Les investisseurs ne sont pas impressionnés par la décision de Broadcom Inc. (AVGO) de payer 18, 9 milliards de dollars en espèces au fabricant de logiciels CA Technologies (CA).
Broadcom a annoncé qu'elle paierait 44, 50 $ par action, une prime de 20% par rapport au cours de clôture de CA mercredi. Dans un communiqué de presse, le fabricant de puces basé à San Jose, en Californie, a cherché à justifier sa décision d'acheter une entreprise spécialisée dans les logiciels utilisés pour gérer la planification d'entreprise et d'autres processus, ajoutant que son passage aux logiciels d'entreprise apporterait «des revenus récurrents importants». et faire de Broadcom «l'un des leaders mondiaux des technologies d'infrastructure».
"Cette transaction représente un élément de construction important alors que nous créons l'une des principales sociétés de technologie d'infrastructure au monde", a déclaré le PDG Hock Tan. "Nous avons l'intention de continuer à renforcer ces franchises pour répondre à la demande croissante de solutions logicielles d'infrastructure."
L'accord, le dernier d'une série de grosses acquisitions sous la direction de Tan, est intervenu après que l'offre de 117 milliards de dollars de Broadcom pour Qualcomm Inc. (QCOM) a été bloquée par l'administration du président Donald Trump en mars pour des raisons de sécurité nationale. Dans la déclaration, Broadcom a laissé entendre qu'il prévoyait de suivre l'acquisition de CA en achetant d'autres sociétés qui opèrent dans le domaine des logiciels d'entreprise.
Le site Internet technologique britannique The Register, qui a qualifié l'acquisition de "bizarre", a souligné que CA et Broadcom ont très peu en commun et que le premier constituera probablement la base d'une nouvelle unité commerciale.
La stratégie de diversification de Broadcom n'a pas été très bien accueillie par les investisseurs. Les actions de la société ont chuté de 6, 67% dans les échanges avant commercialisation. Les actions de CA Technologies, en revanche, ont augmenté de 15, 29% après la clôture de mercredi.
Wall Street veut des réponses
Lorsque l'acquisition de Qualcomm a été bloquée, Broadcom a déclaré qu'elle éviterait probablement les achats importants et se concentrerait plutôt sur le retour de trésorerie aux actionnaires. À en juger par la réaction à l'accord de CA, les investisseurs craignent maintenant que cette promesse ne soit rompue.
L'analyste de RBC Capital, Amit Daryanani, a écrit dans une note de recherche, rapportée par Barron, qu'il y avait «beaucoup d'explications nécessaires». la justification stratégique et son impact sur l'allocation du capital », a-t-il déclaré.
Daryanani, qui a une cote «Top Pick» sur Broadcom, a ajouté qu'il n'est plus clair si le fabricant de puces peut tenir sa promesse de rendre la moitié de ses flux de trésorerie annuels aux investisseurs par le biais de dividendes. Il a également fait part de ses inquiétudes concernant la stratégie de diversification de Broadcom, se demandant comment un passage dans l'espace logiciel «s'intégrerait» aux activités principales de l'entreprise.
