Qu'est-ce qu'un put synthétique?
Un put synthétique est une stratégie d'options qui combine une position courte avec une option d'achat longue sur ce même stock pour imiter une option de vente longue. Il est également appelé un put long synthétique. Essentiellement, un investisseur qui a une position courte sur une action achète une option d'achat à parité sur cette même action. Cette mesure est prise pour se protéger contre une appréciation du cours de l'action. Un put synthétique est également connu comme un appel marié ou un appel protecteur.
Points clés à retenir
- Un put synthétique est une stratégie d'options qui combine une position courte avec une option d'achat longue sur ce même stock pour imiter une option de vente longue.Le put synthétique est une stratégie que les investisseurs peuvent utiliser lorsqu'ils ont un pari baissier sur une action et sont inquiets. sur la force potentielle à court terme de ce titre. Un objectif de vente synthétique est de profiter de la baisse anticipée du prix de l'action sous-jacente, c'est pourquoi il est souvent appelé un put long synthétique.
Comprendre les Puts synthétiques
Le put synthétique est une stratégie que les investisseurs peuvent utiliser lorsqu'ils ont un pari baissier sur une action et sont préoccupés par la force potentielle à court terme de cette action. Il est similaire à une police d'assurance, sauf que l'investisseur souhaite que le prix des actions sous-jacentes baisse et non augmente. La stratégie combine la vente à découvert d'un titre avec une position à long terme sur le même titre.
Un put synthétique atténue le risque que le prix sous-jacent augmente. Il ne traite cependant pas d'autres dangers qui peuvent exposer l'investisseur. Parce qu'il implique une position courte sur le stock sous-jacent, il comporte tous les risques associés d'un mouvement défavorable ou haussier. Les risques comprennent les frais, les intérêts de marge et la possibilité de devoir verser des dividendes à l'investisseur à qui les actions ont été empruntées pour vendre à découvert.
Les investisseurs institutionnels peuvent utiliser des options de vente synthétiques pour masquer leur biais de négociation, qu'il soit haussier ou baissier, sur des titres spécifiques. Cependant, pour la plupart des investisseurs, les options de vente synthétiques conviennent le mieux à une police d'assurance. Une augmentation de la volatilité serait bénéfique à cette stratégie tandis que la décroissance temporelle aurait un impact négatif sur celle-ci.
Une position courte simple et un put synthétique ont leur profit maximum si la valeur de l'action tombe à zéro. Cependant, tout avantage du put synthétique doit être réduit du prix ou de la prime que l'investisseur a payé pour l'option d'achat.
Image de Julie Bang © Investopedia 2020
La stratégie de vente synthétique peut placer un plafond pratique, ou plafond, sur le prix de l'action pour une «commission», la prime d'options. Le plafond limite tout risque à la hausse pour l'investisseur. Le risque est limité à la différence entre le prix auquel l'action sous-jacente a été vendue à découvert et le prix d'exercice de l'option et les commissions éventuelles. Autrement dit, au moment de l'achat de l'option, si le prix auquel l'investisseur a vendu l'action était égal au prix d'exercice, la perte pour la stratégie serait les primes payées pour l'option.
- Gain maximum = prix de vente à découvert - cours de l'action le plus bas (ZERO) - Primes Perte maximale = prix de vente à découvert - prix d'exercice à long terme - primes seuil de rentabilité = prix de vente à découvert - primes
Quand utiliser un put synthétique
Plutôt qu'une stratégie à but lucratif, un put synthétique est une stratégie de préservation du capital. En effet, le coût de la partie appel de l'approche devient un coût intégré. Le prix de l'option réduit la rentabilité de la méthode, en supposant que l'action sous-jacente se déplace dans la direction souhaitée plus bas plus bas. Par conséquent, les investisseurs devraient utiliser un put synthétique comme une police d'assurance contre la force à court terme dans un stock autrement baissier, ou comme une protection contre une explosion des prix imprévue plus élevée.
Les nouveaux investisseurs peuvent bénéficier de savoir que leurs pertes en bourse sont limitées. Ce filet de sécurité peut leur donner confiance en leur permettant d'en savoir plus sur les différentes stratégies d'investissement. Bien sûr, toute protection aura un coût, qui comprend le prix de l'option, les commissions et éventuellement d'autres frais.
