Depuis la correction des marchés boursiers fin janvier et début février, seulement six actions ont entraîné 42% de la hausse subséquente de l'indice S&P 500 (SPX), par recherche de la société d'analyse commerciale INTL FCStone, citée par Business Insider. Ces actions incluent Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Mastercard Inc. (MA), Microsoft Corp. (MSFT) et Visa Inc. (V). Leurs capitalisations boursières et gains depuis la correction terminée le 8 février sont présentés dans le tableau ci-dessous.
| Stock | Capitalisation boursière | Gain depuis correction |
| Alphabet | 825 milliards de dollars | 19, 8% |
| Amazone | 963 milliards de dollars | 49, 1% |
| Pomme | 1 065 billions de dollars | 46, 7% |
| MasterCard | 231 milliards de dollars | 38, 8% |
| Microsoft | 874 milliards de dollars | 36, 3% |
| Visa | 332 milliards de dollars | 32, 4% |
Pourquoi les investisseurs devraient être inquiets
L'histoire indique que les marchés haussiers se terminent souvent peu de temps après que les principaux indices boursiers atteignent des niveaux record qui sont marqués par un leadership étroit ou une faible ampleur, selon Vincent Deluard, macro stratège chez INTL FCStone. Pour des exemples récents, il signale l'effondrement du marché en 2000 et 2007, qui a également suivi des périodes au cours desquelles les indices boursiers ont atteint de nouveaux sommets records sur le dos d'un nombre relativement faible d'actions. Lorsqu'un petit nombre d'actions génèrent une quantité disproportionnée des gains dans les principaux indices, ce qui couvre souvent des faiblesses plus larges dans le reste du marché, indique Business Insider.
"Les prochaines semaines pourraient être une tempête parfaite pour le marché boursier américain." —Vincent Deluard, macro stratège chez INTL FC Stone.
"Une grande partie de l'action de cette année suggère qu'une correction induite par les taux approche", comme l'a déclaré Deluard dans une note récente aux clients, citée par Business Insider. La citation dans l'encadré ci-dessus provient de la même note. Deluard estime qu'un "processus de topping lent" est déjà en cours sur le marché boursier et que toute combinaison des 6 facteurs suivants pourrait déclencher une correction dans les prochaines semaines.
Saisonnalité. La fin septembre et le début octobre sont généralement les pires périodes pour les stocks.
Coupures de rachat. La saison de publication des résultats du troisième trimestre approche à grands pas, et la réglementation interdit les rachats d’actions d’entreprise pendant plusieurs semaines autour des annonces de gains. Les rachats d'actions ont été une source importante de demande pour les actions dans ce marché haussier, de sorte que la panne de courant supprimera cet accessoire aux prix, au moins pendant un certain temps.
Comparaisons de croissance plus difficiles. La croissance des bénéfices au troisième trimestre de 2017 était à deux chiffres sur une base annuelle (YOY). Compléter cela en 2018 sera difficile.
Risque politique. Outre les élections américaines de mi-mandat au Congrès en novembre, une élection nationale au Brésil et une présentation du budget en Italie sont au rendez-vous pour octobre.
Resserrement de la BCE. En plus de la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne (BCE) renverse également sa politique d'assouplissement quantitatif (QE) qui a maintenu les taux d'intérêt bas et soutenu les prix des actifs.
Déficit budgétaire américain. Pour financer le déficit fédéral croissant, le Trésor américain émet un montant croissant de dette. Cela pousse les rendements à la hausse et éloigne le capital des actions et des obligations des entreprises.
Comment les investisseurs devraient réagir
Les traders d'options, quant à eux, enregistrent plus de baissier quant à l'orientation du marché qu'ils ne l'ont fait en 28 ans, selon un indicateur. C'est une autre raison d'être prudent. (Pour en savoir plus, voir également: Mesure du risque de marché clé la plus élevée en 28 ans .)
Les investisseurs qui partagent le point de vue baissier de Deluard devraient commencer à prendre des mesures défensives. Récemment, JPMorgan a proposé des stratégies dans plusieurs classes d'actifs, visant à se protéger contre une baisse du marché induite par la récession. (Pour plus d'informations, voir également: 4 façons d'éviter les pertes importantes lors de la prochaine récession: JPMorgan .)
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