendre à quel point ce retournement haussier a été dramatique.
Bien sûr, il est important de se rappeler que les SMA de 200 jours pour ces actions ont probablement chuté à des niveaux beaucoup plus bas qu'ils ne l'étaient en septembre 2018 lorsque le S&P 500 a atteint son plus haut historique, mais en voyant cette confirmation de renouvellement, de large un enthousiasme haussier basé à Wall Street est un bon indicateur que le marché en général est sain. Nous n'avons pas à nous inquiéter du fait que l'indice ne soit poussé à la hausse que par quelques éléments clés alors que le reste des actions languit.
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Conclusion: solide mais réaliste
Alors que le marché boursier continue de montrer de multiples signes de force, Wall Street indique également qu'il a des attentes réalistes pour l'avenir. C'est un signe sain pour le marché. L'enthousiasme est bon, mais trop d'enthousiasme pourrait effrayer les commerçants et brûler trop rapidement tout carburant haussier disponible.
