Qu'est-ce qu'un projet de loi sur l'anticipation fiscale (TAB)?
Un projet de loi d'anticipation fiscale (TAB) était une dette à court terme adossée au Département du Trésor américain vendue pendant les périodes où les recettes fiscales ne couvraient pas le coût des dépenses publiques à court terme.
Le Trésor a émis pour la dernière fois des OET en 1974, et aucun n'est prévu dans un avenir proche. Au lieu de cela, le Trésor émet généralement des factures de gestion de trésorerie aujourd'hui pour lever tout financement à court terme nécessaire.
Comme les autres bons du Trésor, les bons d'anticipation fiscale étaient des titres portant intérêt, promettant des paiements d'intérêts périodiques pour la durée de vie de l'obligation, ainsi qu'un remboursement du capital à la fin du terme. La pleine confiance et le plein crédit du gouvernement américain ont soutenu ces titres.
Comprendre le projet de loi sur l'anticipation fiscale (TAB)
Les factures d'anticipation fiscale (TAB) ont été vendues à escompte et sont arrivées à échéance en 23 à 273 jours, soit à peu près en conformité avec le calendrier de paiement des impôts sur les sociétés. Le gouvernement a généralement accepté les factures en échange de paiements d'impôts à leur valeur nominale respective. Les grandes sociétés et autres investisseurs institutionnels étaient généralement propriétaires de factures d'anticipation fiscale. Les coupures étaient souvent de 10 000 $.
Les factures d'anticipation fiscale permettent aux investisseurs de mettre de côté et de gagner des intérêts sur les fonds excédentaires à court terme. Pendant ce temps, ils ont obtenu un financement pour le Trésor avant d'importantes sorties de capitaux. Au fil du temps, l'émission de TAB et d'autres titres à court terme a permis au Trésor de présenter des soldes de trésorerie inférieurs et d'émettre moins de billets à long terme.
Comme les factures de gestion de trésorerie d'aujourd'hui, les factures d'anticipation fiscale ont généralement trouvé la demande des investisseurs, même lorsqu'elles ont été émises avec très peu de préavis, en partie parce qu'elles avaient tendance à payer des intérêts plus élevés que les bons du Trésor.
Les factures d'anticipation fiscale fonctionnaient généralement de la manière suivante: supposons que ce soit le 15 octobre 1970, soit dans six mois, le gouvernement américain s'attend à un afflux important de liquidités en avril 1971. Cependant, il a des dépenses à court terme qu'il ne peut pas couvrir. Le Trésor émet des factures d'anticipation fiscale venant à échéance un mois à compter de la date limite fiscale du 15 avril. Ensuite, lorsque le gouvernement est payé, il utilise les reçus fiscaux pour rembourser la facture, ainsi que les intérêts.
L'émission de factures d'anticipation fiscale s'est produite de manière irrégulière et de temps en temps, par opposition à chaque saison fiscale.
Tax Anticipation Bill (TAB) contre Tax Anticipation Note (TAN)
Ne confondez pas une facture d'anticipation fiscale (TAB) avec une note d'anticipation fiscale (TAN). Ce dernier est quelque peu similaire, mais il est émis par un gouvernement municipal pour financer des projets immédiats et est remboursé avec les futures taxes collectées. Les gouvernements des États et locaux utilisent des TAN pour emprunter à court terme, généralement à un taux d'intérêt assez bas, pour financer des dépenses en capital telles que de nouvelles routes ou de nouveaux bâtiments.
